隨著全球(qiu)疫情蔓延，鐵礦石供(gong)大于求(qiu)情況中短(duan)期內料(liao)無法改善，因(yin)此鐵礦石將進一步下行。
自1月新冠(guan)肺炎疫(yi)(yi)情快(kuai)速傳播以來，鐵礦石價(jia)格呈現(xian)劇(ju)烈振(zhen)蕩。近日，在日韓(han)等海外疫(yi)(yi)情暴發的負面(mian)影響下(xia)，一(yi)方面(mian)多頭逢高獲利離場，另一(yi)方面(mian)受澳巴兩國逐(zhu)步(bu)恢(hui)復(fu)運輸，而國內外需求有所放緩等利空影響，鐵礦石呈現(xian)快(kuai)速下(xia)跌走(zou)勢(shi)。綜合來看，鐵礦石中短期內仍面(mian)臨下(xia)跌風(feng)險。
供給穩中(zhong)有升(sheng)
全(quan)(quan)球最(zui)大的(de)(de)鐵礦石(shi)出口國澳大利亞(ya)和巴西目前也是全(quan)(quan)球最(zui)大的(de)(de)鐵礦石(shi)生產國，其中澳大利亞(ya)鐵礦石(shi)出口占全(quan)(quan)球總量的(de)(de)53.23%，巴西(xi)占比(bi)23.39%。而此(ci)兩個國家處于南(nan)半球夏末高溫季節，疫情在(zai)此(ci)環境下(xia)擴散(san)概率不(bu)大，目前(qian)這兩個國家幾乎也沒有受到疫情影(ying)響，因此(ci)基本上疫情不(bu)會影(ying)響鐵礦石的對外出口。
雖然日前澳(ao)巴受(shou)極(ji)端天氣影響(xiang)，鐵礦石發運量下降，但隨著天氣的(de)好轉，近期發運量逐步回升，海外主要港口(kou)庫(ku)存也在逐步增加。數據顯示，2月17日(ri)—2月(yue)23日(ri)，澳洲(zhou)巴(ba)西(xi)鐵礦發(fa)運(yun)總量為2047.6萬噸，環比上期增加531.3萬噸,澳(ao)洲發貨(huo)總(zong)量1579.9萬噸，環比(bi)增加(jia)467.6萬噸，澳洲(zhou)發往中國(guo)的量為1275.2萬噸，環(huan)比上(shang)周(zhou)增(zeng)加288.3萬噸；巴西(xi)發貨總(zong)量(liang)為467.7萬噸，環(huan)比上期(qi)增加63.7萬噸。并且(qie)巴西發往中國鐵礦石已同比增加12%左右，這(zhe)些供給(gei)量均將在國(guo)內(nei)3月的港口庫存(cun)中體現，一旦國內需求回落，將對鐵礦石價格帶(dai)來較大利空。
需(xu)求面(mian)臨(lin)回落
全球(qiu)主(zhu)要鐵礦石消費(fei)國(guo)為中國(guo)、日本及韓國(guo),其中日韓兩國鐵(tie)礦(kuang)石進(jin)口數量(liang)合計接(jie)近我國鐵(tie)礦(kuang)石進(jin)口數量(liang)的(de)五分之一。由(you)于(yu)日韓疫情發展超預期(qi)，海外(wai)疫情呈現擴散蔓延態(tai)勢，加劇了(le)鐵(tie)礦(kuang)石市(shi)場(chang)的(de)恐慌情緒。而(er)國內市(shi)場(chang)需求(qiu)方面，由(you)于(yu)近期(qi)鐵(tie)礦(kuang)石價格持(chi)續上漲，多數工廠在利潤的(de)驅(qu)動下維持(chi)生產，導致目前(qian)國內鋼廠已經滿(man)庫。近期(qi)鋼廠也無大規(gui)模采購補庫計劃，進(jin)口礦(kuang)平均可(ke)用(yong)天數26天(tian)。受(shou)疫情(qing)影響，各(ge)地推(tui)遲復(fu)工，下游需(xu)求啟動也將受(shou)到影響，這些因素(su)均(jun)會(hui)向原料端鐵(tie)礦石(shi)傳(chuan)導(dao)壓力。
按照保守計(ji)算，以當前鋼廠正(zheng)常生產量(liang)計(ji)算，截(jie)至2月底，全國鋼材庫存可(ke)能(neng)突破5000萬噸，如果(guo)內(nei)地鋼廠及中小型鋼廠受運輸(shu)限制(zhi)而(er)主(zhu)動減產(chan)，減產(chan)水平至1000萬噸，那么截至(zhi)2月底全(quan)國鋼材庫存(cun)或(huo)突破(po)4000萬噸。而(er)中鋼協在2020年年初發布的(de)全(quan)國鋼材(cai)庫存(cun)是(shi)2400萬噸(dun)，鋼廠天量的庫存壓力也將使其資(zi)金壓力巨大(da)，如果在3月中旬仍舊不(bu)能大(da)規(gui)模(mo)復(fu)工(gong)，這將倒逼(bi)大(da)部分(fen)鋼廠進(jin)行(xing)檢(jian)修減產，進(jin)而進(jin)一步減少鐵礦(kuang)石需求(qiu)。
從基(ji)本面來看，疫情背景(jing)下，鐵(tie)礦石供(gong)給端(duan)(duan)不但沒受(shou)影(ying)(ying)響，反而(er)呈現增加態勢(shi)，而(er)需求(qiu)端(duan)(duan)受(shou)負面影(ying)(ying)響較大，供(gong)過于求(qiu)格局(ju)明(ming)顯(xian)。并且隨著全球疫情態勢(shi)的(de)蔓延，鐵(tie)礦石供(gong)需失衡(heng)情況(kuang)中短期(qi)內料無法改善(shan)，因此鐵(tie)礦石下行風險猶存(cun)。
