鐵礦(kuang)石(shi)行業已陷入一個可怕的惡性循(xun)環：價格越跌，供(gong)給越大。
惠譽(yu)在(zai)對澳大(da)利亞(ya)礦業公(gong)司Fortescue Metals的(de)(de)評級報(bao)告中預(yu)測，明年和(he)后年全球鐵礦石(shi)(shi)產(chan)量將新增1.45億噸(dun)，比此前行業預(yu)期的(de)(de)1.3億噸(dun)還多出10%。惠譽(yu)預(yu)計今(jin)明兩年鐵礦石(shi)(shi)的(de)(de)均價為50美(mei)元/噸(dun)。
盡管近(jin)年(nian)來鐵礦石價(jia)格持續下(xia)跌(die)，但礦業公司為了維持市場份額卻(que)瘋(feng)狂(kuang)地增產，導(dao)致供給愈(yu)發(fa)過(guo)剩，進(jin)一步加劇價(jia)格下(xia)跌(die)。
越跌越增產
以惠譽報告(gao)中提(ti)到的(de)Fortescue為例。該公司是(shi)澳洲第三大、全球(qiu)第四大礦(kuang)(kuang)商(shang)，是(shi)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石行業冉冉升起的(de)一顆(ke)新星。在中國股(gu)東的(de)支持下，FMG最(zui)近五年(nian)用(yong)不可思議的(de)速度完成了擴產(chan)，并不斷降低成本，其已經成為名副(fu)其實的(de)礦(kuang)(kuang)業巨頭(tou)。
FMG的擴(kuo)張(zhang)速度超出了絕(jue)大(da)部分礦業同行的預測，其從2010年(nian)開(kai)始加(jia)大(da)投資(zi)力(li)度，擴(kuo)張(zhang)1億噸新產(chan)能(neng)(neng)用(yong)了5年(nian)時間(jian)，而澳洲其他(ta)巨(ju)頭擴(kuo)張(zhang)同樣的產(chan)能(neng)(neng)差不多用(yong)了8年(nian)。
而自2010年(nian)至今(jin)，青(qing)島62%品(pin)位鐵礦(kuang)石的價格從危機后(hou)峰值180美(mei)元(yuan)/噸一(yi)路(lu)跌至不足50美(mei)元(yuan)。目前，FMG的基礎設施(shi)有1.8億(yi)(yi)噸/年(nian)的運營能(neng)力，超過了自身產量的1.65億(yi)(yi)噸/年(nian)。
其他礦(kuang)業巨(ju)頭(tou)也不(bu)甘示弱，力(li)(li)(li)拓、必和(he)必拓和(he)淡水(shui)河谷三(san)大(da)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)生產(chan)商都(dou)在本月(yue)公(gong)布的(de)季報中宣(xuan)布增產(chan)。今(jin)年(nian)第三(san)季度，全球第二大(da)礦(kuang)業公(gong)司力(li)(li)(li)拓（Rio Tinto）的(de)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)產(chan)量大(da)增12%。這主要歸功于力(li)(li)(li)拓在澳大(da)利亞(ya)西部的(de)基礎設施(shi)更(geng)新升級工程完(wan)工，礦(kuang)山產(chan)能(neng)提高，年(nian)產(chan)能(neng)合計(ji)增長(chang)約4000萬(wan)公(gong)噸。
高盛預計，鐵礦石(shi)價(jia)格還有很大的(de)下降空間，“主要的(de)生產商(shang)正以每噸(dun)20美元的(de)成本增(zeng)加供應，這讓你(ni)看到了(le)市場(chang)有多么脆(cui)弱。”
中國需求(qiu)萎縮
而與之形成(cheng)鮮明對比的，則是中國(guo)經濟增長(chang)(chang)放(fang)緩和鋼鐵產(chan)(chan)量進一步下(xia)滑。按產(chan)(chan)量計(ji)，中國(guo)第二大(da)鋼鐵生產(chan)(chan)商寶鋼集團董事長(chang)(chang)預(yu)計(ji)全國(guo)鋼鐵產(chan)(chan)量可能縮減(jian)20%。
“供給(gei)大幅(fu)增長，鋼企進一步虧損，他們早晚會被迫減產。鋼企減產的(de)幅(fu)度(du)將決定鐵礦石供給(gei)過度(du)的(de)程度(du)。”華泰長城期貨黑色商品(pin)分(fen)析師許惠(hui)敏說。
