在中(zhong)國(guo)(guo)沿海設(she)備簡陋的港口(kou)，鐵(tie)礦(kuang)石堆積如山。但(dan)與此同時，中(zhong)國(guo)(guo)從澳(ao)大(da)利(li)亞和巴西等國(guo)(guo)購買的鐵(tie)礦(kuang)石價(jia)格處于數月最高(gao)水平。
這種脫(tuo)節令許(xu)多交易員和分(fen)析(xi)師質(zhi)疑這種煉鋼(gang)原料的價值是(shi)否(fou)將(jiang)回(hui)落。
據(ju)金融時報(bao)報(bao)道(dao)，本周（7月11-15日），鐵(tie)礦石現貨價格(ge)攀升至58.80美元/噸，為5月初(chu)以來最(zui)高價，較今(jin)年(nian)年(nian)初(chu)上漲37%。根據(ju)機構數據(ju)，同一時期中國港口鐵(tie)礦石庫存已經增長13%，至1.045億(yi)噸，為2014年(nian)12月以來最(zui)高水平，正在(zai)逼近2014年(nian)創下的(de)歷史最(zui)高紀(ji)錄(lu)。
高庫(ku)(ku)存可能(neng)表明實際需求疲軟，包括全(quan)球第四大出口商FortescueMetalsGroupLtd.首(shou)席執(zhi)行長鮑(bao)爾(er)(NevPower)在(zai)內的(de)許多鐵礦石(shi)市(shi)場人士在(zai)評估市(shi)場供(gong)應(ying)過剩或(huo)短(duan)缺時都(dou)指出了(le)中國(guo)港口庫(ku)(ku)存的(de)變化。
當中(zhong)國港口庫存在2014年飆(biao)升至(zhi)紀錄最高水平(ping)、超(chao)過1.13億(yi)噸時，鐵礦(kuang)石(shi)價格開始急劇(ju)下(xia)滑，導致后(hou)來鐵礦(kuang)石(shi)價格多年來首次持續位于100美元/噸下(xia)方。
在之(zhi)前的一年中，鐵(tie)礦石價(jia)格(ge)已(yi)下(xia)跌7%，但(dan)庫(ku)存(cun)增長4%。相反(fan)，2012年鐵(tie)礦石價(jia)格(ge)上漲而庫(ku)存(cun)下(xia)降。
印度(du)WelspunSteelLtd.市場經理米(mi)塔爾(er)(KarunMittal)稱，實際上當港口庫存增長時(shi)，通常會看到鐵礦(kuang)石價格下降。但他表示，這(zhe)一(yi)(yi)次他們(men)注意到了一(yi)(yi)種不同的(de)態勢。”
現在交易(yi)員們的關注重點是日(ri)歷，而非(fei)擔憂不斷增加的庫存(cun)──本月余下的時間，中國煉鋼(gang)重鎮(zhen)河北省唐山市將(jiang)限(xian)制鋼(gang)鐵(tie)生產，以(yi)凈化(hua)空氣，為1976年唐山大(da)地(di)震死(si)難(nan)者舉辦40周年紀念活動(dong)。
這(zhe)幫(bang)助推動(dong)了中國(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)價格上漲(zhang)，意味著中國(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)廠商(shang)現(xian)在更加有利可圖，也因此能讓更多煉鋼(gang)(gang)廠保持運轉。
成品鋼庫(ku)存的減(jian)少、中國或(huo)推出更多刺激政策的猜(cai)測也是鐵礦石近期強勢上(shang)漲的原因(yin)。
誠然，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價格(ge)與中國(guo)港口的囤貨量之(zhi)間(jian)并不(bu)總是有明確的聯(lian)系。今(jin)年4月份，由于退出(chu)股市的投機者將數十億美元資金注入中國(guo)的鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)期貨，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價格(ge)飆升至15個月高點，而與此(ci)同(tong)時，港口的庫存量也(ye)在大幅(fu)增加。
一(yi)些(xie)人說，這個被密切審視(shi)的信號并不能傳達出清楚的訊息。
大宗商品經紀公司MarexSpectron鐵礦(kuang)石(shi)及航(hang)運研究部門(men)主管斯拉(la)沃(wo)夫(GeorgiSlavov)說，在他(ta)看(kan)來，目前(qian)庫(ku)(ku)存的(de)(de)積累不(bu)會直(zhi)接不(bu)利于鐵礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)。斯拉(la)沃(wo)夫和(he)其他(ta)一些人(ren)認為，庫(ku)(ku)存增加可能(neng)是整體(ti)供應鏈的(de)(de)瓶頸問題所導(dao)致，也可能(neng)是預期價(jia)格(ge)上漲(zhang)的(de)(de)交易員囤貨的(de)(de)結果(guo)。
即便如此(ci)，庫存大增還是讓(rang)許多人(ren)憂心忡忡。
麥格理(Macquarie)懷疑價(jia)格能否長久維持(chi)在當前的數月高位，理由是港(gang)口出現高庫存正(zheng)值油價(jia)下跌(die)、鋼鐵產(chan)量持(chi)平至減(jian)少。2016年(nian)前五個月，中(zhong)國粗鋼產(chan)量同(tong)比減(jian)少了1.4%。
澳洲聯邦銀行(xing)(CommonwealthBankofAustralia)預計(ji)，今年(nian)下半(ban)年(nian)鐵(tie)礦石價格將(jiang)回落至每噸(dun)40-45美元。下跌的價格可能有利于(yu)煉鋼廠，但會削減鐵(tie)礦石開采商(shang)的利潤。
