5月20日(ri)這個有(you)愛的(de)(de)日(ri)子，兩家央企中(zhong)國遠洋(yang)與(yu)中(zhong)海發(fa)展突然停(ting)牌，引發(fa)市(shi)場的(de)(de)廣泛(fan)猜測。
當天傍晚中(zhong)國遠(yuan)洋和中(zhong)海發(fa)展發(fa)布(bu)公(gong)告，共同宣布(bu)將成立合(he)資公(gong)司，據中(zhong)國遠(yuan)洋董事會秘(mi)書(shu)郭華偉介紹，這家(jia)合(he)資公(gong)司系中(zhong)遠(yuan)和中(zhong)海共同斥資3.3億美(mei)金(jin)在(zai)新(xin)加(jia)坡(po)成立中國礦(kuang)運有(you)限(xian)公司，專(zhuan)營鐵礦(kuang)石海(hai)上運輸和(he)相關干散貨業務。
據悉，雖(sui)然是新公司(si)(si)(si)，這(zhe)家公司(si)(si)(si)的(de)業務(wu)和盈利已經被(bei)鎖定，該(gai)公司(si)(si)(si)將從(cong)淡水河谷購入4艘超大型礦砂船，同時帶入的(de)還(huan)有與淡水河谷每年600萬(wan)噸鐵(tie)礦(kuang)石運輸的25年長期協議(yi)。這是中(zhong)國(guo)船公司(si)首(shou)次與(yu)強(qiang)勢礦商達成長期運輸協議(yi)。
中國遠(yuan)洋與中海(hai)發展在鐵礦石運輸上的(de)(de)(de)首度聯手合(he)作，亦(yi)引發市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)廣泛想象。接受記(ji)者采訪的(de)(de)(de)業內專(zhuan)家表示，這(zhe)是央(yang)企(qi)整(zheng)(zheng)合(he)的(de)(de)(de)新方式(shi)(shi)，既(ji)通過(guo)股權(quan)合(he)作加深雙方的(de)(de)(de)合(he)作緊(jin)密度，又通過(guo)增(zeng)量(liang)整(zheng)(zheng)合(he)去推進央(yang)企(qi)存量(liang)業務重組(zu)(zu)(zu)，避免一(yi)下子進行大(da)規模(mo)存量(liang)重組(zu)(zu)(zu)時遭遇過(guo)多阻礙(ai)，進而造成重組(zu)(zu)(zu)成本大(da)幅(fu)提(ti)升(sheng)。這(zhe)樣的(de)(de)(de)重組(zu)(zu)(zu)模(mo)式(shi)(shi)或會給其(qi)他央(yang)企(qi)重組(zu)(zu)(zu)帶(dai)來借鑒(jian)意(yi)義。
首簽(qian)長協
據中國遠洋與中海發(fa)展的公告(gao)，5月4日，中海發展與中國遠(yuan)洋的全資(zi)子公(gong)(gong)司(si)(si)(si)中遠(yuan)散(san)貨運輸（集團）有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(si)簽(qian)署《合資(zi)協議》，雙(shuang)方在(zai)新(xin)加坡共同投資(zi)成立一(yi)家合資(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)—中國礦運有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(si)，該公(gong)(gong)司(si)(si)(si)注(zhu)冊(ce)資(zi)本為(wei)3.3億美(mei)元，中遠散貨出(chu)資1.683億美元，持有中國礦(kuang)運51%的股權，中海發展出資1.617億美元，持有中(zhong)國礦運49%的股權。
巴西時間5月19日，中國礦運與淡水(shui)河谷（國際）有限(xian)公(gong)司的子(zi)公(gong)司VALESHIPPING簽訂了購船協議，約定(ding)購買VALESHIPPING擁有的4艘超大(da)型(xing)鐵(tie)礦(kuang)石運輸專(zhuan)用船，購買價格共計4.45億美元。據悉，這批船(chuan)是淡水河谷(gu)于2013年至(zhi)2014年(nian)(nian)期間建造的二(er)手超大型鐵礦石運輸(shu)專用船，將于今年(nian)(nian)6月交(jiao)付給中(zhong)國礦運公(gong)司(si)。另據悉(xi)，中(zhong)國進(jin)出口銀行將會為中(zhong)國礦運的購船提供相(xiang)應的融資。
