昨日(ri)，鐵(tie)礦(kuang)石價格跌至五年(nian)新(xin)低，盡管(guan)上周央行剛剛降息，但未能明顯提升(sheng)鐵(tie)礦(kuang)石的(de)(de)需求預期(qi)。分析師李新(xin)宇(yu)在接受中國(guo)經濟網記者采(cai)訪時表示，全球(qiu)鐵(tie)礦(kuang)石供應大幅(fu)增長，進口量快速增加導致庫存(cun)持(chi)續(xu)(xu)高(gao)位，下游需求明顯不足是鐵(tie)礦(kuang)石大幅(fu)下跌的(de)(de)主要原因，未來鐵(tie)礦(kuang)石價格下行壓力較大，將繼續(xu)(xu)探底。此外，業內認為，對鋼(gang)鐵(tie)行業來說(shuo)，鐵(tie)礦(kuang)石不斷下跌的(de)(de)局勢為鋼(gang)價走低提供了新(xin)的(de)(de)空間。
鐵礦石價格跌(die)至五(wu)年新低
昨(zuo)日（11月26日），鐵(tie)(tie)礦石價(jia)格跌(die)(die)至(zhi)五年(nian)新低(di)(di)，盡管上周央行剛剛降(jiang)息，但未能明(ming)顯(xian)提升鐵(tie)(tie)礦石的需求預期(qi)。數據(ju)顯(xian)示，青島(dao)港含鐵(tie)(tie)量62%的鐵(tie)(tie)礦石價(jia)格昨(zuo)日下跌(die)(die)1.2%至(zhi)69.58美元/干(gan)噸，創下2009年(nian)6月以(yi)來(lai)最低(di)(di)值，本月鐵(tie)(tie)礦石價(jia)格已跌(die)(die)13%，跌(die)(die)勢為(wei)5月以(yi)來(lai)最強(qiang)。
今(jin)年以來(lai)，鐵礦石價格(ge)(ge)開始出現快(kuai)速下跌(die)態勢。根據新華鐵礦石價格(ge)(ge)指(zhi)數(shu)統(tong)計(ji)，自5月(yue)29日(ri)該指(zhi)數(shu)跌(die)破100點之(zhi)后，截至11月(yue)24日(ri)，該指(zhi)數(shu)報收71點，在(zai)6個月(yue)內累計(ji)下跌(die)29％。相比1月(yue)7日(ri)公布的135點，該指(zhi)數(shu)今(jin)年以來(lai)已經(jing)下跌(die)47%，幾乎呈“腰斬”的態勢。
同(tong)時，據中國大宗商品(pin)(pin)(pin)價(jia)格指數CCPI數據顯示，上周（11月(yue)17日至(zhi)23日）以鐵礦石為(wei)主的礦產品(pin)(pin)(pin)類價(jia)格指數為(wei)109.3，較(jiao)前一(yi)周下跌(die)(die)0.5%，較(jiao)年(nian)初(chu)(chu)下跌(die)(die)了(le)20.4%。據中鋼協統計，截(jie)至(zhi)11月(yue)21日，國產62%品(pin)(pin)(pin)位(wei)干基鐵精礦平(ping)均(jun)價(jia)格653.66元/噸，較(jiao)月(yue)初(chu)(chu)下跌(die)(die)4.3%，較(jiao)年(nian)初(chu)(chu)下跌(die)(die)了(le)28.7%，較(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)下跌(die)(die)29.3%；進(jin)口62%品(pin)(pin)(pin)位(wei)干基粉礦平(ping)均(jun)到岸價(jia)格70.57美元/噸，較(jiao)月(yue)初(chu)(chu)下跌(die)(die)5.9%，較(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)下跌(die)(die)47.3%，較(jiao)2011年(nian)高點下跌(die)(die)超五成，創(chuang)下2009年(nian)年(nian)中以來的最低(di)水平(ping)。
供(gong)應過剩是大幅走低的主要原(yuan)因
分(fen)析師(shi)李新宇在(zai)接受中國經濟網記者采(cai)訪時表示，今年以來，全球鐵礦石價(jia)格大(da)幅下跌的原因主要體現在(zai)三個(ge)方面：全球鐵礦石供應大(da)幅增(zeng)長(chang)，進口量快速增(zeng)加(jia)導致(zhi)庫存持續高位，下游(you)需求明顯不足。
其中，供應(ying)過剩(sheng)是鐵(tie)礦石價格(ge)大(da)(da)(da)幅走跌的主要原(yuan)因，產(chan)(chan)量(liang)大(da)(da)(da)幅增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)導致了全(quan)(quan)球(qiu)供應(ying)過剩(sheng)。李新(xin)宇表示(shi)，近年來世界主要礦商連續擴產(chan)(chan)，澳大(da)(da)(da)利(li)亞必和必拓、力(li)拓、巴西(xi)淡水河谷(gu)都(dou)維持(chi)高產(chan)(chan)戰略，全(quan)(quan)球(qiu)鐵(tie)礦石供應(ying)量(liang)大(da)(da)(da)幅增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。據統計，上半年全(quan)(quan)球(qiu)四(si)大(da)(da)(da)礦商合計生產(chan)(chan)鐵(tie)礦石4.69億噸，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)12.9%。國內方面，雖然近兩(liang)月(yue)鐵(tie)礦石單月(yue)產(chan)(chan)量(liang)同(tong)比(bi)出現負增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，但從(cong)前10個月(yue)累計情況來看，國產(chan)(chan)鐵(tie)礦石原(yuan)礦量(liang)達12.58億噸，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)6.4%，增(zeng)(zeng)(zeng)速僅比(bi)上年低0.3個百分點。預計全(quan)(quan)年供應(ying)量(liang)將遠超(chao)需求增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。
