全球第二(er)大(da)鐵礦(kuang)石供應商(shang)力拓近日發(fa)布2015年上(shang)半年財報，上(shang)半年實現銷售收入(ru)180億美(mei)元(yuan)，同比減少63億美(mei)元(yuan)；當期收益29億美(mei)元(yuan)，較去年同期下跌近43%；凈利潤(run)8.06億美(mei)元(yuan)，較去年同期降低82%。
單(dan)純考慮價格因素，力(li)拓上(shang)半年因價格變動造成的同比(bi)損失達到36億(yi)(yi)美元，其(qi)中(zhong)鐵礦石損失32億(yi)(yi)美元。
在8月19日的(de)媒(mei)體溝通(tong)會(hui)上，力(li)(li)拓中國區(qu)總裁任濱(bin)彥向21世紀經濟報道記(ji)者(zhe)表示，業(ye)績明顯下降的(de)原(yuan)因主(zhu)要(yao)是大宗(zong)商(shang)品價格持(chi)續下行。不過，雖然大宗(zong)商(shang)品行情低迷，力(li)(li)拓的(de)盈利能力(li)(li)卻保持(chi)穩定，集團(tuan)整(zheng)體毛(mao)利率38%，同比僅(jin)下降1%。
另(ling)外，盡管鐵(tie)礦石價格下跌對力拓利(li)潤的不利(li)影(ying)響(xiang)顯而易見，但(dan)對力拓而言，巨大的利(li)潤空間仍驅使其繼續(xu)加大鐵(tie)礦石產(chan)量(liang)。“力拓下半年的鐵(tie)礦石產(chan)量(liang)預計會保持(chi)增長。”任濱(bin)彥(yan)表示。
擴產應對(dui)低價周期
近年來(lai)，鐵礦(kuang)石(shi)價格(ge)一(yi)路走跌，多家機構也選擇(ze)做(zuo)空鐵礦(kuang)石(shi)礦(kuang)山企業。
花旗(qi)大宗商品策(ce)(ce)略師在研報中稱，當前最(zui)青(qing)睞的交易(yi)策(ce)(ce)略便是(shi)做空(kong)鐵礦石。無獨有偶(ou)，高盛集(ji)團也(ye)稱繼(ji)續看跌未來四個季(ji)度鐵礦石價格，并預(yu)計(ji)到(dao)9月末將跌至(zhi)每噸(dun)49美(mei)元(yuan)，到(dao)2016年4-6月當季(ji)將進一步跌至(zhi)44美(mei)元(yuan)。
任濱彥坦言，單(dan)純考慮價(jia)格因素，力拓(tuo)上半年因價(jia)格變動造成(cheng)的(de)同比(bi)損失達到(dao)36億美元，其中鐵礦石損失32億美元，但因為(wei)鐵礦石有著(zhu)巨大的(de)利潤空間，預計力拓(tuo)下半年的(de)鐵礦石產量將保持增長(chang)。“隨(sui)著(zhu)皮爾巴拉鐵礦基(ji)礎設施擴建(jian)的(de)基(ji)本完成(cheng)和(he)(he)基(ji)蒂瑪特(te)電解鋁廠的(de)升級和(he)(he)投產，預計產量帶(dai)來的(de)效益提(ti)振在下半年將持續。”
據(ju)了(le)(le)解，盡管(guan)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價格下降造成很大損(sun)失(shi)，但力拓通過匯(hui)率變(bian)化、產(chan)量(liang)提升(sheng)使得公司(si)在銷售收(shou)(shou)入減(jian)(jian)少(shao)的(de)情況下，挽回了(le)(le)約14億美元(yuan)的(de)當期(qi)(qi)收(shou)(shou)益(yi)損(sun)失(shi)。而且(qie)針(zhen)對鐵(tie)礦(kuang)石(shi)業務(wu)，力拓采取了(le)(le)增(zeng)產(chan)和減(jian)(jian)少(shao)開支等措施，使得該板塊業務(wu)的(de)毛(mao)利(li)率達到(dao)61%，上(shang)半(ban)年產(chan)生現金流20億美元(yuan)，實現當期(qi)(qi)收(shou)(shou)益(yi)20.99億美元(yuan)。
事實上(shang)，力拓并非臨時決定(ding)提(ti)升(sheng)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)產能。任(ren)濱彥解釋(shi)稱，“現在(zai)的(de)增(zeng)產是5年前的(de)決策，我們(men)正在(zai)受(shou)益于產能逐漸釋(shi)放的(de)過程。力拓進入鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)行(xing)業近(jin)50年，多(duo)次經歷周期性波動，明(ming)白只有(you)承受(shou)住多(duo)次低價周期的(de)考驗，待市場行(xing)情翻轉之時方能實現巨(ju)大(da)盈利。”
據任(ren)濱彥(yan)介(jie)紹，5年前，力(li)拓(tuo)對(dui)未來進行(xing)3.6億噸產(chan)能規劃(hua)時的總體成本(ben)僅16.2美(mei)元，足以保(bao)證長期(qi)盈(ying)利。事實上(shang)，提升的產(chan)量也帶來了(le)一定的效益，比如上(shang)半年鐵礦石產(chan)量達到1.23億噸，比2014年同期(qi)增加12%。