記者還從中遠(yuan)和中海內部獲悉，事實(shi)上購入4艘超(chao)大船的同時，中國礦運為這四艘船的運力安排做了充足的準(zhun)備，與淡水河谷簽署了長達25年的長期運輸協議，每年為淡水河谷(gu)運輸600萬噸鐵礦石(shi)，這批(pi)運能實際上完全覆蓋四艘超(chao)大鐵礦石(shi)運輸(shu)船舶的使用周期，從而(er)鎖定穩定利潤(run)。
郭華(hua)偉向記者表示，事實上這一(yi)長期運輸協議是在(zai)落實去年9月與淡水河谷(gu)簽署的戰略(lve)合作框架(jia)協議，當時中散集團與淡水河谷(gu)約(yue)定簽署長達25年的鐵礦石長期(qi)運輸合同，中(zhong)散集(ji)團將(jiang)建(jian)造10艘(sou)大(da)型礦(kuang)砂船并收(shou)購淡水河谷(gu)所擁有的4艘大型礦砂船(chuan)以匹(pi)配(pei)上述(shu)運輸合同。
上述不愿透露姓(xing)名的專(zhuan)家向記者表示，每年600萬(wan)噸(dun)運力合(he)同(tong)只(zhi)是雙(shuang)方合(he)作的(de)第一步，按照(zhao)當初的(de)框架協議，中遠與(yu)淡水河谷簽(qian)署長期協議的(de)運輸量還(huan)有2000萬噸，這批運量或(huo)亦將注入中國礦運公司(si)。
按(an)照中遠與中海的(de)(de)解(jie)釋，此次船舶收購(gou)旨在優化(hua)大型礦砂船船隊結構(gou)并提(ti)升船隊的(de)(de)整體競爭(zheng)能力。至于成立合資(zi)公司，則將幫(bang)助雙方做(zuo)大做(zuo)強干散貨尤其是鐵礦石運輸，避免相互競爭(zheng)，提(ti)升彼(bi)此的(de)(de)經營效益。
記者了解到(dao)，中(zhong)遠與中(zhong)海雙方(fang)此次(ci)算盤打得(de)特別精明，一方(fang)面借船價大(da)幅度下降從淡水河谷手中(zhong)折(zhe)價獲得(de)超大(da)鐵礦石運輸船，按照目前披露的(de)價格，每艘(sou)船的(de)購(gou)買價格僅為1.11億美(mei)元，遠比淡水河(he)谷(gu)當(dang)初的(de)(de)造(zao)船價(jia)格低(di)(di)得(de)多。而(er)且兩(liang)家央企還能利用國家拆舊(jiu)造(zao)新的(de)(de)政策，獲得(de)低(di)(di)價(jia)造(zao)船的(de)(de)補貼(tie)。與(yu)此同時(shi)，通(tong)過與(yu)淡水河(he)谷(gu)簽署長期協議，這些新造(zao)船可以長期鎖住(zhu)25年的(de)貨(huo)源，在散貨(huo)船25年的(de)全折舊(jiu)期里不必擔心(xin)受制于BDI的波動(dong)，坐(zuo)享10%以上的凈資產回報(bao)率。
可以說(shuo)，這是(shi)中(zhong)國船運(yun)(yun)企(qi)業(ye)打的(de)漂亮一戰(zhan)，也是(shi)國內航(hang)運(yun)(yun)企(qi)業(ye)第(di)一次與大(da)(da)型礦(kuang)(kuang)商簽署(shu)長期協議(yi)。上(shang)海(hai)(hai)海(hai)(hai)事大(da)(da)學教(jiao)授徐劍(jian)華(hua)認為，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石這一貨(huo)種(zhong)的(de)貨(huo)源高度寡頭壟斷(duan)，導致鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石運(yun)(yun)輸市場常年被(bei)各大(da)(da)礦(kuang)(kuang)商壓制，中(zhong)國盡管是(shi)全球(qiu)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石需求最(zui)大(da)(da)的(de)國家(jia)，但從未擁有運(yun)(yun)輸議(yi)價權，中(zhong)國礦(kuang)(kuang)運(yun)(yun)此舉一改(gai)往(wang)年中(zhong)國航(hang)運(yun)(yun)企(qi)業(ye)完全被(bei)礦(kuang)(kuang)商壓制的(de)局面，或會大(da)(da)大(da)(da)改(gai)變目(mu)前鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石運(yun)(yun)輸市場的(de)競爭格局。