此外，進(jin)口(kou)量快速增加導致庫存(cun)持(chi)續高位(wei)也是(shi)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)不斷下跌的重要(yao)原因之一(yi)。海關統計，1-10月累計進(jin)口(kou)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)砂(sha)及其精(jing)礦(kuang)(kuang)77843萬噸(dun)，同(tong)比增長16.5%，較(jiao)上(shang)年同(tong)期高6.4個百(bai)分點。國內鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)港口(kou)庫存(cun)水平保持(chi)高位(wei)，今(jin)年2月份以來(lai)長期保持(chi)在1億噸(dun)以上(shang)水平，截至11月21日(ri)，國內鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)港口(kou)（36大港）庫存(cun)量達10835萬噸(dun)，較(jiao)年初增長26.5%，較(jiao)上(shang)年同(tong)期增長30.9%。
另外，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟增(zeng)速(su)放緩(huan)導(dao)致下游需求(qiu)疲弱也是(shi)原因(yin)之一(yi)。李新宇向(xiang)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟網記者表示(shi)，前(qian)三季度全國(guo)(guo)(guo)GDP增(zeng)速(su)僅為7.3%，創六年(nian)來的新低，1-10月全國(guo)(guo)(guo)固定資(zi)(zi)產(chan)投(tou)資(zi)(zi)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長15.9%，增(zeng)速(su)較上(shang)月回(hui)落0.2個(ge)百(bai)分(fen)點，制(zhi)造(zao)業投(tou)資(zi)(zi)增(zeng)速(su)回(hui)落0.3個(ge)百(bai)分(fen)點至(zhi)13.5%，房地產(chan)投(tou)資(zi)(zi)繼續(xu)下滑0.1個(ge)百(bai)分(fen)點至(zhi)12.4%。受(shou)此影響，前(qian)10個(ge)月全國(guo)(guo)(guo)粗(cu)鋼產(chan)量68534.8萬噸，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長2.1%，增(zeng)速(su)比(bi)上(shang)年(nian)同(tong)(tong)期(qi)回(hui)落6.2個(ge)百(bai)分(fen)點，其中(zhong)10月份產(chan)量同(tong)(tong)比(bi)下降0.3%，今年(nian)以來首次出現負增(zeng)長，鐵礦(kuang)石需求(qiu)持(chi)續(xu)低迷(mi)。
為鋼材價格走低提供了新空間
那么作為鋼鐵(tie)行業企業重要原材(cai)料的鐵(tie)礦(kuang)石價格(ge)下跌(die)，對于(yu)鋼鐵(tie)生產企業來說，是(shi)否意味著降(jiang)低了生產成本，從而有了更多(duo)利潤空間？
中(zhong)國鋼(gang)鐵工(gong)業(ye)協(xie)會公布的前三季(ji)度(du)鋼(gang)鐵工(gong)業(ye)運行(xing)情況(kuang)數據顯(xian)示，前三季(ji)度(du)鋼(gang)鐵下游行(xing)業(ye)需求(qiu)增(zeng)(zeng)長(chang)乏力(li)。房(fang)地產(chan)(chan)(chan)市(shi)場持續(xu)冷淡，從新開工(gong)面積以及土地購置面積等指(zhi)標(biao)看，房(fang)地產(chan)(chan)(chan)行(xing)業(ye)復蘇仍需時(shi)日；機(ji)械工(gong)業(ye)訂單增(zeng)(zeng)長(chang)乏力(li)，存在下行(xing)壓力(li)；汽車產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)雖然保(bao)持增(zeng)(zeng)長(chang)，但主要(yao)用國產(chan)(chan)(chan)鋼(gang)材的自主品牌乘用車市(shi)場占(zhan)有率持續(xu)下降。因此(ci)前三季(ji)度(du)，鋼(gang)鐵業(ye)遭遇了宏觀(guan)經濟(ji)增(zeng)(zeng)速下滑與鋼(gang)鐵需求(qiu)強(qiang)度(du)下降的雙重疊加，1至9月份全(quan)國粗(cu)鋼(gang)表觀(guan)消費量(liang)(liang)約5.6億(yi)噸，同比減少516萬噸，下降0.9%。
