“一瀉千里”。
滬上(shang)一家券商的策(ce)略(lve)分析師這(zhe)樣形(xing)容近(jin)期國際大(da)宗(zong)商品(pin)市場的狀態，這(zhe)一市場如今正經歷著自2008年金融危(wei)機之后(hou)最為嚴(yan)重、波及范圍(wei)極廣的(de)一次暴跌。
相(xiang)關數據顯示(shi)，黃金(jin)、原油、銅等(deng)大(da)宗(zong)商品(pin)價(jia)格近期均為全(quan)線下行，同時，諸(zhu)如玉(yu)米、大(da)豆等(deng)農產品(pin)也創下了近五年來(lai)的(de)新(xin)低，而螺(luo)紋鋼、鐵(tie)礦石、焦(jiao)炭期貨(huo)等(deng)黑色(se)金(jin)屬則(ze)更(geng)是不斷刷新(xin)上市(shi)以來(lai)的(de)新(xin)低。
“現在(zai)的日子真的是(shi)沒(mei)法過了。”安徽(hui)一家(jia)經營礦產(chan)生意的公司(si)負責人對此感(gan)嘆，國慶期間他還不得不忙于四處籌資。
而類似的(de)窘境(jing)還(huan)在四處蔓延。
大宗商品普(pu)跌
截(jie)至9月(yue)30日，大(da)宗商品價(jia)格指(zhi)數BPI為873點，創(chuang)下2011年12月1日至今的新低，較2012年04月10日最(zui)高點1019點下降了14.33%。而(er)彭博大宗商(shang)品指數(shu)下跌了11%，整個二季度跌(die)幅也創下了2011年以(yi)來最(zui)大跌幅(fu)。
歸結(jie)到具體品種上，目前，黃金、原(yuan)油、銅等具有代表性的品種率先領跌。
今年(nian)“十(shi)一”假期，不僅國際金價跌破1200點大關，國際原油也大跌1.6%，報收于每(mei)桶88.85美(mei)元(yuan)。此外(wai)，銅和鎳急跌，“十一”前最后一個(ge)交(jiao)易(yi)日，倫敦金屬交(jiao)易(yi)所的這兩個(ge)品種分別下跌1.1%和2.2%。
農業產品(pin)同樣普遍(bian)走低；玉米庫存超預期，拖累(lei)價格(ge)跌至五年最低。整體而言，第三季度被認為(wei)是(shi)自2008年以來大宗商品走(zou)勢最(zui)差的(de)一個季度(du)，其中(zhong)9月(yue)份美國原材料行(xing)業的交易所交易產品(pin)資金流(liu)出高達8730億美(mei)元，為4月以來的最大(da)規模。
黑(hei)色(se)金屬，尤其(qi)鋼(gang)價(jia)同樣在冰(bing)封行(xing)情(qing)下(xia)持續下(xia)滑。自今年8月(yue)中旬，國內鋼(gang)材期貨價格跌破3000元大關后，頹勢(shi)依然持續(xu)，10月8日收盤，滬鋼主力合約已(yi)下跌到2513元的水平，跌(die)幅1.3%，而這個價格較去(qu)年末(mo)已跌去(qu)近29%。與此同時(shi)，現(xian)(xian)貨(huo)(huo)方面也同樣(yang)波(bo)動劇烈。北京、天津地區的螺紋鋼現(xian)(xian)貨(huo)(huo)報價已(yi)跌破2700元大關(guan)，更重要的是價格暴跌，市(shi)場成交也越發冷清。
“目前大(da)宗(zong)商品(pin)的暴跌，一方(fang)面(mian)是受(shou)到經(jing)濟疲(pi)軟的大(da)環境影響；另一方(fang)面(mian)是受(shou)美國經(jing)濟單級向好，美元漲勢明顯，打壓(ya)大(da)宗(zong)商品(pin)價格。”卓創資訊分析師劉(liu)新偉在接(jie)受(shou)21世紀經濟報(bao)道記者采訪(fang)時表示。
最(zui)新(xin)數據顯示，美元兌一攬(lan)子國(guo)際主(zhu)要(yao)貨(huo)幣(bi)的(de)匯率已(yi)經大幅上漲到4年以來的最高水(shui)平，兌歐元匯率也創(chuang)下兩年新高，而(er)國際大宗商(shang)品基本(ben)均以美(mei)元進行(xing)定價。
