國內(nei)鋼企收益甚微在業內(nei)人(ren)士看(kan)來，回顧以往，海外(wai)資本無(wu)論在現貨(huo)(huo)市場還是(shi)期(qi)貨(huo)(huo)市場，也無(wu)論鐵礦石價(jia)格是(shi)漲是(shi)跌(die)，都謀取了巨大利(li)益。而相(xiang)比之下，中(zhong)國企業運用諸(zhu)如期(qi)貨(huo)(huo)工(gong)具(ju)等規避價(jia)格波動風險的能力仍十分不(bu)足(zu)
國內(nei)鋼企收(shou)益(yi)甚微
在業(ye)內人士看來，回顧以(yi)往，海外(wai)資本無論(lun)(lun)在現貨(huo)(huo)市場(chang)還是期(qi)貨(huo)(huo)市場(chang)，也無論(lun)(lun)鐵礦石價格是漲是跌，都謀取(qu)了巨大利(li)益。而相比(bi)之(zhi)下，中國企業(ye)運用諸如期(qi)貨(huo)(huo)工具等規避價格波動風險的(de)能(neng)力仍(reng)十分不足
4月2日，國際(ji)現(xian)貨(huo)鐵礦石價格跌破50美元/噸(dun)，創十年(nian)新低；同時，中國鐵礦石期貨也已(yi)連跌6天。
在中國(guo)需(xu)求(qiu)不振的(de)大環境下，幾乎各(ge)方聲音都對(dui)鐵(tie)礦石(shi)價格的(de)未(wei)來(lai)表(biao)示了擔(dan)憂。接受(shou)采訪的(de)國(guo)都期(qi)貨(huo)投資咨詢部副總經理陳旭(xu)向《證券日報》記者表(biao)示，“期(qi)貨(huo)市(shi)場具有一定的(de)前瞻性，或者說其引領(ling)著現貨(huo)市(shi)場的(de)走勢”。
但從另一個(ge)角度來看，人們寄(ji)望于生產原料的降價，可(ke)以間接提(ti)振國內鋼鐵產業的利潤(run)。或許(xu)也正因為此，4月2日盤中，A股鋼(gang)鐵板塊(kuai)實現(xian)普(pu)漲，截至收(shou)盤時，杭鋼(gang)股份(fen)實現(xian)漲停，貴繩股份(fen)、金嶺礦業漲幅(fu)則超過(guo)了9%。
不(bu)過，香頌資本(ben)執行(xing)董事沈萌并不(bu)這(zhe)么認(ren)為，他曾向《證券(quan)日報》記(ji)者表示，“即便鐵(tie)礦石(shi)價格大幅下(xia)跌，其能(neng)夠帶給國內鋼鐵(tie)企業(ye)的利潤也(ye)微不(bu)足道(dao)。核心問題在于國內市場(chang)對鋼鐵(tie)的需求不(bu)足，而供給卻沒有明顯(xian)減少”。
中國(guo)、澳大利亞
“判決”鐵礦(kuang)石生死
鐵礦石(shi)價格的(de)下行顯然(ran)由多方面因素促(cu)成。而其中(zhong)，人們(men)公認的(de)是，中(zhong)國(guo)這一全球最大(da)的(de)鐵礦石(shi)消(xiao)費(fei)市場正在發生變化。
首先，經濟下(xia)行(xing)引發了鋼(gang)鐵(tie)市場需求的嚴(yan)重不(bu)足；其(qi)次，陡增的環保成(cheng)本(ben)令越(yue)來越(yue)多(duo)的國內鋼(gang)廠(chang)采取了減(jian)產(chan)、限產(chan)，甚至是停產(chan)措施；而隨著(zhu)鐵(tie)礦石價格持(chi)(chi)續走低(di)，以及預期進一(yi)步(bu)走低(di)，鋼(gang)鐵(tie)企業則不(bu)得不(bu)維持(chi)(chi)庫存(cun)下(xia)線。
國(guo)家統計局相關(guan)數據顯示，我國(guo)3月份官方(fang)制造業采(cai)購(gou)經(jing)理人指數（PMI）升至50.1，略高(gao)于預估的(de)49.7，但(dan)此前(qian)已連續(xu)兩(liang)個月低于50。而匯豐（HSBC）/Markit聯合公(gong)布的中(zhong)國3月(yue)份(fen)制(zhi)造業PMI終值則為49.6，創三個月新低(di)（一般情況下，當PMI大于50時(shi)，說(shuo)明經(jing)濟(ji)在發展，當(dang)PMI小于50時，說明經濟在(zai)衰退）。
除了中國市場(chang)發生的變化，作為(wei)全球最(zui)大(da)(da)的鐵礦石出口國，澳大(da)(da)利亞的一舉(ju)一動也牽絆著鐵礦石價格的走(zou)勢。數據顯示，2014年，中國自澳大利亞進口鐵礦石占到了總進口量的近60%，2013年這一數據為(wei)50.9%。
