“10中(zhong)鋼(gang)債”延期(qi)一(yi)個月，讓(rang)中(zhong)鋼(gang)集團獲得(de)了“喘息”的時間。在輿(yu)論沸(fei)沸(fei)揚(yang)揚(yang)的時刻，這樣(yang)的一(yi)個結(jie)果對(dui)于(yu)中(zhong)鋼(gang)集團來說，彌足珍貴。
中鋼集團內部人士稱，在國家發改委的協調(diao)下，投資者同意延期，各方(fang)都處(chu)在不(bu)斷的溝通中。
中(zhong)鋼(gang)債風波的(de)(de)背后，實則有著行業(ye)(ye)拖累的(de)(de)因素。在中(zhong)國冶金工業(ye)(ye)規劃院(yuan)院(yuan)長李新創看來，現(xian)在鋼(gang)鐵(tie)企業(ye)(ye)普遍困(kun)難，主業(ye)(ye)虧(kui)損(sun)嚴重，行業(ye)(ye)負債率在70%左(zuo)右(you)。中(zhong)國鋼(gang)鐵(tie)工業(ye)(ye)協會會員(yuan)(yuan)企業(ye)(ye)負債總額仍然在3萬(wan)億元左(zuo)右(you)，這(zhe)還不算占全國鋼(gang)鐵(tie)產量(liang)20%的(de)(de)會員(yuan)(yuan)外鋼(gang)鐵(tie)企業(ye)(ye)。
3萬億元，這個(ge)在兩年前(qian)已經呈現的債務數字(zi)，至今仍未有改觀。
痛點：負債率
10月(yue)20日，是(shi)“10中鋼(gang)債(zhai)”的付(fu)息(xi)(xi)日，在付(fu)息(xi)(xi)前一日，旗下(xia)的中鋼(gang)股(gu)(gu)份公告(gao)稱，將以所(suo)持上(shang)市公司(si)中鋼(gang)國際(ji)的股(gu)(gu)票為(wei)債(zhai)券本息(xi)(xi)追加質押(ya)(ya)擔(dan)(dan)保，考慮到新(xin)增抵質押(ya)(ya)擔(dan)(dan)保可能會影響債(zhai)券評(ping)級和投資者回售意愿，“10中鋼(gang)債(zhai)”回售登(deng)記(ji)期調(diao)整為(wei)2015年9月(yue)30日至11月(yue)16日，將延期支付(fu)本期利息(xi)(xi)。
中鋼協的數據顯示，7月末大中型鋼鐵企(qi)業資(zi)產(chan)負債率為69.05%，同比下降0.08個(ge)百分點(dian)，但(dan)產(chan)成品(pin)庫(ku)存(cun)和(he)應(ying)收賬款上升，說明企(qi)業銷售(shou)困難(nan)，資(zi)金仍然緊張。
中鋼協副(fu)會長屈秀麗說，鋼鐵形勢(shi)不(bu)好，鋼鐵企(qi)(qi)業資金緊(jin)張，有個別(bie)企(qi)(qi)業資產負債率達到100%，但應該(gai)還在可(ke)控范圍內(nei)。但債務風險是存(cun)在的。
2013年中(zhong)國鋼鐵行業的(de)平均資產(chan)負(fu)債率升為(wei)69.4%。2014年，重點大中(zhong)型鋼鐵企(qi)業資產(chan)負(fu)債率為(wei)68.3%，長期接近被普遍(bian)認(ren)為(wei)的(de)70%的(de)紅線。
在(zai)鋼鐵企業(ye)負債中，主要(yao)集中在(zai)銀(yin)行(xing)、債券、應付賬款等(deng)方面。
“這(zhe)些(xie)年因(yin)為銀(yin)行對(dui)鋼(gang)鐵企(qi)業貸款控制較嚴(yan)，這(zhe)幾年企(qi)業債開(kai)始增多。”屈秀麗說。
李新(xin)創表示，但銀行貸款(kuan)仍然是大(da)頭(tou)。
