億噸級(ji)鋼企重(zhong)組預期(qi)造(zao)勢行情“一(yi)帶一(yi)路”、“京津冀一(yi)體(ti)化”雙(shuang)維度猜(cai)想。
盡管鋼(gang)鐵行業近(jin)期(qi)在(zai)資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)上(shang)總體表現(xian)強勢，但(dan)依(yi)然無法改變現(xian)貨市場(chang)(chang)上(shang)價格(ge)疲軟以(yi)及整體產能(neng)過剩的格(ge)局。
根據(ju)中鋼協最新一期的(de)數(shu)據(ju)顯(xian)示，一季度納入中鋼協統計的(de)大中型鋼廠接近半數(shu)都處于虧(kui)損(sun)，虧(kui)損(sun)企業數(shu)量(liang)達到(dao)50戶，虧損額達103.55億元(yuan)。
然而(er)，除了業績虧損(sun)之(zhi)外(wai)，當前鋼鐵行(xing)業還正經歷著“一(yi)帶一(yi)路”、“京(jing)冀(ji)一(yi)體化”以及長江中游城市(shi)群打造(zao)等(deng)多方面(mian)的宏觀政(zheng)策(ce)所(suo)帶來的影響，而(er)這些(xie)情(qing)況的背后，也正悄然孕育著鋼鐵行(xing)業整體兼并重組(zu)的提速。
重組緋(fei)聞涌現
自(zi)今(jin)年3月(yue)20日(ri)工信部就(jiu)《鋼鐵(tie)產業調(diao)整政策（2015年(nian)修訂）（征(zheng)求意見稿(gao)）》向社會公(gong)開征(zheng)求意見之后，鋼(gang)鐵(tie)行業(ye)的兼并(bing)重組就再(zai)度被(bei)推到了市場的關注焦(jiao)點之下。
在上(shang)述征求意(yi)見稿中，最引人注意(yi)的(de)就是明確提出3-5家超大(da)型鋼(gang)鐵企業集團的構(gou)想，并且到2025年，前十家(jia)鋼鐵企業粗鋼產(chan)量(liang)全國占比不低于(yu)60%。與此同時(shi)，根(gen)據(ju)工信部(bu)原材料司副司長(chang)駱(luo)鐵(tie)軍(jun)透露，《鋼鐵(tie)工業轉(zhuan)型發展行動計劃(hua)（2015-2017）》有望在(zai)2015年6月之前出臺，而這份《行動計(ji)劃》的主要(yao)目標(biao)就是：經過三年時間的努力，壓(ya)縮我國8000萬噸鋼鐵產(chan)能(neng)，以(yi)緩解(jie)產(chan)能(neng)過(guo)剩矛(mao)盾；建立2家-3家智(zhi)能示范工廠(chang)，提升行(xing)業兩化融合(he)水平，而(er)更重(zhong)要的是，促進兼并重(zhong)組，將鋼鐵企(qi)業數量控制(zhi)在300家左右(you)。
“這(zhe)意(yi)味著國內鋼廠(chang)即(ji)將要開始新一輪(lun)的兼并重組。”分析師(shi)接受21世紀經濟報道記(ji)者采(cai)訪(fang)時表示(shi)，“不僅僅是工信(xin)部的相關政(zheng)策有關，同(tong)時還和當(dang)前市場上一(yi)帶(dai)一(yi)路、京冀一(yi)體(ti)(ti)化以及長江中游城市群等概念密切相關。”
這一(yi)次(ci)的(de)(de)(de)鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)(ye)兼(jian)并(bing)重組(zu)(zu)(zu)將(jiang)很有可能(neng)和以往歷次(ci)均有所不(bu)同。根(gen)據歷史(shi)資(zi)料顯示，以往的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)兼(jian)并(bing)重組(zu)(zu)(zu)中，較(jiao)(jiao)為常見的(de)(de)(de)就是規模較(jiao)(jiao)大的(de)(de)(de)鋼(gang)企對(dui)規模較(jiao)(jiao)小的(de)(de)(de)鋼(gang)企進行(xing)兼(jian)并(bing)或者(zhe)在(zai)技術、資(zi)金上進行(xing)支持，而(er)根(gen)據工信部最(zui)(zui)新的(de)(de)(de)規劃來(lai)看，最(zui)(zui)新一(yi)輪的(de)(de)(de)兼(jian)并(bing)重組(zu)(zu)(zu)，不(bu)僅要將(jiang)繼續淘(tao)汰小型(xing)企業(ye)(ye)，重組(zu)(zu)(zu)很可能(neng)還將(jiang)在(zai)大型(xing)鋼(gang)鐵企業(ye)(ye)之(zhi)內展開(kai)。
