鐵(tie)礦石(shi)價格今年已下跌40%，但這不是中(zhong)國(guo)的(de)(de)原因(yin)，而是因(yin)為由澳(ao)大利亞(ya)引領的(de)(de)鐵(tie)礦石(shi)大幅增產導(dao)致該行業(ye)供應嚴重(zhong)過剩，即使體量巨大的(de)(de)中(zhong)國(guo)鋼鐵(tie)業(ye)也無法消化如(ru)此大規模的(de)(de)產量。
不過，中國的(de)需求(qiu)能否維(wei)持在接(jie)近歷(li)史高位的(de)水平將(jiang)(jiang)決定鐵(tie)礦石價格(ge)將(jiang)(jiang)會企穩還是進一(yi)步下挫。
摩根資(zi)產管理(J.P. Morgan Asset Management)自(zi)然資(zi)源基金經理薩頓(James Sutton)稱(cheng)，鐵礦石(shi)需(xu)求依然強勁(jing)，問題在(zai)于(yu)供應方面。中(zhong)國(guo)8月份的(de)鐵礦石(shi)進口量(liang)較上(shang)年同(tong)期增長9%，僅略低于(yu)今年早(zao)些時候創出的(de)歷史新高(gao)。中(zhong)國(guo)是全球最大的(de)鐵礦石(shi)消費國(guo)。
盡管全(quan)球投(tou)資者都在(zai)密切關注一位中(zhong)國官員說的(de)每一句(ju)話以及每一項中(zhong)國經濟數據，但從(cong)谷物到鐵(tie)礦石及棉花等各(ge)種大宗商品(pin)市場背后的(de)驅動力量是供應(ying)，而這些商品(pin)的(de)供應(ying)出現(xian)了強勁(jing)增(zeng)長。
就鐵(tie)礦石而(er)言，接下來(lai)的(de)幾(ji)個月可(ke)能(neng)對未來(lai)需求起(qi)到至關(guan)重要(yao)的(de)指示作用。中國對鐵(tie)礦石的(de)采購量通常會在第(di)四季度大幅(fu)上升，因(yin)為鋼廠（大部分位于中國北部）會在冬(dong)季天冷之前(qian)擴大庫(ku)存。眼下的(de)情(qing)形似乎正(zheng)處于相持階段，買(mai)家(jia)在等著降價(jia)，賣家(jia)在希望補充(chong)庫(ku)存的(de)需求超過以盡可(ke)能(neng)低的(de)價(jia)格購入(ru)鐵(tie)礦石的(de)意愿。
瑞銀(UBS)大宗商品(pin)分(fen)析師摩根(Daniel Morgan)說，鐵礦石的價格每天都在下降，看(kan)起來(lai)各家鋼(gang)廠很高興看(kan)到這種狀況。
讓鐵礦石和所有其他大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)市場受到(dao)影響的(de)，是中(zhong)國經濟(ji)增速放緩這一(yi)(yi)現實，從白(bai)銀到(dao)煤炭(tan)，所有東西的(de)價格都因(yin)此降(jiang)到(dao)了多年來的(de)低點。周二，9月份一(yi)(yi)項中(zhong)國工廠活動(dong)的(de)早期指(zhi)標(biao)改善，讓大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)市場松(song)了一(yi)(yi)口氣。自從中(zhong)國報告工業增加值增速降(jiang)至六年低點之后，大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)市場承受了巨大打擊。
在中(zhong)國發布經濟數據之(zhi)后，亞(ya)洲大宗商品市場周二企穩。銅價微幅上升，此前(qian)美國市場銅價曾于周一跌(die)1.5%，降至三月低點。據鋼鐵(tie)指數(Steel Index)提(ti)供的數據顯示(shi)，周二鐵(tie)礦(kuang)石價格跌(die)0.5%，報每噸79.40美元(yuan)。
另外一(yi)個衡量中國需(xu)求的(de)(de)(de)重要指標(biao)將(jiang)(jiang)于周三公(gong)(gong)布，澳大利亞政府當(dang)天公(gong)(gong)布季度出口額和價格預期。澳大利亞政府預計，未來五年鐵(tie)礦石價格最(zui)終將(jiang)(jiang)從最(zui)近的(de)(de)(de)低點(dian)反彈至平均每噸90至95美(mei)元的(de)(de)(de)水平。另外交易商也會密切關注(zhu)該報告(gao)對未來一(yi)個季度的(de)(de)(de)預期。
