價格(ge)持續下(xia)(xia)跌(die)，金融市場加快(kuai)發展鐵(tie)礦石(shi)衍生品。然而，當(dang)面對金融資(zi)本的參與，衍生品市場能否阻止鐵(tie)礦石(shi)價格(ge)繼(ji)續下(xia)(xia)跌(die)呢？
全球衍生(sheng)品巨頭芝(zhi)加哥(ge)商業交易所集團(tuan)（CME）在(zai)24日也推出(chu)了58%品位鐵礦石(shi)期(qi)貨合約及(ji)其(qi)清(qing)算(suan)服務。
此次CME推(tui)出(chu)的(de)(de)(de)合約主要(yao)特點是以58%鐵礦石為標的(de)(de)(de)物(wu)，以現金進行(xing)結算的(de)(de)(de)一個期貨品種(zhong)，其標的(de)(de)(de)物(wu)使(shi)用(yong)的(de)(de)(de)價格(ge)為“CRF中國”，即以運(yun)抵(di)中國時(shi)的(de)(de)(de)成本加運(yun)費為標的(de)(de)(de)物(wu)價格(ge)。
“這(zhe)明(ming)顯是針對中(zhong)(zhong)國(guo)投(tou)資者的(de)一(yi)種(zhong)期貨品種(zhong)，”一(yi)位不(bu)愿具名(ming)的(de)期貨公司分析師(shi)表示，由(you)于中(zhong)(zhong)國(guo)不(bu)允許(xu)境外交易(yi)所在大陸設立交割倉庫，因此(ci)CME選擇了現金交割。其次(ci)就是直接使用(yong)“CRF中(zhong)(zhong)國(guo)”價格作為標的(de)價格。
“雖然(ran)中鋼(gang)協曾要求鋼(gang)鐵企業不準參(can)與(yu)境外衍(yan)生(sheng)品交(jiao)易，但在市場(chang)價格(ge)不斷上漲的時候，還是有企業偷偷地通過離岸(an)公司參(can)與(yu)，甚至(zhi)不乏一(yi)些大型央企。”一(yi)位(wei)鋼(gang)鐵資訊網站的負責人介(jie)紹。
但自2013年中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟增(zeng)速放緩之后，中(zhong)(zhong)國(guo)對鐵(tie)礦(kuang)石的增(zeng)量(liang)需求開始(shi)減(jian)少。在(zai)2014年6月(yue)爆發(fa)了(le)青島(dao)港貿易(yi)(yi)融資詐騙案，使得金融機構全面(mian)(mian)縮減(jian)，甚(shen)至暫停(ting)了(le)對大宗商(shang)品(pin)的國(guo)際貿易(yi)(yi)融資。這直(zhi)接導致國(guo)內大宗商(shang)品(pin)價格全面(mian)(mian)下滑。
鐵礦石價格開(kai)始(shi)出現(xian)快速(su)下(xia)跌(die)態勢。根據新華(hua)鐵礦石價格指數(shu)統計，自5月29日該(gai)指數(shu)跌(die)破100點(dian)之后，截至11月24日，該(gai)指數(shu)報收(shou)71點(dian)，在6個月內累計下(xia)跌(die)29%。相(xiang)比1月7日公布(bu)的(de)135點(dian)，該(gai)指數(shu)今年(nian)以來已經(jing)下(xia)跌(die)47%，幾(ji)乎(hu)呈“腰斬(zhan)”的(de)態勢。
北京工商大學(xue)教(jiao)授胡俞越指出(chu)，在價格(ge)大漲大跌的情況下，行業企業對風險管(guan)理的需求越發強烈，這就為期貨市場(chang)的創新提(ti)供了(le)機會。
2013年(nian)10月18日大商所(suo)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)上市，進(jin)入2014年(nian)后，現(xian)貨(huo)礦(kuang)價進(jin)入下(xia)行通(tong)道，企業避(bi)險需求迫(po)切(qie)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)的成交量(liang)和(he)持倉(cang)量(liang)迅速(su)放(fang)大，月均(jun)增(zeng)速(su)分別(bie)為50.51%和(he)29.93%，最高(gao)日內(nei)成交量(liang)71.72萬(wan)手(shou)，最高(gao)持倉(cang)45.84萬(wan)手(shou)。
而上海清算所也在今年8月份推出了鐵礦石掉期(qi)(qi)產品，吸引了大批(pi)曾經(jing)有海外掉期(qi)(qi)經(jing)驗的國內鐵礦石企業和貿(mao)易企業參(can)與其(qi)中。
此時，芝(zhi)商所再推鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)期(qi)貨合約，顯然都是(shi)瞄準了(le)在鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)價(jia)格快速下(xia)跌(die)階(jie)段，中(zhong)國行業企(qi)業對價(jia)格風險的(de)管理需(xu)求。
然(ran)而，鐵(tie)礦(kuang)石衍生品(pin)是否能夠拯救鐵(tie)礦(kuang)石價格仍(reng)然(ran)存有疑(yi)問(wen)。
力(li)拓集團首席(xi)執行官山姆(mu)威(wei)爾士明(ming)確表示(shi)，力(li)拓并沒有參與(yu)衍生(sheng)品市場(chang)的計劃或(huo)者方(fang)案。
同樣，淡(dan)水(shui)河(he)谷總裁(cai)費慕禮也表示，歡(huan)迎一(yi)切(qie)有利于價格穩定和透明度的產(chan)品，但(dan)不(bu)會參(can)與到金(jin)融衍生(sheng)品市場(chang)。
冶金工業(ye)規(gui)劃研究院(yuan)院(yuan)長(chang)李新創指(zhi)出，當前鐵礦(kuang)石市場整體上(shang)供過于(yu)求(qiu)，但這些大型礦(kuang)山的(de)鐵礦(kuang)石成(cheng)本(ben)很(hen)低，他(ta)們對價(jia)格有很(hen)強的(de)承受能(neng)力。
不管衍生(sheng)(sheng)品對鐵礦石價(jia)格影(ying)響如(ru)何，一個毋庸置疑(yi)的(de)(de)事實是：從產能大戰到衍生(sheng)(sheng)品大戰，鐵礦石價(jia)格下跌(die)是中國鋼鐵企業(ye)的(de)(de)“福(fu)音(yin)”。
“國內鋼鐵(tie)企(qi)業(ye)現在都是短庫(ku)存，鐵(tie)礦石價格大幅下(xia)(xia)跌，讓國內很多鋼鐵(tie)企(qi)業(ye)的生產(chan)成本都大幅下(xia)(xia)降。”聯合(he)金屬網高級(ji)分析(xi)師張佳彬表示，有(you)些好幾年都沒有(you)盈利的企(qi)業(ye)，現在都有(you)了盈利。
