2002年(nian)(nian)以來，為(wei)滿(man)足中國(guo)經(jing)濟(ji)飛速增長產(chan)生的(de)大(da)(da)宗(zong)商(shang)品需求，必(bi)和必(bi)拓(tuo)、力拓(tuo)等(deng)全球礦業巨頭已為(wei)開采項目(mu)投入萬億(yi)美(mei)元。如今中國(guo)經(jing)濟(ji)進入轉型期，增長放緩，大(da)(da)宗(zong)商(shang)品失去大(da)(da)買家的(de)風險越來越高，大(da)(da)宗(zong)商(shang)品價(jia)格今年(nian)(nian)可能創五年(nian)(nian)新低，這些巨頭仍(reng)樂觀預計，未來十年(nian)(nian)中國(guo)還會繼續大(da)(da)量(liang)采購。
華爾街(jie)見聞此前文章提(ti)到，在國際油價狂瀉的(de)(de)推動下(xia)，追蹤22種原料的(de)(de)彭(peng)博(bo)大(da)宗商品指數(shu)上周五(wu)大(da)跌3.9%，跌至2009年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)5月以來(lai)新低。以此跌勢推測，今年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)大(da)宗商品將(jiang)以連續第四年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)下(xia)跌收場，并創造至少1991年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)以來(lai)的(de)(de)最長連跌期。不過礦業巨頭仍預(yu)計中國的(de)(de)強(qiang)勁(jing)需求會(hui)持續多年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)。
全球最大綜合性(xing)礦業公司必(bi)(bi)和(he)(he)必(bi)(bi)拓預計，至少在本世(shi)紀20年代中(zhong)葉以前(qian)，中(zhong)國的(de)鐵礦石需(xu)求(qiu)都會持續增加，并且仍是銅需(xu)求(qiu)最重要的(de)支持因(yin)素。到2030年，中(zhong)國和(he)(he)印度(du)合計新增的(de)能源消耗量(liang)將相(xiang)當(dang)于美國目前(qian)的(de)需(xu)求(qiu)量(liang)。
必和必拓的(de)CEO Andrew Mackenzie上月24日表(biao)示(shi)，堅信(xin)中(zhong)國會(hui)繼續推行城鎮化(hua)，那將使中(zhong)國的(de)經(jing)濟增(zeng)長(chang)動力由投資(zi)轉變為消費。該公司負責鐵礦石業(ye)務(wu)的(de)總裁Jimmy Wilson昨日接受(shou)澳大利亞(ya)電視頻道Nine Network采訪(fang)時還(huan)表(biao)示(shi)：
“如(ru)果我(wo)們的企業不能增加產量，其(qi)他公司就會這么做。”
全球(qiu)第二(er)大(da)礦(kuang)業公(gong)司(si)力(li)(li)拓也對增加鐵(tie)礦(kuang)石產量的(de)(de)策略深信不疑。該公(gong)司(si)預計(ji)，中(zhong)國的(de)(de)鋼產量巔峰在2030年以前都(dou)不會到來。到2030年，中(zhong)國的(de)(de)人均用電量將接(jie)近歐(ou)洲與日本的(de)(de)總和。力(li)(li)拓的(de)(de)CEO Sam Walsh上周表示：“重要的(de)(de)是堅持(chi)我們的(de)(de)游(you)戲規(gui)劃。”
華爾(er)街(jie)分析人(ren)士(shi)對中國的(de)需求遠沒(mei)有礦業巨頭(tou)們那(nei)么樂觀。彭(peng)博的(de)報道援引瑞信(xin)亞洲首(shou)席經濟學家(jia)陶冬(dong)不具名的(de)評論稱：
“大宗商品業內人士(shi)過于樂觀。”
目前中(zhong)國的經濟增長已經明(ming)顯(xian)放(fang)緩，難以達到十年(nian)前的水平。今年(nian)第三季度(du)，中(zhong)國GDP同比增長7.4%，增速(su)創近六(liu)年(nian)新低。彭(peng)博調查經濟學(xue)家的結果顯(xian)示，預計今年(nian)中(zhong)國GDP增長7.4%，低于7.5%的官方(fang)增長目標，而且明(ming)年(nian)GDP增速(su)還將(jiang)進(jin)一步回落至(zhi)7%。
高(gao)盛(sheng)今(jin)年(nian)7月就(jiu)發(fa)布了看空大宗(zong)商(shang)品(pin)的報告(gao)(gao)，認為隨著中國增長(chang)放緩(huan)，大宗(zong)商(shang)品(pin)的超級周(zhou)期(qi)已結束(shu)，未(wei)來(lai)五年(nian)價(jia)格將(jiang)持續下跌。今(jin)年(nian)10月公布的高(gao)盛(sheng)報告(gao)(gao)又(you)預(yu)計，隨著經(jing)濟發(fa)展成熟，中國2002年(nian)以來(lai)“超乎(hu)尋常(chang)”的大宗(zong)商(shang)品(pin)需(xu)求將(jiang)回歸正常(chang)。報告(gao)(gao)估(gu)計，去年(nian)中國的礦業需(xu)求約相當于13%的全球(qiu)GDP，這(zhe)一比(bi)例(li)遠低于需(xu)求巔峰期(qi)60%的比(bi)例(li)。未(wei)來(lai)10-15年(nian)，中國的需(xu)求還會繼續下滑。
而(er)陶冬認為，不只是經濟增長(chang)放緩會影響需求，中國在(zai)將經濟的(de)動力由(you)投資(zi)轉變(bian)為消(xiao)費，大宗商品(pin)的(de)需求也可能因(yin)此大減。他(ta)說：
“大宗(zong)商(shang)品超級周期的(de)中(zhong)國(guo)因(yin)素（影響）已經結束。如(ru)果(guo)房產、基礎設施(shi)不再(zai)是中(zhong)國(guo)經濟(ji)的(de)主要動(dong)力，中(zhong)國(guo)的(de)大宗(zong)商(shang)品需求(qiu)就(jiu)會縮減(jian)。”
“眼下正(zheng)在發(fa)生。只是(shi)有(you)人視而(er)不(bu)見，拒絕(jue)相信(xin)正(zheng)發(fa)生的(de)(de)(de)不(bu)是(shi)周期性(xing)的(de)(de)(de)變化，而(er)是(shi)結(jie)構性(xing)的(de)(de)(de)轉變。”
