中國是(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)的最大(da)(da)進口國，我(wo)國的鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)需求對鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)的供需關(guan)系產生了很(hen)大(da)(da)的影響。中國在(zai)經(jing)歷了前所未(wei)有的城鎮化發(fa)(fa)展之后，逐步走(zou)向轉型之路，GDP質量也將(jiang)逐步提高。在(zai)此背景下，作為鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)的下游(you)終(zhong)端房地(di)產行業(ye)發(fa)(fa)展速度將(jiang)要減緩，這也是(shi)本輪宏(hong)觀經(jing)濟調整的一個主要風險爆發(fa)(fa)點。本次鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)策略報告(gao)將(jiang)結(jie)合鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)自身及其下游(you)狀況來分析鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價格策略。
下游(you)房(fang)地產行業及其粗鋼產量變(bian)化(hua)
房地產新(xin)開工累計同比數(shu)(shu)據(ju)連續七個月(yue)為負值，6、7、8三(san)個月(yue)分別(bie)為-16.4%，-12.8%，-10.5%，此項(xiang)數(shu)(shu)據(ju)接(jie)近(jin)2008年(nian)經濟最為恐慌之時。且從目前信貸數(shu)(shu)據(ju)來看，央行保持不(bu)增發貨幣，始終維持緊貨幣政(zheng)策，中(zhong)央對(dui)于轉型的決(jue)心是巨大的。
相對(dui)(dui)應的，我國(guo)粗鋼產(chan)量增量同比處于長期下降趨勢之(zhi)中。這無疑大(da)大(da)減(jian)少了我國(guo)對(dui)(dui)于鐵(tie)礦石(shi)的需求(qiu)(qiu)量。且未來進(jin)入廢鋼時代之(zhi)后，國(guo)內鐵(tie)礦的需求(qiu)(qiu)量將(jiang)進(jin)一步(bu)的降低，這直接導(dao)致了鐵(tie)礦價格難以為繼。
鐵礦石供應狀況的變化
截至2014年6月，四大(da)(da)礦山產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)為77857.50千(qian)(qian)噸(dun)。從分項數據(ju)來看(kan)，力拓以(yi)及FMG產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)不斷攀升。力拓6月當(dang)期(qi)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)數據(ju)位57530千(qian)(qian)噸(dun)，處(chu)于(yu)歷史高位。FMG則大(da)(da)幅增產(chan)(chan)(chan)(chan)，由之前3月29600千(qian)(qian)噸(dun)上升至6月43800千(qian)(qian)噸(dun)，幾(ji)乎增產(chan)(chan)(chan)(chan)50%。據(ju)消息，未來兩家(jia)公(gong)司還會(hui)繼續加大(da)(da)產(chan)(chan)(chan)(chan)能。淡水河谷以(yi)及必和必拓的產(chan)(chan)(chan)(chan)能則處(chu)于(yu)歷史高位，兩家(jia)公(gong)司未來沒(mei)有減產(chan)(chan)(chan)(chan)預期(qi)存在。因此從供(gong)給上看(kan)，未來鐵礦石供(gong)給充裕，以(yi)價換量(liang)(liang)成為常態。
再看國內港口鐵礦石庫存。截至9月19日，國內港口鐵礦石庫存為11370萬噸。同時，國內粗鋼產量也處于歷史最高位，未來難有上升空間，港口鐵礦石去庫存成為一大難題。因此，綜合供需角度來看，鐵礦石價格在相當長的一段時間內都難有大的起色。
