從2009年(nian)開(kai)始，鐵(tie)礦(kuang)石市場(chang)便進入由供不應求向供過(guo)(guo)于(yu)求轉換階(jie)段，進入2013年(nian)，鐵(tie)礦(kuang)石市場(chang)基(ji)本(ben)上處于(yu)階(jie)段性供過(guo)(guo)于(yu)求狀態。隨著中國鋼鐵(tie)行業對鐵(tie)礦(kuang)石需求的放緩，鐵(tie)礦(kuang)石價(jia)格(ge)也隨之(zhi)進入持續下(xia)跌通(tong)道。
數據(ju)顯(xian)示，2014年(nian)前3個季度，淡水河(he)谷鐵礦石產量2.36億噸，同比增長(chang)8.1%；力拓鐵(tie)礦石(shi)產量1.7億噸，同比增長10.99%；必和(he)必拓(tuo)鐵礦石產量1.63億噸，同比增長(chang)19.12%；FMG鐵礦石產量1.16億噸，同(tong)比增長23.07%。
2014年，國(guo)(guo)際四(si)大礦(kuang)山的鐵礦(kuang)石供應量(liang)較大，加(jia)上上半(ban)年國(guo)(guo)內鐵礦(kuang)石貿易融資量(liang)猛增(zeng)，以及(ji)國(guo)(guo)內鐵礦(kuang)石需求增(zeng)量(liang)有限，我國(guo)(guo)港口鐵礦(kuang)石庫存(cun)一直維(wei)持在(zai)高位，對國(guo)(guo)內乃至國(guo)(guo)際鐵礦(kuang)石價格產生一定的抑制作用。
梳理(li)2014年鐵礦石期(qi)貨價格走勢，從年初(chu)的(de)912元/噸跌至11月下旬(xun)的460元/噸左右，跌幅(fu)50%。從這些表觀數據看(kan)，港口的高庫存以及鋼(gang)材(cai)需求(qiu)的持續(xu)低迷，或將繼續(xu)壓(ya)制鐵礦石(shi)價格。
從(cong)供(gong)需面來看(kan)， 2015年全球鐵礦石供應料依舊充(chong)足(zu)，價格(ge)仍(reng)將(jiang)保持在下行(xing)區間。按高盛的預測，2015年鐵礦石(shi)過(guo)剩量將達1.1億噸，是2014年(nian)的(de)2倍(bei)。而且，國內(nei)鋼廠及貿易(yi)商需求的收縮(suo)可能(neng)處于(yu)加速時期，產能(neng)周期的錯配會導致鐵礦石價格持續下行。
另(ling)外，中國鋼廠、礦山(shan)(shan)企業在鐵(tie)礦石上的議價能(neng)力相對較弱(ruo)，國際四大礦山(shan)(shan)第一步可能(neng)會采取“降本(ben)壓價”的策(ce)略，倒逼中國礦山(shan)(shan)企業關停，第二步則(ze)是“讓(rang)利(li)壓價”策(ce)略。國內部分依靠(kao)地(di)理優勢生存的礦山(shan)(shan)企業或將失(shi)去“運(yun)費換利(li)潤”的機(ji)會。果真(zhen)如此，2015年(nian)鐵礦石價格將會繼續下行，并在較長時間內維持相(xiang)對低位。
2015年將是國際四(si)大(da)礦(kuang)(kuang)山產(chan)能釋放的高峰，目前(qian)的鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)價格依然令四(si)大(da)礦(kuang)(kuang)山有(you)擴產(chan)動力。而對國內礦(kuang)(kuang)山來說，日子就(jiu)比(bi)較艱難，國內大(da)部分礦(kuang)(kuang)山已出現虧(kui)損并陸續停產(chan)。報告預計，2015年國際鐵礦石價格或在60—80美(mei)元(yuan)/噸振蕩(dang)。
從(cong)全(quan)球(qiu)礦山鐵礦石成本看，國際四大礦山CFR成本基(ji)本在65美元/噸以下(xia)，FMG和VALE成(cheng)本較高，在60—70美元/噸，近期巴西至中國(guo)青島的運(yun)費(fei)連續下(xia)降(jiang)，VALE的(de)CFR成本或(huo)會降(jiang)低，BHP和(he)RIO TINTO生產成本及運費均較(jiao)低，在40—45美元/噸之間。
海通期貨(huo)的研究(jiu)報告認為，鑒于2015年鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供應繼續保持較(jiao)大增量(liang)，進口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)仍將和國產鐵(tie)礦(kuang)石(shi)爭奪(duo)市(shi)場份(fen)額，2015年(nian)鐵礦石價格有望繼續逼近外礦成本(ben)，短期內將(jiang)在80美(mei)元/噸左右波動。考慮(lv)到國際四大礦山的鐵礦石新(xin)增產能(neng)將在(zai)2015年3—5月釋放，屆時鐵礦石(shi)價格將面臨較(jiao)大壓力，有望挑戰60—70美元/噸。