而提升產(chan)(chan)量(liang)似乎是(shi)國際礦山企(qi)業應對市場(chang)周期的(de)共同選(xuan)擇之(zhi)一(yi)。2015年上半年淡水(shui)河(he)谷(gu)鐵礦石產(chan)(chan)量(liang)創下新(xin)紀錄，達到1.598億噸，同比增(zeng)長930萬噸。另據2015財年運(yun)營公(gong)報顯示，必和必拓公(gong)司的(de)總(zong)體產(chan)(chan)量(liang)同比增(zeng)長9%，其中西澳鐵礦產(chan)(chan)量(liang)達到2.54億噸，同比增(zeng)長13%。
成(cheng)(cheng)本控(kong)制初見成(cheng)(cheng)效(xiao)
中金(jin)公司大宗(zong)商品(pin)研究員馬凱分析認為，包括鐵(tie)在內(nei)的(de)大宗(zong)商品(pin)價(jia)格下降的(de)原因(yin)，與全球經濟(ji)放緩，特別是(shi)中國(guo)經濟(ji)進入新(xin)常(chang)態有著密切(qie)關系。而與此同時(shi)，2014年(nian)后全球能源(yuan)和礦業公司前期投資形(xing)成的(de)新(xin)增大量產能開始釋放，供求錯位導致了大宗(zong)商品(pin)價(jia)格的(de)大幅下跌(die)，這對(dui)企業也造(zao)成直接影響。
如力拓相比(bi)2014年上(shang)(shang)半(ban)年的(de)51億(yi)美元的(de)當期收益，2015年上(shang)(shang)半(ban)年由于價格因(yin)素造(zao)成的(de)當期收益減少為36億(yi)美元。
因此，在應對市場周期(qi)面前，國際礦山企業(ye)們都選(xuan)擇了(le)提升產量(liang)、削(xue)減(jian)成(cheng)本(ben)和資本(ben)支出的(de)路徑。任濱(bin)彥直言，低成(cheng)本(ben)的(de)生(sheng)產商預計將繼續保持其競爭優勢，而(er)高成(cheng)本(ben)的(de)生(sheng)產商將承受更(geng)大壓力。
如淡水河谷2015年上半年鐵礦石(shi)成(cheng)本(ben)和費(fei)(fei)(fei)用(yong)較(jiao)去年同期減(jian)(jian)少16.30億(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)；累計資本(ben)支出同比減(jian)(jian)少7.27億(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，至(zhi)43.29億(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。其(qi)中(zhong)，成(cheng)本(ben)下(xia)降(jiang)13.67億(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，銷售(shou)管理費(fei)(fei)(fei)用(yong)及其(qi)他費(fei)(fei)(fei)用(yong)減(jian)(jian)少1.28億(yi)(yi)(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，研發費(fei)(fei)(fei)用(yong)下(xia)降(jiang)6800萬美(mei)元(yuan)，預操作(zuo)和停工費(fei)(fei)(fei)用(yong)減(jian)(jian)少6700萬美(mei)元(yuan)，降(jiang)幅(fu)均(jun)超15%。
而(er)力(li)拓(tuo)的成(cheng)本(ben)控(kong)制也已見成(cheng)效。21世紀經濟報道記者從力(li)拓(tuo)獲得的資(zi)料(liao)顯示，力(li)拓(tuo)上(shang)半年成(cheng)本(ben)降(jiang)低6億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，包(bao)括勘探(tan)和評估(gu)費用；資(zi)本(ben)支出降(jiang)至25億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，包(bao)括12億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)的可持續資(zi)本(ben)支出。
據(ju)了(le)解，早在2013年起(qi)，力拓已開始著手從(cong)運營、債(zhai)務等方(fang)面(mian)削(xue)(xue)減(jian)煤(mei)炭業務。力拓全(quan)球(qiu)員(yuan)工總數(shu)從(cong)2013年的7萬余名縮減(jian)到目前的6萬名，債(zhai)務總量也從(cong)173億(yi)美元(yuan)降至137億(yi)美元(yuan)。2013年至今，共削(xue)(xue)減(jian)成(cheng)本(ben)55億(yi)美元(yuan)。力拓未(wei)來將(jiang)繼續削(xue)(xue)減(jian)成(cheng)本(ben)，今年成(cheng)本(ben)削(xue)(xue)減(jian)目標從(cong)此(ci)前的7.5億(yi)美元(yuan)提高到10億(yi)美元(yuan)。
“力(li)(li)拓各個(ge)業(ye)務部(bu)門包括鐵礦石、鋁、銅和煤成效(xiao)顯(xian)著，均已實現了10億美元左右(you)的(de)目標。我(wo)們將繼續努力(li)(li)控制成本，推動業(ye)務健康發展。”任濱彥表示(shi)。