據(ju)瑞銀(UBS)估計，投(tou)資者在等待中國(guo)鋼廠(chang)再次(ci)增(zeng)加鐵礦石購買量的(de)(de)(de)跡象，國(guo)內(nei)鋼廠(chang)的(de)(de)(de)庫(ku)存(cun)水平(ping)已(yi)經從今年早些時候的(de)(de)(de)40天庫(ku)存(cun)降(jiang)至大約25天。摩根大通的(de)(de)(de)薩頓稱，由于庫(ku)存(cun)水平(ping)較低，再加上中國(guo)已(yi)經開始削(xue)減國(guo)內(nei)鐵礦石產量，他對鐵礦石價(jia)格的(de)(de)(de)前景(jing)更為(wei)樂(le)觀(guan)。
進入海運(yun)市場的額外供(gong)應量(liang)主要來自澳大(da)利亞遙遠(yuan)西北地(di)區的新開礦(kuang)和擴容礦(kuang)，這部分供(gong)應量(liang)目(mu)前正在下(xia)降，但(dan)分析師稱可能需要一段時間市場才能消化(hua)掉過多的供(gong)應。黑(hei)德(de)蘭港(gang)(gang)是全球最大(da)的鐵(tie)礦(kuang)石(shi)出(chu)口(kou)港(gang)(gang)，據該(gai)港(gang)(gang)口(kou)港(gang)(gang)務部門稱，8月經由(you)黑(hei)德(de)蘭港(gang)(gang)發貨的鐵(tie)礦(kuang)石(shi)量(liang)較去年增長(chang)了36%。
在對澳大利亞(ya)內陸地區幾個大礦(kuang)進行(xing)擴(kuo)產后，澳大利亞(ya)最大的大宗(zong)商品生產商力(li)拓(Rio Tinto PLC)今年上(shang)半年的發貨量同(tong)比增(zeng)長(chang)了20%。
本周大宗(zong)(zong)商(shang)品市場也受(shou)到中(zhong)國財政(zheng)部(bu)部(bu)長樓(lou)繼偉講話的影響，樓(lou)繼偉周一表示，中(zhong)國不會(hui)因個別經濟指標(biao)變(bian)化(hua)而(er)(er)做(zuo)大的經濟政(zheng)策調(diao)整。雖(sui)然這并非中(zhong)國政(zheng)策發生了變(bian)化(hua)，但投(tou)資者此前一直憧(chong)憬中(zhong)國會(hui)推出大規模刺激措施提(ti)振經濟，從而(er)(er)提(ti)振大宗(zong)(zong)商(shang)品需求。
瑞銀分析師(shi)摩(mo)根(gen)稱， 鋼鐵(tie)企業這種一年一度季節性大量(liang)購買(mai)的(de)確(que)(que)切時(shi)間難以預測。他表示，這通(tong)常是(shi)推動(dong)鐵(tie)礦(kuang)石價格上(shang)漲的(de)因素；過去三(san)年來，11月(yue)份鐵(tie)礦(kuang)石價格環比平均(jun)上(shang)漲5%，12月(yue)份進(jin)一步(bu)上(shang)揚7%。不(bu)過未來幾周的(de)前景有些不(bu)太確(que)(que)定(ding)，市場交(jiao)投通(tong)常會趨(qu)于淡靜，因為(wei)中國(guo)將(jiang)從10月(yue)1日開始進(jin)入黃金(jin)周假(jia)期。
不過，一(yi)些分析(xi)師擔(dan)心，考慮到當前市場的供應過剩，今(jin)年(nian)(nian)鐵礦(kuang)石價格未必一(yi)定能從(cong)庫存補充(chong)中受益。標(biao)準銀行(Standard Bank)分析(xi)師摩爾(Melinda Moore)表示，比起過去十年(nian)(nian)的任何時(shi)間（除了(le)2008年(nian)(nian)全(quan)球金(jin)融(rong)危機時(shi)期），她更擔(dan)憂今(jin)年(nian)(nian)第四季(ji)度的價格走勢。
她稱，鋼鐵企業和大宗商品供應商們正在互相玩著危險的“邊緣策略”（將危險的局勢極端化）。她認為，采礦公司需要率先給出讓步信號，同時削減鐵礦石供應量，幫助平衡市場。