“中國鋼鐵(tie)業未來的走(zou)勢一(yi)定(ding)是走(zou)向(xiang)幾個大(da)(da)的鋼鐵(tie)集團(tuan)為主(zhu)的企業結構格(ge)局。”首(shou)都鋼鐵(tie)發展(zhan)研究院(yuan)原(yuan)副院(yuan)長戴國慶曾表(biao)示，“個人預(yu)計中國將出(chu)現三至四個億噸級集團(tuan)可能性極大(da)(da)。”
市場上對(dui)此的反(fan)應也相當(dang)(dang)敏感(gan)。首當(dang)(dang)其沖傳出重組“緋聞”的正是(shi)寶鋼集團和武(wu)鋼集團。據了解，當(dang)(dang)時市場上盛(sheng)傳寶鋼和武(wu)鋼兩(liang)家(jia)行業龍頭將進(jin)行重組，不過隨后寶鋼股份和武(wu)鋼股份均發布(bu)公告表示否認(ren)此事(shi)。
“兩家的(de)(de)重(zhong)組從技術上來說(shuo)還是(shi)可行的(de)(de)，合(he)并后聯合(he)體的(de)(de)硅鋼將國內的(de)(de)市占(zhan)率將達(da)近九成。”我的(de)(de)鋼鐵(tie)網鋼鐵(tie)分析師沈一冰告訴記者，“但是(shi)，這樣的(de)(de)重(zhong)組從實際操作角度來說(shuo)難度還是(shi)比(bi)較大的(de)(de)，需要協(xie)調的(de)(de)方(fang)面太多。”
實際上，除(chu)了寶鋼(gang)和(he)武鋼(gang)之外，市場上對其余的鋼(gang)企(qi)重(zhong)組(zu)方(fang)式也有一定的預期。“時(shi)下(xia)京冀一體(ti)化以及長江中游城市群等相(xiang)關概(gai)念，都有可能(neng)催生新(xin)的鋼(gang)企(qi)重(zhong)組(zu)模(mo)式。”一位興業(ye)證券研究員接受21世紀(ji)經濟報道記者(zhe)采訪(fang)時表示。
記(ji)者隨后通過梳理發(fa)現，在上(shang)述相關政策中(zhong)(zhong)，所涉及的(de)區(qu)域內往往涵(han)蓋(gai)了多(duo)家鋼鐵(tie)上(shang)市(shi)公司，比如(ru)長江中(zhong)(zhong)游(you)城市(shi)群(qun)的(de)概念，這當(dang)中(zhong)(zhong)就包括武鋼股(gu)份、華(hua)菱(ling)鋼鐵(tie)、方大特鋼等多(duo)家上(shang)市(shi)鋼企包含其中(zhong)(zhong)，而類似京冀一體化，則包含了河北鋼鐵(tie)、首(shou)鋼股(gu)份、新興鑄管等上(shang)市(shi)公司。
“目前京(jing)津冀地區(qu)以及長(chang)江中游區(qu)域(yu)是鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業的(de)合并熱點，在兩(liang)個區(qu)域(yu)存(cun)在組建大型(xing)跨省鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業的(de)基礎。”分析師告訴21世紀經(jing)濟報道記者。
重(zhong)組(zu)困難依舊
根據國家統計局(ju)最新數據顯(xian)示(shi)，2015年一(yi)季度(du)，全國粗(cu)鋼產量同(tong)比下降(jiang)1.7%，至2.001億噸，而這也是中國從1995年開始產(chan)量第一次在(zai)一季度出現下滑。
