最近關于鐵(tie)礦石(shi)價格辯論的結論傾向于控制海運市場供應的三大礦業巨頭會贏得他們的豪賭，他們能夠將高生產商擠出市場。
但更(geng)重要的問題是(shi)，他(ta)們(men)是(shi)否有時間達到他(ta)們(men)的目標？
力拓和必和(he)必拓以及巴西淡水河(he)谷(gu)用他們低成本的鐵礦石淹沒了市場，去年西澳的鐵礦石供應量有大幅增長。
這導致亞洲鐵(tie)礦石價格.IO62-CNI=SI在本周二跌至五年(nian)(nian)低點(dian)79.40美元(yuan)/噸，較(jiao)去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底下降41%，較(jiao)2011年(nian)(nian)2月曾達到的(de)紀錄峰值(zhi)191.90美元(yuan)/噸下跌58%。
三(san)大巨(ju)頭的(de)主要問題并(bing)不是他們(men)(men)是否能夠將較高(gao)成(cheng)本的(de)競爭者(zhe)們(men)(men)逼到墻角，而(er)是他們(men)(men)的(de)者(zhe)們(men)(men)能夠對鐵礦石低價格所帶來的(de)低利(li)潤容(rong)忍多久。
雖(sui)然三大巨頭的(de)(de)(de)首席執(zhi)行(xing)官們沒(mei)有公開(kai)明確表明，實際上他們的(de)(de)(de)確希望能夠(gou)在(zai)比較(jiao)短(duan)的(de)(de)(de)時間內(nei)打完這場戰役并迅速取得勝利，而(er)后(hou)鐵礦石價(jia)格能夠(gou)再次回升并穩定在(zai)較(jiao)高(gao)的(de)(de)(de)水平。
其次，他們并沒有(you)說明較(jiao)高的(de)(de)水平(ping)是什么價格，但是我們能夠猜想(xiang)三大巨頭們心(xin)目中的(de)(de)數字應該(gai)是在(zai)(zai)90美(mei)元(yuan)/噸(dun)以上，最高在(zai)(zai)110美(mei)元(yuan)/噸(dun)。
澳大利亞資源和能源經濟局將2015年的鐵礦石價格預測值從94.60美元/噸下調至92.40美元/噸，并將2014－2015財年（2014年7月1日至2015年6月30日）澳大利亞鐵礦石出口量的預測值從7.207億噸提高至7.353億噸。
這一預測(ce)與其它幾家知(zhi)名分析機構的(de)預測(ce)結果大致相同，分析師們一致認為到今(jin)年年底或2015年年初，隨著高成(cheng)本供應商(shang)離開市(shi)場(chang)，鐵礦石價(jia)格(ge)會(hui)恢復到90美元/噸的(de)水平(ping)。
如(ru)果事情果真如(ru)此，力(li)拓(tuo)的Sam Walsh和必和必拓(tuo)的Andrew Mackenzie可能沒有什么(me)太值得(de)擔心(xin)的。
鐵礦(kuang)石價格恢(hui)復(fu)并穩定在90美元/噸附近(jin)的情況會讓三大巨頭(tou)們贏得豐(feng)厚的利(li)潤(run)，并證明他(ta)們為提高(gao)供(gong)應量所花費的數(shu)十億美元是值得的。
計(ji)劃制訂得最好也有可(ke)能失(shi)誤
但是，如(ru)果發生的是另一種情況，即高成本供(gong)應量，尤其是中國(guo)國(guo)內產量，并沒有(you)如(ru)期離開市場(chang)呢？
而(er)且(qie)更(geng)糟糕的是(shi)，也許會有更(geng)多并非三大(da)巨(ju)頭所經營的低成本產(chan)量進入(ru)市場。
在第(di)一種(zhong)情(qing)況下，部分中國(guo)國(guo)內產(chan)量確實已經(jing)離(li)開(kai)(kai)了市場，但(dan)也許(xu)離(li)開(kai)(kai)市場的(de)產(chan)量并未達到力拓和(he)必(bi)和(he)必(bi)拓的(de)希望(wang)值。
官(guan)方統計(ji)數(shu)據(ju)顯示，中國鐵礦石產(chan)量在(zai)今年(nian)的前8個月實際(ji)上較(jiao)去年(nian)同(tong)期增加了8.5%。