增量重(zhong)組
正如(ru)徐劍華(hua)所(suo)分析的(de)，中(zhong)(zhong)國干散(san)貨運輸(shu)(shu)市(shi)場(chang)尤(you)其是鐵礦石運輸(shu)(shu)市(shi)場(chang)長年處(chu)于(yu)混亂分散(san)的(de)局面，中(zhong)(zhong)國遠洋(yang)旗下的(de)中(zhong)(zhong)遠散(san)貨盡管坐擁最(zui)大的(de)運力(li)，但是運量分羹有限，中(zhong)(zhong)海(hai)發展亦類似。根(gen)據(ju)中(zhong)(zhong)國遠洋(yang)的(de)財(cai)報，中(zhong)(zhong)散(san)集團2014全年干散貨運量總計1.778億噸(dun)，其中鐵礦石運輸7549萬噸，而中海發展在2014年全年鐵礦石運(yun)輸量為2617萬噸。兩家公(gong)司的鐵礦(kuang)石(shi)運輸量合計約為(wei)1億噸，只占2014年中國進口(kou)鐵礦石量9.325億(yi)噸的一成(cheng)多，尚有八成(cheng)運量分散(san)于市場。
而中(zhong)國(guo)礦運(yun)組建(jian)后將大舉獲(huo)得淡水(shui)(shui)河谷(gu)運(yun)往(wang)中(zhong)國(guo)的長期鐵礦石貨(huo)源，無(wu)疑(yi)會逐漸將分散(san)混(hun)戰的鐵礦石運(yun)輸市場進行聚合。有意思的是，淡水(shui)(shui)河谷(gu)事實上5月(yue)19日還(huan)(huan)與招商(shang)輪船達(da)成了類(lei)似的(de)合(he)作協議(yi)(yi)，有專家認為，不排(pai)除中國礦運和招商(shang)輪船今后(hou)還(huan)(huan)會與澳洲礦商(shang)必(bi)和必(bi)拓以及英國礦商(shang)力拓商(shang)談類(lei)似的(de)長期運輸協議(yi)(yi)，加劇礦運市場的(de)聚合(he)。
記者從另(ling)一(yi)可(ke)靠渠道(dao)獲(huo)悉，事實(shi)上5月19日淡水河(he)(he)谷也(ye)與(yu)招商(shang)局集(ji)團旗下的(de)招商(shang)輪船簽署了關于在海上貨(huo)運與(yu)中和(he)物流領域開展(zhan)(zhan)長期戰略合作的(de)擴展(zhan)(zhan)性框架協議。根據(ju)該擴展(zhan)(zhan)協議，淡水河(he)(he)谷將把現有(you)的(de)4艘超(chao)大型礦砂船(chuan)出售給招商輪船(chuan)。淡水河(he)谷(gu)稱，具(ju)體(ti)條款與合同條件(jian)仍在討論中，此次與招商輪船(chuan)的(de)交易預計將于(yu)未來數月內完成。
相應，招商局集團(tuan)(tuan)也正與中(zhong)外(wai)運(yun)長(chang)航集團(tuan)(tuan)商談類(lei)似的合作，據消息人士(shi)透露，招商輪船與長(chang)航鳳(feng)凰或會成立相似干散貨運(yun)輸公(gong)司，承攬(lan)與淡(dan)水(shui)河谷商定的長(chang)期運(yun)輸合同。
如此一來，四大(da)航運(yun)央企實際上在鐵礦石運(yun)輸市場組成了兩(liang)大(da)陣(zhen)營，而且(qie)均以(yi)股權為紐(niu)帶的緊密合作，低運(yun)營成本無疑將增加這些(xie)公司對(dui)干(gan)散貨運(yun)力市場的議價能力，從而大(da)大(da)改變現有干(gan)散貨運(yun)輸市場格局。
徐劍華認為，中(zhong)(zhong)遠與中(zhong)(zhong)海(hai)的(de)(de)(de)在干(gan)散(san)(san)貨(huo)(huo)市場上(shang)的(de)(de)(de)聯手，或(huo)會(hui)改變干(gan)散(san)(san)貨(huo)(huo)航(hang)運(yun)市場現有(you)混亂分(fen)(fen)散(san)(san)的(de)(de)(de)局(ju)面，貨(huo)(huo)源或(huo)會(hui)更加(jia)集(ji)中(zhong)(zhong)于擁有(you)強(qiang)議(yi)價能(neng)力的(de)(de)(de)兩大央企陣營，從而加(jia)劇中