4月(yue)(yue)份(fen)(fen)以(yi)來(lai)，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)進入一(yi)輪短期反彈行情，目前(qian)中(zhong)國(guo)到岸最(zui)新價(jia)(jia)(jia)格(ge)為每(mei)噸(dun)60美(mei)元左(zuo)右(you)，較高(gao)點出(chu)(chu)現回落(luo)。盡(jin)管如此，過去一(yi)年(nian)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)跌幅(fu)仍(reng)高(gao)達(da)33%。高(gao)盛分(fen)析師指出(chu)(chu)，各種跡象(xiang)顯(xian)示，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)即將(jiang)恢復(fu)下(xia)跌趨勢(shi)。且高(gao)盛集(ji)團6月(yue)(yue)23日在其最(zui)新的(de)報告中(zhong)指出(chu)(chu)，由于澳(ao)大利亞和巴(ba)西降低(di)了供(gong)(gong)應(ying)成本以(yi)及鋼產業利潤(run)的(de)下(xia)滑，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)跌破每(mei)噸(dun)50美(mei)元，跌至低(di)點。據(ju)最(zui)大的(de)兩家貨運(yun)(yun)公司數據(ju)顯(xian)示，與2015年(nian)平(ping)均5個月(yue)(yue)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)運(yun)(yun)輸量相比，6月(yue)(yue)上半月(yue)(yue)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)運(yun)(yun)輸總量提(ti)高(gao)了10%，已經(jing)連續(xu)2周上升。 預計鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)(gong)應(ying)還將(jiang)增(zeng)加(jia)，這將(jiang)為4月(yue)(yue)及5月(yue)(yue)份(fen)(fen)疲軟(ruan)的(de)出(chu)(chu)口所導致的(de)庫存(cun)減少(shao)的(de)庫存(cun)提(ti)供(gong)(gong)支持。一(yi)旦庫存(cun)增(zeng)加(jia)到正常水平(ping)，那么(me)市場將(jiang)要求(qiu)降低(di)價(jia)(jia)(jia)格(ge)來(lai)平(ping)衡市場供(gong)(gong)需(xu)。
高盛在報告中(zhong)寫道：“鋼(gang)(gang)(gang)價(jia)(jia)(jia)下跌與高鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價(jia)(jia)(jia)格之間的(de)(de)背離造成鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)利(li)潤(run)率降(jiang)至5年新低。除非鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)需求(qiu)與鋼(gang)(gang)(gang)價(jia)(jia)(jia)能夠在短期內回升，鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)購(gou)買力下降(jiang)可能會(hui)影響(xiang)到(dao)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)現(xian)貨需求(qiu)，從而讓鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價(jia)(jia)(jia)格反(fan)彈走到(dao)盡頭(tou)。”此外澳(ao)新銀行也建(jian)議客戶做空(kong)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)，原因在于中(zhong)國建(jian)筑活動、鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)需求(qiu)、以及煉鋼(gang)(gang)(gang)利(li)潤(run)率下降(jiang)對鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)需求(qiu)的(de)(de)影響(xiang)。澳(ao)新銀行(ANZ)稱，鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價(jia)(jia)(jia)格漲勢過快，漲幅過大，鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)價(jia)(jia)(jia)格將跌回每噸53美元。
盡(jin)管房價(jia)企穩甚(shen)至在某(mou)些地區開始回(hui)升，但中國的(de)(de)(de)建(jian)筑(zhu)(zhu)活動依舊低(di)迷(mi)。1-5月(yue)(yue)新(xin)開工住宅項目的(de)(de)(de)建(jian)筑(zhu)(zhu)面(mian)積同(tong)比下降16%，2014年的(de)(de)(de)降幅為10%。由于過(guo)去18個月(yue)(yue)住房庫存大(da)量積累，并且(qie)北半球即將(jiang)(jiang)進入夏季，該行預(yu)計未來(lai)幾個月(yue)(yue)鋼(gang)鐵(tie)需求仍將(jiang)(jiang)疲軟。鐵(tie)礦石(shi)企業的(de)(de)(de)投資者應密切關注煉(lian)鋼(gang)利潤率，因為鐵(tie)礦石(shi)等原材料(liao)占煉(lian)鋼(gang)總(zong)成本的(de)(de)(de)50%以上。因此，在建(jian)筑(zhu)(zhu)活動沒(mei)有任(ren)何反彈的(de)(de)(de)情況下，負的(de)(de)(de)煉(lian)鋼(gang)利潤率可能會抑制(zhi)有望因中國政府最近(jin)幾個月(yue)(yue)實施(shi)(shi)的(de)(de)(de)經濟刺激措施(shi)(shi)而出現的(de)(de)(de)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)量增長(chang)。
中國(guo)經濟正處(chu)于(yu)向所(suo)謂“新常態”靠攏(long)的轉型過程中，也就是將更多(duo)依靠國(guo)內消(xiao)費而(er)非基礎設施建(jian)設來(lai)驅動。2015年(nian)迄今(jin)，中國(guo)鋼鐵(tie)產量(liang)(liang)幾(ji)乎與去年(nian)持平。住(zhu)房行業(ye)需要(yao)消(xiao)化現(xian)有庫存，而(er)這(zhe)將導(dao)致新鋼鐵(tie)的消(xiao)耗量(liang)(liang)在幾(ji)年(nian)內減(jian)少。
而花旗(qi)銀行也(ye)將(jiang)鐵礦(kuang)石二季(ji)度(du)和(he)(he)三季(ji)度(du)價(jia)格目標分別從44美(mei)元(yuan)(yuan)和(he)(he)36美(mei)元(yuan)(yuan)調升至58美(mei)元(yuan)(yuan)和(he)(he)48美(mei)元(yuan)(yuan)，但堅持(chi)認為(wei)年底(di)之(zhi)前(qian)將(jiang)跌(die)至40美(mei)元(yuan)(yuan)以下(目前(qian)大約60美(mei)元(yuan)(yuan))。下半年，隨著鐵礦(kuang)石低成本供(gong)應增加、中(zhong)國鋼鐵廠原(yuan)材料需求下降，鐵礦(kuang)石將(jiang)再(zai)次(ci)面臨(lin)壓力。
綜上(shang)所述，業內專家(jia)何(he)杭生認為，目前鐵礦石(shi)價格已經開始重回(hui)下跌(die)態(tai)勢，雖然跌(die)幅(fu)僅在(zai)5元(yuan)(yuan)/噸，但由于鋼(gang)市近期(qi)成交收(shou)縮，鋼(gang)廠調價大幅(fu)下降(jiang)已經例行(xing)檢(jian)修增(zeng)加，使得采購需求會在(zai)短期(qi)內(6月下旬(xun)至(zhi)7月中上(shang)旬(xun))出(chu)現(xian)低迷行(xing)情，或會引起礦石(shi)庫存回(hui)升(sheng)，拖累礦價繼續下跌(die)。預(yu)計會跌(die)回(hui)至(zhi)400元(yuan)(yuan)/噸以(yi)下。