這(zhe)(zhe)一(yi)數字并未考慮中國鐵礦(kuang)石(shi)產(chan)量等級(ji)的下降，但即便如此，這(zhe)(zhe)一(yi)數字也并未顯示出(chu)鐵礦(kuang)石(shi)產(chan)量的暴跌。
更加值得注(zhu)意的(de)(de)是，根據(ju)咨詢機構的(de)(de)數據(ju)，中(zhong)國鋼廠所(suo)使用的(de)(de)鐵礦石份額在增(zeng)加，從今(jin)年年初的(de)(de)75%增(zeng)加至本(ben)月的(de)(de)88%。
這并不意味著中國國內鐵礦石被進口鐵礦石所取代，這里的問(wen)題是(shi)對于力拓和(he)必和(he)必拓做到(dao)這一程(cheng)度是(shi)否已(yi)經足夠(gou)？
中(zhong)國鐵礦石行業的(de)很大一部(bu)分被大型國有鋼鐵企業所掌(zhang)控(kong)，因此這(zhe)一部(bu)分產量不大可能會(hui)關閉(bi)，即便這(zhe)部(bu)分產量變得虧損。
中(zhong)國國有企業最優(you)先考慮的(de)事(shi)情(qing)是創造工作崗位(wei)，因(yin)此許多不盈利的(de)企業為了社(she)會(hui)穩定的(de)原(yuan)因(yin)而繼(ji)續(xu)經(jing)營(ying)的(de)例(li)(li)子屢見(jian)不鮮，行業就是一(yi)個例(li)(li)子。
力(li)拓的Walsh在9月(yue)9日(ri)告訴媒體(ti)，他預測2014年將(jiang)有1.25億噸鐵礦石產能離(li)開市場，目前市場上已(yi)經減少了約8500萬噸產能。
那些關閉的(de)產(chan)(chan)能都(dou)是一些小(xiao)型(xing)礦(kuang)產(chan)(chan)商(shang)，如伊(yi)朗(lang)、南(nan)非和(he)印尼(ni)的(de)礦(kuang)產(chan)(chan)商(shang)以及部分澳大利(li)亞的(de)小(xiao)型(xing)經營者。
2014年預計有1.32億噸新增供應量進入市場，大(da)部分來(lai)自(zi)于(yu)三大(da)巨頭。
今年的(de)問題還不(bu)算什么，明年會有更(geng)多(duo)的(de)供應量，在未來(lai)幾(ji)年預(yu)計將有3.93億噸的(de)新(xin)增產能，而且這些(xie)還只(zhi)是(shi)來(lai)自(zi)于全球前五大生產商的(de)產能。
這些產(chan)能可(ke)能淹沒(mei)任何的(de)增長，這意味著大(da)型低成本(ben)生產(chan)商們還會繼續在海運貿(mao)易上(shang)擊毀所(suo)有(you)競爭(zheng)對手(shou)并迫(po)使大(da)量中國產(chan)量關閉(bi)。
如(ru)果所有的(de)新增(zeng)產能都進(jin)入市場(chang)，價(jia)格恢(hui)復至90美元/噸并保持在那(nei)一水平的(de)難度將大大提高。
這為力拓(tuo)和(he)必(bi)和(he)必(bi)拓(tuo)出了(le)一個(ge)難題，他們(men)加強了(le)成本削(xue)減力度，減少了(le)資(zi)本支(zhi)出，并(bing)向投資(zi)者們(men)承(cheng)諾會(hui)給予回報。
必(bi)和必(bi)拓(tuo)在其最(zui)新(xin)的(de)報告中稱，鐵礦(kuang)石價格(ge)每減少(shao)(shao)1美(mei)元，公(gong)司的(de)稅后利(li)潤將減少(shao)(shao)1.35億美(mei)元。
如果鐵礦石價格在(zai)稍長的時間(jian)內保(bao)持低(di)位，不(bu)需很久，必(bi)和(he)必(bi)拓和(he)他的競爭對手們將很難(nan)于向其(qi)投(tou)資者(zhe)們支付足夠的回報。
那些(xie)在2012年率先(xian)要求礦(kuang)(kuang)業巨頭們停止花費重資建設新礦(kuang)(kuang)的投資者們曾滿懷希望地等待他(ta)們的努力(li)所帶(dai)來(lai)的回報(bao)。
但曠日持久的鐵礦石價格戰將使這些期望破滅，股東們可能會向力拓和必和必拓施壓，促使他們除了用低價鐵礦石淹沒市場之外還要再做出更多的努力。