但是，僅僅是產(chan)能下滑，并不能說明整體鋼(gang)鐵(tie)行業格局得到良好的改善。首(shou)先是疲(pi)軟的公(gong)司(si)業績根據最新公(gong)布的一季報情(qing)況(kuang)來看(kan)，共有34家上市(shi)鋼企公布了(le)自身的一(yi)季報，其中共有16家上市鋼(gang)(gang)企虧(kui)損(sun)，重慶鋼(gang)(gang)鐵一(yi)季度虧(kui)損(sun)額達到8.29億元，成為了(le)行業中一(yi)季報虧損的最為嚴重的公司(si)。除此之外，馬鋼股份、韶鋼松山、八一(yi)鋼鐵等13家公司的虧損(sun)額均在(zai)億元以上，其中即使連(lian)業績一直向好的寶鋼股份，營(ying)業收入(ru)也同樣出現11.47%的下滑。
與此(ci)同時，鋼鐵(tie)現貨價格也同樣處于下滑通道之中，根據我的鋼鐵(tie)網提(ti)供(gong)的數據顯示，5月7日(ri)，鋼材綜(zong)合指數報92.4點，較去(qu)年同期下(xia)滑25.53%。
“在當(dang)前企業(ye)業(ye)績下(xia)滑(hua)，現貨價格(ge)也持續(xu)下(xia)探的情況下(xia)，行業(ye)內只有(you)通過新一輪的兼并(bing)重組(zu)才能緩(huan)解目前的現狀，不過從目前工信(xin)部(bu)所(suo)規劃的情況來(lai)看，重組(zu)的困難有(you)所(suo)上升。”上述券商研究員告訴21世紀(ji)經(jing)濟(ji)報道記者。
不(bu)(bu)過，市場上(shang)對于(yu)當(dang)前是否真(zhen)(zhen)的(de)是鋼鐵企(qi)業(ye)(ye)兼(jian)(jian)并重組的(de)好時(shi)機也(ye)同(tong)樣呈現不(bu)(bu)同(tong)的(de)意見。戴國慶(qing)曾表(biao)示，當(dang)前并非鋼鐵行業(ye)(ye)兼(jian)(jian)并重組最(zui)好的(de)時(shi)機，一(yi)方面(mian)(mian)因為(wei)中國鋼鐵業(ye)(ye)未來今年可能面(mian)(mian)臨更加嚴峻的(de)需(xu)求，另(ling)一(yi)方面(mian)(mian)則因為(wei)鋼鐵業(ye)(ye)重組的(de)好時(shi)機是需(xu)要等到一(yi)部分環保不(bu)(bu)達標(biao)、經營不(bu)(bu)善的(de)企(qi)業(ye)(ye)破產，兼(jian)(jian)并對象(xiang)企(qi)業(ye)(ye)資產價值真(zhen)(zhen)正得到顯現的(de)時(shi)候(hou)，不(bu)(bu)然(ran)容易出現重組企(qi)業(ye)(ye)無法脫胎(tai)換骨，拖(tuo)累另(ling)一(yi)方業(ye)(ye)績優良的(de)企(qi)業(ye)(ye)。
同時還值得注意的(de)(de)是，鋼(gang)廠的(de)(de)重(zhong)(zhong)組背(bei)后往(wang)(wang)往(wang)(wang)牽涉(she)到稅收，環保等多方面(mian)利(li)益，地方政府(fu)也往(wang)(wang)往(wang)(wang)對(dui)此相當重(zhong)(zhong)視(shi)，“大型(xing)鋼(gang)企之間的(de)(de)重(zhong)(zhong)組，究竟采取(qu)何種方式(shi)重(zhong)(zhong)組？是簡單(dan)的(de)(de)產能合(he)并(bing)還是各(ge)自旗(qi)下的(de)(de)企業進行合(he)并(bing)？這些都是每(mei)個企業，尤其(qi)規(gui)模較大的(de)(de)企業合(he)并(bing)所需(xu)要考慮的(de)(de)問題，另外(wai)鋼(gang)鐵(tie)企業的(de)(de)重(zhong)(zhong)組往(wang)(wang)往(wang)(wang)關(guan)系到許多地方政府(fu)方面(mian)的(de)(de)利(li)益，重(zhong)(zhong)組需(xu)要協調的(de)(de)方面(mian)太多。”沈一冰表示。
