中(zhong)國1月(yue)貿易數據被(bei)認為明顯的(de)(de)疲弱，同時出口(kou)走弱也(ye)是顯而易見(jian)的(de)(de)疑慮，然進口(kou)大幅滑落則(ze)不像看起來的(de)(de)那么糟(zao)。
1月(yue)中國出口較上年(nian)同期減(jian)少3.3%，市場(chang)預估中值(zhi)為(wei)增長(chang)6.3%；同時進口銳減(jian)19.9%，為(wei)2009年(nian)5月(yue)以(yi)來(lai)最大跌幅，當時中國正(zheng)在應對全球經濟的衰退。
問題在于(yu)，這些貿(mao)(mao)易(yi)數據的百分比跌幅是以美元(yuan)計(ji)價(jia)的貿(mao)(mao)易(yi)金額(e)。
該數(shu)據并沒有把數(shu)量納入(ru)計算，而這尤其是觀察大宗(zong)商品進(jin)口時(shi)的關(guan)鍵。
今(jin)年1月(yue)與上年同期相比，大(da)宗商(shang)品(pin)進口額雖然大(da)幅減少，但進口量仍(reng)看起來(lai)頗佳。
雖然進口沒(mei)有好(hao)到(dao)(dao)可以下結論(lun)說中國經濟強(qiang)健，但也遠遠沒(mei)有到(dao)(dao)開(kai)始按下恐慌鈕的(de)程度。整(zheng)體(ti)而(er)言，大(da)宗商(shang)品進口仍(reng)將(jiang)傾向于支持(chi)中國經濟踉蹌而(er)行、沒(mei)有大(da)好(hao)或大(da)壞(huai)的(de)看(kan)法。
1月(yue)原油進口量為每日(ri)659萬桶，較(jiao)上年(nian)同期僅減少(shao)0.6%。
1月的確較12月減少了近(jin)8%，但當時因中(zhong)國趁油(you)價跌逾50%之際，大舉買入以補充戰(zhan)略儲(chu)備和商業庫存，當月的進口量創(chuang)下紀錄(lu)高位每日(ri)715萬桶。
2014年全年原油進口量平均(jun)(jun)為每日617萬桶(tong)，由此可看出1月的數(shu)據(ju)要高于過去12個月的均(jun)(jun)值，并不是表現欠佳。
不同之處在于購買(mai)(mai)的價(jia)格(ge)。據(ju)中國海關(guan)數據(ju)，2014年(nian)1月(yue)時(shi)每桶原油(you)的買(mai)(mai)入均價(jia)為108.67美元。雖未獲得今年(nian)1月(yue)的購買(mai)(mai)價(jia)格(ge)，不過12月(yue)時(shi)價(jia)格(ge)為每桶77.52美元，鑒于布蘭特(te)原油(you)的跌(die)勢，1月(yue)的購買(mai)(mai)價(jia)格(ge)可能會更低。
鐵(tie)礦石方面，1月(yue)進口量為(wei)7,857萬噸(dun)，較上年同期減(jian)少9.5%，較12月(yue)也減(jian)少9.5%。
由于(yu)12月的數據已(yi)經(jing)創下紀錄高(gao)點(dian)，還是(shi)不要過(guo)多解讀此次(ci)進口減少。鑒于(yu)鋼廠利(li)用鐵(tie)礦石在(zai)去年下半年價格跌(die)落之際已(yi)經(jing)補(bu)充(chong)了庫(ku)存(cun)，1月進口量(liang)通常會減少。
2014年鐵(tie)礦石月(yue)均(jun)進口7,770萬噸，意味(wei)著跟原油一(yi)樣，1月(yue)進口超(chao)過2014年月(yue)均(jun)水準，而2014年為(wei)記錄上表現最佳的一(yi)年。
2014年(nian)1月(yue)鐵礦石價格為每噸127.68美元，到(dao)12月(yue)時銳降至75.61美元，且跌勢仍在繼(ji)續。
進口增(zeng)加的同時價格下降
1月未鍛軋銅(tong)(tong)及銅(tong)(tong)材進口41萬噸，較(jiao)12月下降2.4%，較(jiao)上年同(tong)期更是大減24.1%。
考慮(lv)到(dao)2014年(nian)1月的強(qiang)勁(jing)表(biao)現(xian)反(fan)常(chang)，所(suo)以最好還(huan)是研究一下近期(qi)的趨(qu)勢。2014年(nian)未(wei)鍛軋銅及銅材月均(jun)進口(kou)37.84萬噸，說明今年(nian)1月進口(kou)規(gui)模超過近期(qi)均(jun)值。
2014年1月精煉銅價(jia)格為每噸7,419.90美(mei)元，到12月時降(jiang)至6,716.90美(mei)元。
綜合來(lai)看，1月這(zhe)三種主要商品的進(jin)口(kou)都超過去年月均水準，且(qie)價格(ge)大(da)幅下(xia)降。
唯一疲態(tai)盡顯(xian)的(de)大宗商品就是(shi)煤(mei)炭，1月(yue)中國進(jin)口量降至(zhi)1,678萬(wan)噸，較12月(yue)驟減38.4%，與上年(nian)同期相比更是(shi)低了53.3%。
對煤(mei)(mei)炭(tan)品(pin)質新規(gui)的謹慎(shen)態度、國內供應充裕以及為了降低污染而實施的限(xian)煤(mei)(mei)舉措，都對煤(mei)(mei)炭(tan)進(jin)口造成打壓。
總的來(lai)說，整(zheng)體狀況就是大宗商品進(jin)口量(liang)持(chi)穩，進(jin)口額大降(jiang)的主要原因是價(jia)格暴跌。
與此類似(si)，鑒(jian)于中(zhong)國制(zhi)造商進(jin)口大宗商品的(de)成(cheng)本明顯下降，所以產品價格下調部(bu)分導(dao)致出口額(e)減少，這似(si)乎是合情合理的(de)。
如果(guo)大宗商品(pin)價格下跌并(bing)未對工業制成品(pin)價格產生(sheng)通(tong)縮效應(ying)，那就更(geng)令人奇怪了。
中國(guo)經濟或許不(bu)是(shi)在高速前(qian)行，但不(bu)應基于(yu)進出口的美(mei)元(yuan)價(jia)值(zhi)就(jiu)說其步履蹣跚。