“當大(da)(da)宗(zong)商品(pin)是一個定量的(de)(de)(de)情況下(xia)，衡(heng)量大(da)(da)宗(zong)商品(pin)的(de)(de)(de)價值是用美元，如(ru)果美元的(de)(de)(de)貨幣供(gong)應量減少了，那大(da)(da)宗(zong)商品(pin)就會下(xia)跌(die)(die)，這(zhe)是一個反向的(de)(de)(de)指標，大(da)(da)宗(zong)商品(pin)下(xia)跌(die)(die)的(de)(de)(de)主要(yao)原(yuan)因是由于美元升(sheng)值。” 中(zhong)國社會科學院研(yan)究員肖煉(lian)日前公開表示(shi)。
然(ran)而，在(zai)(zai)(zai)一些資深(shen)市(shi)(shi)場參與者(zhe)看來，目前這一輪暴(bao)跌或(huo)許還(huan)遠非終(zhong)點。“大(da)宗商品(pin)市(shi)(shi)場將有更糟(zao)糕的(de)事(shi)情發生。現在(zai)(zai)(zai)正處在(zai)(zai)(zai)大(da)宗商品(pin)熊市(shi)(shi)當中，熊市(shi)(shi)不言底，現在(zai)(zai)(zai)還(huan)很難看到好(hao)轉的(de)跡象。”滬上一位林(lin)姓投資者(zhe)坦(tan)言。
存貨跌價嚴(yan)重
實際上，國際大宗(zong)商品(pin)市場的(de)疲軟，并非是近一(yi)(yi)段(duan)時間(jian)才(cai)出現(xian)，早在去年，這(zhe)一(yi)(yi)問題(ti)就已(yi)(yi)經開(kai)始(shi)爆(bao)發(fa)，而從國內資(zi)本市場的(de)反應來(lai)看，這(zhe)一(yi)(yi)問題(ti)已(yi)(yi)然成為了國內上市公(gong)司的(de)利潤殺手。
“從去年開(kai)始(shi)，國(guo)際大宗(zong)商(shang)品就開(kai)始(shi)走跌(die)，不少國(guo)內主營大宗(zong)商(shang)品的(de)上市公司，利潤都(dou)受到(dao)了很大的(de)影響，對于(yu)手上存貨較多的(de)企業來說，這個影響更為(wei)明顯。”寶鋼股份一位內部人士告訴21世紀經濟報道記者。
該業(ye)內人(ren)士分析指(zhi)出，“從去年(nian)大部分公司(si)的年(nian)報(bao)里都可以看出，存貨跌價(jia)準(zhun)備的增長(chang)影響了業(ye)績(ji)，這個問題也不僅(jin)僅(jin)限于鋼鐵行業(ye)，煤(mei)炭、黃金、鋁(lv)業(ye)都存在這樣的問題。”
數據顯示，行業龍頭寶鋼股份的存貨跌價準備從去年年初的6.14億元，猛增(zeng)至去年(nian)年(nian)底(di)的12.12億元，幾乎(hu)翻(fan)番。寶鋼去年(nian)資產減值損失(shi)總額為23.88億元，存(cun)貨跌價損失大約占(zhan)四分之一，去年全年寶(bao)鋼實(shi)現凈利58.18億元，同比降(jiang)幅(fu)達到42%。
同(tong)時，酒鋼宏興存貨跌(die)價準(zhun)備從2773萬元猛增至7.94億元，增(zeng)幅(fu)超過27倍，該公司去年虧損額超過23億元，其中確認的存(cun)貨跌(die)價(jia)損失(shi)就達到7.85億元。有統(tong)計數(shu)據稱，去年鋼鐵行業三分之二的企業存貨(huo)跌價準備也都出(chu)現(xian)了增長(chang)。
除了鋼鐵板塊(kuai)，黃金行業(ye)的上市公司(si)，其(qi)存(cun)貨(huo)跌(die)價的現象幾乎(hu)存(cun)在于所有(you)的公司(si)之中。
其中計提額度最多的是中金(jin)黃金(jin)，從2313萬元增至(zhi)1.94億(yi)元，增幅超過(guo)7倍，該公司坦承(cheng)，冶煉企(qi)業期初采購成(cheng)(cheng)本(ben)較高和計(ji)提(ti)存貨跌價減值，對利潤造(zao)成(cheng)(cheng)了(le)影響。
除(chu)此之外，煤(mei)炭、鋁業等行業的(de)上市公司同樣都面(mian)臨著(zhu)存貨跌價等類似的(de)問題
不過(guo)，也(ye)有(you)市(shi)場分析人(ren)士指出，大宗商品的普跌，帶(dai)來(lai)的并(bing)非都(dou)是(shi)利空，比如(ru)礦(kuang)價的下跌，就(jiu)能從一定程度上緩(huan)解鋼鐵(tie)企業在(zai)成本原料供應上所帶(dai)來(lai)的壓力。