《經(jing)濟日報(bao)》文章分析稱，“鋼需”不振(zhen)的(de)同時，粗鋼產(chan)量的(de)持(chi)續增長造成供(gong)求矛盾進一步加劇，導(dao)致鋼材價格(ge)屢創新低(di)。9月末(mo)，國(guo)內(nei)鋼材綜合(he)價格(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)（CSPI）為86.35點(dian)(dian)，連續第12個月低(di)于(yu)100點(dian)(dian)，同比下降(jiang)14.22點(dian)(dian)，降(jiang)幅(fu)為14.14%。10月17日鋼材綜合(he)價格(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)跌至86.15點(dian)(dian)，持(chi)續創出新低(di)。
不過(guo)，受益于(yu)(yu)上游鐵(tie)(tie)礦石價(jia)格(ge)的下跌(die)，1至9月份大(da)中型(xing)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)業(ye)主營業(ye)務利(li)(li)潤繼(ji)續保(bao)持盈利(li)(li)，已實現扭虧為盈，重(zhong)點(dian)統計鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)業(ye)實現銷售(shou)收入27172.40億元，同比(bi)下降0.22%，銷售(shou)利(li)(li)潤率為0.71%，同比(bi)提高(gao)0.30個百分(fen)點(dian)。可以(yi)看(kan)到，鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)雖然(ran)整體保(bao)持盈利(li)(li)，但盈利(li)(li)水(shui)平仍然(ran)很低(di)，基本處于(yu)(yu)盈虧邊緣。
“國(guo)內鋼(gang)鐵企業(ye)現在都(dou)是短(duan)庫(ku)存，鐵礦石價(jia)格大幅下跌，讓國(guo)內很多(duo)鋼(gang)鐵企業(ye)的(de)生(sheng)產(chan)成本都(dou)大幅下降。”分析師張佳彬表示(shi)，有些好(hao)幾年都(dou)沒有盈(ying)利的(de)企業(ye)，現在都(dou)有了盈(ying)利。
業內認為，鐵礦石價格(ge)繼續跌落(luo)，為鋼材(cai)價格(ge)走(zou)低(di)提供(gong)了新(xin)空間。受其壓迫，預(yu)計2015年前(qian)幾個月鋼材(cai)價格(ge)還有可(ke)能繼續探底。另(ling)一方面，隨著鋼材(cai)價格(ge)進一步走(zou)低(di)，其對需求的(de)(de)刺激效(xiao)應(ying)亦會逐步顯現。這(zhe)主要(yao)體現在同等貨幣可(ke)以購買更(geng)多鋼材(cai)，因此2015年所完成的(de)(de)固(gu)定資(zi)產投資(zi)，意味著更(geng)大(da)的(de)(de)鋼材(cai)消費規模。
鐵礦石后期仍有下行(xing)空間
上周五央行降(jiang)息(xi)的消(xiao)(xiao)息(xi)令市(shi)場振(zhen)奮，股市(shi)中建(jian)筑(zhu)建(jian)材(cai)、鋼鐵等板塊強勢上漲，部分市(shi)場人士也預(yu)計降(jiang)息(xi)消(xiao)(xiao)息(xi)利好黑色金屬產業(ye)鏈。但(dan)鐵礦石價(jia)格依然忽略資金面利好而(er)下(xia)挫，其主要(yao)原因，業(ye)內(nei)人士分析(xi)主要(yao)原因還在于港口庫存增(zeng)加、現貨市(shi)場疲軟對礦價(jia)形成的壓制。
李新宇認為，從供應(ying)方(fang)面來(lai)看，在國際大型礦商(shang)產(chan)能(neng)快速擴張背景下，預計(ji)2014年(nian)淡水河谷、力拓、必(bi)和(he)(he)必(bi)拓鐵礦石產(chan)量(liang)將(jiang)分別(bie)(bie)達(da)到3.2億(yi)噸(dun)(dun)、2.9億(yi)噸(dun)(dun)和(he)(he)2.2億(yi)噸(dun)(dun)；2015年(nian)，力拓和(he)(he)必(bi)和(he)(he)必(bi)拓計(ji)劃(hua)產(chan)量(liang)將(jiang)分別(bie)(bie)達(da)到3.3億(yi)噸(dun)(dun)和(he)(he)2.6億(yi)噸(dun)(dun)，鐵礦石供應(ying)全(quan)球(qiu)過剩的局(ju)面仍將(jiang)繼續(xu)，且有進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇的趨勢。
從(cong)需(xu)求方面來看(kan)，我(wo)(wo)國(guo)是全球鐵(tie)(tie)礦石(shi)消費大國(guo)，而下半年以來我(wo)(wo)國(guo)制(zhi)造業、房(fang)地產增速均在(zai)放緩，10月份(fen)中國(guo)制(zhi)造業PMI為50.8，環比下降0.3個百(bai)分點，顯示(shi)當前經濟(ji)下行(xing)風險仍存，鐵(tie)(tie)礦石(shi)下游(you)需(xu)求難見起色，預計后期(qi)鐵(tie)(tie)礦石(shi)價格(ge)下行(xing)壓(ya)力較大，將繼續探底。