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)干(gan)散(san)(san)貨(huo)(huo)航(hang)運(yun)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)經營壓(ya)力，屆時或(huo)會(hui)出現中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)干(gan)散(san)(san)貨(huo)(huo)船公(gong)(gong)司破產潮(chao)，存活的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)散(san)(san)貨(huo)(huo)船公(gong)(gong)司則有(you)可能(neng)只能(neng)在二三程散(san)(san)貨(huo)(huo)運(yun)輸市場分(fen)(fen)羹。因為國內目前(qian)能(neng)夠停靠40萬噸超大鐵礦石運輸船(chuan)的港(gang)(gang)口并不多，鐵礦石需要從舟山、連云(yun)港(gang)(gang)、大連和(he)青島等港(gang)(gang)口轉運到(dao)國內(nei)其他(ta)港(gang)(gang)口。
尤其(qi)值得關注的是，中(zhong)遠與中(zhong)海的這一(yi)合資公司(si)類同于(yu)此前招商局集團與中(zhong)外運(yun)長(chang)航集團合資成立ChinaVLCC，共同整合(he)雙方油輪資源進行(xing)油品運(yun)輸。只不過中(zhong)遠與(yu)中(zhong)海所簽(qian)訂的(de)(de)長(chang)協對(dui)象是鐵礦石行(xing)業(ye)的(de)(de)龍頭企業(ye)，擁有更大(da)的(de)(de)貨(huo)源，從而給予了雙方更強的(de)(de)合(he)作(zuo)空間。
上述不愿(yuan)透露姓名的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)內(nei)專家(jia)指出，中遠與(yu)中海在干(gan)散貨上的(de)(de)(de)股(gu)權合作，可算是央企整合的(de)(de)(de)新方式，既通過股(gu)權合作加深雙方的(de)(de)(de)合作緊密(mi)度，又通過增量整合去推進央企存量業(ye)(ye)(ye)務(wu)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)，避免一下子進行(xing)大規模存量重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)時(shi)遭遇過多阻礙(ai)，進而造成重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)成本大幅提(ti)升。記者同時(shi)了(le)解到，類似的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)務(wu)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)還將在中遠集(ji)(ji)團與(yu)中海集(ji)(ji)團之(zhi)間(jian)展開，兩個(ge)央企集(ji)(ji)團正在調(diao)研新的(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)方案。
這(zhe)起整(zheng)合也(ye)或將(jiang)起到一定的示范效(xiao)應，相(xiang)比較中(zhong)國(guo)南(nan)車與中(zhong)國(guo)北車的自上而(er)下的全面(mian)(mian)重(zhong)組(zu)，中(zhong)遠(yuan)與中(zhong)海的如此業務(wu)重(zhong)組(zu)對兩大集團整(zheng)體影響(xiang)比較小(xiao)，且(qie)推(tui)進迅(xun)速，從業務(wu)重(zhong)組(zu)作(zuo)為切口推(tui)進整(zheng)體重(zhong)組(zu)，效(xiao)果或比兩大集團全面(mian)(mian)重(zhong)組(zu)好，重(zhong)組(zu)成本也(ye)小(xiao)得多，而(er)這(zhe)種模式若推(tui)進成功，或會帶來連鎖反應，其他央企或會借(jie)鑒采取類似方式推(tui)進央企重(zhong)組(zu)。