不過(guo)，上述(shu)說法卻并未得到鋼鐵業內人士(shi)的肯定。
“礦價的(de)(de)(de)下跌(die)的(de)(de)(de)確從表面(mian)上(shang)來看降低了(le)鋼(gang)(gang)廠原(yuan)料(liao)在采購價格(ge)上(shang)的(de)(de)(de)壓力(li)，業(ye)績壓力(li)的(de)(de)(de)確能夠得(de)到緩解，但是(shi)要注意(yi)的(de)(de)(de)是(shi)，鋼(gang)(gang)材價格(ge)也一(yi)直(zhi)處于下跌(die)行情之中，而且(qie)部分(fen)鋼(gang)(gang)廠目(mu)前還面(mian)臨(lin)著巨大資金壓力(li)，其中甚至有些停產或者銷售原(yuan)料(liao)，所(suo)以，鐵礦石的(de)(de)(de)暴跌(die)，盡管(guan)拉(la)開了(le)利潤空間(jian)，但是(shi)更多的(de)(de)(de)，則讓鋼(gang)(gang)材失去成本的(de)(de)(de)支撐而價格(ge)越來越低。”一(yi)位唐山地區的(de)(de)(de)鋼(gang)(gang)廠負責人張(zhang)先生告訴21世(shi)紀經濟報道記者。
根據中鋼(gang)協(xie)數據顯示，上半(ban)年大中型(xing)鋼(gang)鐵企業(ye)實現銷售收入(ru)18130.54億元，同比增長1.12%；實現利潤74.80億元(yuan)，同比增長42.76億(yi)元，但(dan)大中型鋼企主(zhu)營業(ye)務仍(reng)然虧損6.6億元(yuan)。
“在鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)大幅下跌(die)的情況(kuang)下，對于(yu)鋼(gang)(gang)鐵企(qi)(qi)業(ye)來說采購難度(du)明顯增加，節奏一旦沒有踏準將面(mian)臨大幅虧(kui)損的局(ju)面(mian)。只有在市(shi)場形勢(shi)轉(zhuan)暖(nuan)，鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)回(hui)暖(nuan)，而鋼(gang)(gang)鐵企(qi)(qi)業(ye)又(you)有相(xiang)應(ying)低價(jia)(jia)鐵礦石儲備的情況(kuang)下，鋼(gang)(gang)鐵企(qi)(qi)業(ye)效益才能真正(zheng)出現(xian)好轉(zhuan)。” 西(xi)本(ben)新干線(xian)高級研究員邱躍成說。
值得(de)注意(yi)的是，就在上市企業(ye)備受價格暴跌的困擾之(zhi)時，不(bu)少公司(si)已經開始涉足期貨套保及金(jin)融衍生品投資業(ye)務(wu)。
根據各家公(gong)司(si)發布的(de)(de)公(gong)告中進行的(de)(de)統計顯示，目(mu)前參與期(qi)貨套保的(de)(de)上市公(gong)司(si)中，涉足銅、鋁、鋼(gang)、鋅、螺(luo)紋鋼(gang)等(deng)金屬期(qi)貨品(pin)種的(de)(de)有14家(jia)，能源化工品種的有11家(jia)，黃金期貨品種(zhong)的有4家，玉米、豆粕(po)農產品的有3家。
值得(de)關注的(de)是(shi)，參與外匯期貨套期保值的(de)公司數量(liang)出現(xian)大增(zeng)，多達10家。
而從(cong)規模上(shang)看，其中共(gong)有8家公司所(suo)動用的保(bao)證金超過了1億元，其中兗州煤(mei)業5億元、焦作(zuo)萬(wan)方4.64億元、中國(guo)神華(hua)3億元(yuan)、金(jin)一文化2.25億元、圣農發展2億(yi)元(yuan)、北大醫藥2億元(yuan)、奧飛動漫1.2億元、剛泰控股1億元(yuan)。
此(ci)外，韶(shao)鋼松山、中材國際(ji)、蘇泊爾、金(jin)風科技均擬參與(yu)外匯套保(bao)業(ye)務，其套保(bao)交易額度分別(bie)為8億美元、42.27億元人民幣(bi)、1.5億美元、9000萬澳元。