負債儼然已經(jing)成為了鋼鐵(tie)企(qi)(qi)業頭(tou)上(shang)揮之不(bu)去的“霧霾”。從(cong)單個(ge)企(qi)(qi)業來(lai)看，在31家(jia)上(shang)市鋼企(qi)(qi)中(zhong)，截至2015年(nian)中(zhong)報(bao)報(bao)告(gao)期(qi)末(mo)，有15家(jia)公司(si)資(zi)產(chan)負債率(lv)(lv)超過70%，6家(jia)超過80%。尤其(qi)是八一(yi)鋼鐵(tie)，該公司(si)資(zi)產(chan)負債率(lv)(lv)已高達96.16%，而上(shang)年(nian)同期(qi)這一(yi)數字(zi)為86.46%，上(shang)年(nian)末(mo)為92.46%，上(shang)升速(su)度相當快。
曾有一份(fen)調研(yan)稱，國(guo)外鋼鐵上(shang)市公(gong)司償(chang)債(zhai)能力(li)好于中國(guo)同類(lei)企業(ye)。
在李新創看來，目(mu)前經濟形勢下行壓力較大，鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)市場萎縮(suo)，短期內沒有好的解決辦法。
這樣的(de)局面形(xing)成了一定(ding)的(de)“惡性循環”。
一家大型鋼(gang)鐵企(qi)業(ye)副總(zong)告訴(su)《中國企(qi)業(ye)報》記者(zhe)，今年(nian)1到8月虧損近(jin)10億元，噸(dun)鋼(gang)虧損近(jin)140元。原來(lai)的盈利條件已經不復存在。而素以精打細算著稱(cheng)的這(zhe)家企(qi)業(ye)去年(nian)還曾盈利3億元。
這并(bing)不是個案。根據(ju)中鋼協(xie)對101家會員企業監測(ce)的數(shu)據(ju)顯(xian)示，今年1至(zhi)7月(yue)，虧損(sun)企業虧損(sun)額(e)為272.17億元，利潤率為負(fu)。虧損(sun)面(mian)接近五成。
一家鋼廠財務部(bu)門負(fu)責人說，目前，對企業(ye)債(zhai)發(fa)行較(jiao)之(zhi)以往要寬(kuan)松，發(fa)債(zhai)能彌(mi)補資金流不足，而發(fa)債(zhai)的成本(ben)(ben)要低于銀行借(jie)貸。但現實情況(kuang)是，因為行業(ye)基本(ben)(ben)面(mian)并(bing)不好，盈利能力(li)有限，導致(zhi)資產(chan)負(fu)債(zhai)率上(shang)升(sheng)。
屈秀麗(li)表示，鋼鐵企業要提高資(zi)金使(shi)用(yong)效率，防范(fan)資(zi)金風險。加速資(zi)金周轉(zhuan)，降(jiang)低(di)負債率和財(cai)務費用(yong)。
鋼鐵(tie)業(ye)改革拉開序幕(mu)
中鋼集團并不是(shi)第一家出現(xian)債務違(wei)約風險的央企，10月13日，天威英(ying)利發布公告，該(gai)公司2010年度(du)第一期中期票據(10英(ying)利MTN1)應于當日到期兌(dui)付，未按期足額兌(dui)付本息(xi)，構成(cheng)實質性違(wei)約。
應該慶幸(xing)，中(zhong)(zhong)鋼(gang)集(ji)團(tuan)新增質押的中(zhong)(zhong)鋼(gang)國際(ji)是一個不錯(cuo)的資(zi)產，中(zhong)(zhong)鋼(gang)國際(ji)中(zhong)(zhong)報(bao)(bao)顯示，截至6月底，中(zhong)(zhong)鋼(gang)股(gu)(gu)份目前持有中(zhong)(zhong)鋼(gang)國際(ji)2.25億股(gu)(gu)，占(zhan)總股(gu)(gu)本的35.13%。根據三(san)季報(bao)(bao)預(yu)告，中(zhong)(zhong)鋼(gang)國際(ji)前三(san)季度(du)實現(xian)歸屬上(shang)市公司股(gu)(gu)東凈利潤(run)3.66億元至3.70億元，同比增長407.46%至413.00%。
