歐元(yuan)對美元(yuan)自6月以來下跌已(yi)經超(chao)過800點(dian)，歐洲央行的(de)降息和負(fu)利(li)率政策(ce)被認為(wei)始作(zuo)俑者(zhe)。與此(ci)同(tong)時，大宗商品也是一路向南跌跌不(bu)休(xiu)，兩者(zhe)在過去(qu)6個月保持了驚人的(de)同(tong)步(bu)性！
黃線所代表的為歐元(yuan)對美元(yuan)匯率，藍色則為大宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)指(zhi)數(shu)(CRB)的走勢。傳統意義上，商(shang)(shang)品(pin)指(zhi)數(shu)理應和(he)商(shang)(shang)品(pin)貨幣(澳(ao)元(yuan)、紐元(yuan)、加元(yuan)等)有(you)更為明顯(xian)的關聯性。因此歐元(yuan)與大宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)的聯系并不能簡單的因果關系來解釋。
商品價格的(de)走弱將(jiang)導(dao)致(zhi)全球(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)性通縮環境(jing)的(de)壓力加大，這(zhe)迫使歐(ou)洲央(yang)行(xing)采取措施以推低(di)歐(ou)元(yuan)。而(er)疲軟的(de)商品價格反映出全球(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)增長放緩的(de)趨勢 (OECD近期就下調了(le)全球(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)增長預期)。對于歐(ou)元(yuan)區(qu)而(er)言，全球(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)放緩也導(dao)致(zhi)歐(ou)元(yuan)貶值壓力加大。
長期來(lai)看，過去10年間兩者(zhe)之間的聯(lian)系性(xing)并不(bu)十分明顯(xian)(xian)，比如2012年之后歐元曾經出現過升值跡象，而CRB則保(bao)持跌(die)勢。另(ling)外在波動性(xing)方面，歐元匯(hui)率(lv)的波動幅度也明顯(xian)(xian)弱于CRB。