根據，澳洲聯儲(chu)（RBA）將于4月7日召開貨幣(bi)政策會議，決定(ding)是否采取降息。
而寄望通過降息提振貿易(yi)的一大原因，便來自(zi)于澳大利亞最有價值的出口商品鐵(tie)礦石(shi)價格正在(zai)暴(bao)跌。一組預估數據顯示，鐵(tie)礦石(shi)價格每下跌10美(mei)元/噸，澳大(da)利(li)亞國家(jia)預算(suan)便將減少30億(yi)澳元。而今鐵礦石(shi)價格已累計下跌70%，這或將縮減澳大利亞(ya)約300億澳元(yuan)的稅收(shou)。
不(bu)過，在蘭(lan)格(ge)鋼鐵網(wang)分析師(shi)張琳看(kan)來，澳大(da)利(li)亞目前在是否要“通(tong)過降(jiang)息促進鐵礦石(shi)出(chu)(chu)口”的問題上仍舉棋不(bu)定，也的確很難做出(chu)(chu)抉擇。 她(ta)向《證券日報》記(ji)者(zhe)表示，“FMG（澳大利(li)亞第三(san)大鐵礦石(shi)出口商）和力拓集(ji)團（鐵礦石(shi)三(san)巨頭之一）表達了兩(liang)個不同的立場。其中，FMG呼吁(yu)設置限產；而力(li)拓執行(xing)長(chang)沃爾什（SamWalsh）則稱，限制鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)產量不(bu)符合澳洲的(de)國家(jia)利(li)益(yi)，駁斥設限可能有助提振鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)交易價格的(de)建(jian)議”。
各界均(jun)不看好
鐵礦石價格短期(qi)內回(hui)升
總而言之，在供大于求(qiu)的(de)背景下(xia)，人們似乎并不(bu)相信鐵(tie)礦石價格將會(hui)出現“反(fan)轉”。
絕(jue)大多數的(de)投(tou)研機構認為，隨著季節性維(wei)修(xiu)期結束(shu)，澳大利亞(ya)和巴西的(de)供貨(huo)量(liang)開(kai)始增(zeng)加，因此，沒有理(li)由認為鐵礦石(shi)價(jia)格已接近觸底(di)。他們甚至(zhi)還預測(ce)，鐵礦石(shi)價(jia)格會在相當長時期內保持在40美元/噸至45美元/噸的水平。
然而，資本市場往往樂于(yu)“逆境求(qiu)生”。相對于(yu)中(zhong)國市場現(xian)階段(duan)的(de)需求(qiu)不足(zu)，以及(ji)澳(ao)大利亞和(he)巴西(xi)的(de)供貨(huo)量增加，投資者發現(xian)，中(zhong)國提出的(de)“一帶(dai)一路(lu)”戰略，及(ji)高鐵出口等很有可(ke)能(neng)刺激鋼材需求(qiu)。
不(bu)過(guo)，張琳似乎并不(bu)這么認為。她(ta)在回復記者采訪時說(shuo)，即便按照二(er)級(ji)市場的(de)(de)規則(ze)看，“鋼鐵(tie)板塊的(de)(de)受益排序，也應(ying)劃歸第二(er)梯隊”。言外之意，高鐵(tie)以及還處(chu)在戰略(lve)階段的(de)(de)“一帶一路”，并不(bu)足以為鋼鐵(tie)市場提供足以消納(na)供給的(de)(de)需求。
但(dan)值(zhi)得一提的是，國(guo)家(jia)統(tong)計(ji)局發布(bu)的數據顯示，2014年1月份到11月(yue)份，我(wo)國鋼(gang)材(cai)出口高達8361.23萬噸(dun)，同比增(zeng)長46.78%，12月份更是出口鋼(gang)材1017萬噸，同(tong)比(bi)增長89.17%。而(er)在此基礎上，人們相(xiang)信(xin)，仰(yang)仗“一帶一路”等國家政策的帶動，今年(nian)鋼材出(chu)口依然前景可期。
而除了市(shi)場格局外，陳旭(xu)向記者強(qiang)調，“中國企業運(yun)用諸如期貨工具(ju)等規避價(jia)格波動(dong)風(feng)險的(de)能力與(yu)國外企業具(ju)有較大的(de)差距”。
回顧逾10年來鐵礦石價格的波動，海外資本“無論在(zai)現貨(huo)市場還是(shi)期貨(huo)市場，也無論鐵礦石價格是(shi)漲是(shi)跌，都(dou)謀(mou)取了巨大(da)利益。這十分值得警醒。”陳旭說(shuo)。