用中鋼(gang)(gang)協(xie)黨委(wei)書(shu)記劉(liu)振江的(de)表述：“鋼(gang)(gang)鐵行業進入了最困難狀態”，在這樣(yang)的(de)形勢下，擁有這樣(yang)的(de)優質資產已很難得。
而對于國企(qi)改(gai)革(ge)降低企(qi)業(ye)負(fu)債的呼聲亦(yi)不絕于耳(er)。屈(qu)秀麗稱(cheng)，要加(jia)快企(qi)業(ye)改(gai)革(ge)，轉變經營機制，建立適應市場的經營決策(ce)體系和(he)考(kao)核(he)激勵(li)機制。
經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)李迅(xun)雷[微博]更為直接(jie)：“要進行國(guo)企(qi)改革(ge)，降低國(guo)企(qi)的負債水平。”曾有(you)專(zhuan)家(jia)認為，國(guo)企(qi)連續債務(wu)違(wei)約根源(yuan)在于改革(ge)滯后。
而從(cong)鋼鐵(tie)企(qi)業層面，改革事實(shi)上已經拉開了序幕。
不久(jiu)前，北(bei)京(jing)首(shou)(shou)鋼(gang)(gang)股份有(you)限公司公布資(zi)產(chan)(chan)重組方(fang)案，引入首(shou)(shou)鋼(gang)(gang)京(jing)唐鋼(gang)(gang)鐵聯合(he)有(you)限責任公司部分股權，以資(zi)產(chan)(chan)置換方(fang)式提升其綜合(he)競(jing)爭力。
武(wu)鋼作為中(zhong)國鋼鐵三大(da)央(yang)企之(zhi)一，繼養豬計劃后，再次宣布武(wu)鋼子公司重工(gong)(gong)(gong)集團45名職工(gong)(gong)(gong)赴武(wu)漢(han)化學工(gong)(gong)(gong)業(ye)區當協(xie)警(jing)，下一步還將陸(lu)續提供(gong)協(xie)警(jing)、保(bao)安和物業(ye)等300余(yu)崗位吸(xi)納重工(gong)(gong)(gong)優秀職工(gong)(gong)(gong)。
而此(ci)前，中鋼高層向記者表示，改(gai)革的路(lu)線圖將分為五步(bu)：第一步(bu)是(shi)重塑(su)業(ye)務板塊；第二步(bu)是(shi)優(you)(you)化管控模式(shi)；第三步(bu)是(shi)改(gai)革總部機(ji)構；第四步(bu)是(shi)優(you)(you)化人員配置；最后(hou)一步(bu)是(shi)完善(shan)體(ti)制機(ji)制。
對于龐大的央企而言，能實施(shi)這樣的自我(wo)變革并非易事。好在成果已經顯現，中鋼旗下(xia)(xia)的上市(shi)公司(si)(si)中鋼天源(17.22,-1.45,-7.77%)此前公布(bu)了(le)重(zhong)大資產重(zhong)組方案，開(kai)始了(le)改革和轉型(xing)的步伐。旗下(xia)(xia)的另一(yi)家(jia)上市(shi)公司(si)(si)中鋼國(guo)際接(jie)連簽約了(le)俄羅斯(si)電解錳、阿爾及利亞短流程綜合鋼廠、馬拉維40MW水電站、印度(du)尼西(xi)亞DBM公司(si)(si)熱軋搬(ban)遷等(deng)一(yi)批“一(yi)帶(dai)一(yi)路”戰略下(xia)(xia)的海外重(zhong)點(dian)工程項目。
對于鋼(gang)鐵的改(gai)革，寶鋼(gang)集團董事(shi)長徐樂江認為，國有(you)企業的機制問(wen)題，是活力和競爭(zheng)力的根本(ben)問(wen)題，要建立(li)經(jing)理人(ren)制度，形(xing)成經(jing)營者能(neng)上(shang)能(neng)下、人(ren)員能(neng)進能(neng)出(chu)、收(shou)入能(neng)增能(neng)減的市場化機制。
