受政府(fu)加大基(ji)建投資力度消息提振，鐵礦石(shi)期(qi)貨周二漲(zhang)停。但這些(xie)投資難以在短期(qi)內轉(zhuan)化為實際需求(qiu)，鐵礦石(shi)現貨市場供過(guo)于求(qiu)局面仍將延續，期(qi)貨反彈(dan)也難以持久(jiu)。
經濟表現不佳，基建投資加大
從近期(qi)一系列(lie)經濟數(shu)據(ju)來看(kan)，中國經濟復蘇程(cheng)度仍(reng)不及(ji)預期(qi)。受新(xin)訂(ding)單(dan)下降拖(tuo)累，去年12月，無論是匯(hui)豐制造業PMI，還是(shi)官(guan)方制造(zao)業PMI，均(jun)低于(yu)預期(qi)，制(zhi)造企業經營情況依然(ran)不容樂觀(guan)。
為了在(zai)2015年繼續保持經濟穩定增長，從2014年(nian)年(nian)底開始，國家加大了對重大工程建設的投資(zi)力度(du)。據報道，國務院已(yi)批準(zhun)總投資(zi)額超過10萬(wan)億元(yuan)的420多個項(xiang)目，這些項(xiang)目主(zhu)要包括七大類基礎設施：糧食水利、交通、生態環保、健(jian)康養老服(fu)務(wu)、信(xin)息電網油氣(qi)等重(zhong)大網絡工(gong)程(cheng)、清(qing)潔能源、油氣(qi)及(ji)礦(kuang)產(chan)資源保障(zhang)工(gong)程(cheng)等，其(qi)中有(you)大約300個項目(mu)將在今年逐步開工，總投資額接近7萬(wan)億(yi)元。此外，“一(yi)帶一(yi)路”的發展(zhan)更是意味著未來(lai)多年內將有大量鐵路、港(gang)口等項目開(kai)工建設。
上述因素將成為拉動鋼鐵和鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)需求的關(guan)鍵力(li)量，短(duan)期(qi)有助于(yu)提振市(shi)場信心，也是推(tui)動鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)期(qi)貨漲停(ting)的主要原因。但從實際來看，這些項目尚難在短(duan)期(qi)內(nei)給(gei)鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)帶(dai)來較多新增需求。
鐵礦石港口(kou)庫(ku)存持續減(jian)少(shao)
據統計，截至(zhi)1月4日，全(quan)國41個主(zhu)要港口的(de)鐵礦石(shi)庫(ku)存總量降至9824萬(wan)噸，連續6周下(xia)降。一方(fang)面，由于鐵礦(kuang)石價格持續下(xia)跌，鋼廠紛紛實行(xing)低原料庫存策略(lve)，對(dui)鐵礦(kuang)石“隨(sui)買隨(sui)用”，貿易(yi)商進(jin)口鐵礦(kuang)石的數量(liang)有所(suo)減少;另一方面(mian)，由于近期鐵礦石價格一直在70美(mei)元/噸下(xia)方徘(pai)徊，環渤海港(gang)口的澳(ao)大利亞PB粉價格也跌(die)至470—480元/噸(dun)，不少鋼(gang)廠從12月下(xia)旬開始(shi)逐漸增加對(dui)低價礦石(shi)的(de)采購量。庫存(cun)減少令鐵(tie)礦石(shi)現貨價格企穩。
礦(kuang)商堅(jian)持(chi)增產，鐵礦(kuang)石供過于求局面難改
面對鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石價格大幅下(xia)跌，國(guo)際(ji)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石生產商的信(xin)心(xin)卻毫不動搖。淡水河谷(gu)、力拓(tuo)和(he)必(bi)和(he)必(bi)拓(tuo)這三大巨頭的鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石生產成本不足50美元/噸，而FMG等的鐵礦(kuang)石生產成本較高(gao)，因(yin)此鐵礦(kuang)石價(jia)格越(yue)低(di)，三大國外礦(kuang)商就越(yue)堅持(chi)擴產，通過低(di)成本將競爭對手擠出市場。按(an)照主要礦(kuang)商的產量(liang)，預計2015年國(guo)際鐵礦石(shi)新增產能(neng)有望超過(guo)1億(yi)噸。
我國鐵礦石的(de)產量增速也明顯超過(guo)需求增速。據統計，2014年前(qian)11個(ge)月，國(guo)產鐵礦石原礦產量同比增(zeng)長4.8%。相對于下游(you)生鐵產量同比僅增長0.4%而言，鐵(tie)礦石市(shi)場供過于求的(de)局面正在進一(yi)步加劇。因此，從中長(chang)期來(lai)看，鐵(tie)礦石價格必將繼續下跌，反彈都(dou)是(shi)兔(tu)子尾巴——長(chang)不了(le)。
