受經(jing)濟低迷(mi)影(ying)響，鋼(gang)鐵(tie)需求縮(suo)減，鐵(tie)礦石(shi)現(xian)貨價格松動，期貨持續小幅回(hui)落。周一在股(gu)市大跌的影(ying)響下(xia)，鐵(tie)礦石(shi)期貨跌停。短期來看，鐵(tie)礦石(shi)仍有下(xia)行(xing)空間。
國(guo)內經濟持續低迷，鋼(gang)鐵需求(qiu)不容(rong)樂觀
目前(qian)國(guo)內經濟依然表現低迷。用電量(liang)(liang)和發電量(liang)(liang)均(jun)負增長，鐵路(lu)貨運量(liang)(liang)持續下降(jiang)，8月(yue)財(cai)新中國(guo)制造業PMI創下2009年(nian)3月(yue)以來(lai)最低紀(ji)錄，都反映出工業企業開工率降(jiang)低，生產積極性下降(jiang)，對鋼鐵的需求縮減。
從(cong)鋼鐵下游(you)來看，造(zao)船業依然不景氣(qi)，今(jin)年(nian)前7個月造(zao)船業新接(jie)訂單數量同比大降七成(cheng)，手持船舶(bo)訂單量也(ye)減(jian)少(shao)逾10%；房地產銷售雖然有所好轉，但(dan)房企(qi)投資仍(reng)在減(jian)少(shao)，螺紋(wen)鋼等建筑(zhu)鋼材(cai)的(de)消耗量仍(reng)在縮減(jian)。國內股市持續下挫，投資者信心不足，國際市場也(ye)表現(xian)低迷，系統性風險對大宗商(shang)品包括(kuo)鐵礦石的(de)價(jia)格形成(cheng)壓制。
國際礦(kuang)山企業降本增產，鐵礦(kuang)石(shi)供應壓力不減(jian)
近(jin)期(qi)，全球主要鐵(tie)礦石(shi)生產企業(ye)紛紛發(fa)布了半年(nian)報。無(wu)論是(shi)巴(ba)西淡水河谷還(huan)是(shi)澳大(da)(da)利亞的力(li)拓、必(bi)和必(bi)拓、FMG，產量(liang)(liang)環比均有所增長。為了在鐵(tie)礦石(shi)價格持(chi)續下跌的背景下提高盈利，四大(da)(da)礦山(shan)均努力(li)降(jiang)低成本(ben)，一(yi)年(nian)內生產成本(ben)普遍下降(jiang)了10美元(yuan)/噸左(zuo)右(you)，且這些企業(ye)紛紛表(biao)示將繼續擴(kuo)產。預計2015年(nian)主要國外礦山(shan)企業(ye)將有超過(guo)1億噸的新增產量(liang)(liang)，扣除因高成本(ben)而被迫退出市(shi)場(chang)(chang)的大(da)(da)約4000萬噸非主流礦，2015年(nian)市(shi)場(chang)(chang)實際新增鐵(tie)礦石(shi)產量(liang)(liang)預計在6000萬噸左(zuo)右(you)，國際鐵(tie)礦石(shi)市(shi)場(chang)(chang)供過(guo)于求的格局將延(yan)續。
此外，近(jin)期(qi)交通(tong)部對40萬噸礦石船碼頭進行(xing)(xing)布局(ju)，淡水河谷多艘超(chao)大(da)型礦砂船開始停泊在中國(guo)港(gang)口(kou)，而無需在馬來西亞或(huo)菲律賓進行(xing)(xing)減(jian)載(zai)或(huo)大(da)換(huan)小，成本能節省8—10美元(yuan)/噸，這(zhe)將使(shi)中國(guo)未來進口(kou)更多鐵礦石。
鋼廠(chang)補庫基本完成(cheng)，鐵礦石現貨松動(dong)
由(you)于(yu)目(mu)前(qian)鋼(gang)(gang)廠(chang)每生產(chan)1噸鋼(gang)(gang)的利潤為(wei)80—100元(yuan)，鋼(gang)(gang)廠(chang)積極復產(chan)，帶(dai)動近期(qi)(qi)現(xian)貨鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)格走(zou)強。8月上旬(xun)重點鋼(gang)(gang)廠(chang)的粗鋼(gang)(gang)日產(chan)量比上一旬(xun)大(da)增5.45%，鋼(gang)(gang)廠(chang)的鋼(gang)(gang)材庫存量比上一旬(xun)增加2.58%。隨(sui)著現(xian)貨鋼(gang)(gang)材供應不斷增加，鋼(gang)(gang)材價(jia)格止漲轉跌(die)。而為(wei)保障閱兵期(qi)(qi)間空氣(qi)質量，從8月28日至9月4日，華北(bei)地(di)區(qu)七省市統一實施(shi)臨時強化減排措施(shi)，確保主(zhu)要污染(ran)物排放同(tong)比減排30%以(yi)上。河北(bei)地(di)區(qu)鋼(gang)(gang)廠(chang)受(shou)限產(chan)影響(xiang)，近期(qi)(qi)對鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石的囤貨較為(wei)明顯，上周末多數鋼(gang)(gang)廠(chang)的庫存補充(chong)已經完成，目(mu)前(qian)采購積極性有(you)所降低(di)，鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石現(xian)貨松(song)動，北(bei)方港(gang)口(kou)進口(kou)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)格一周內下(xia)跌(die)5—10元(yuan)/噸。
綜(zong)合來看，受到(dao)系統性風(feng)險和疲弱的基本面(mian)影響，鐵(tie)礦石期貨(huo)短期仍有(you)下行空間，目前不宜抄底(di)。
