回(hui)顧2019年鋼(gang)材(cai)(cai)市場(chang)，國(guo)內(nei)鋼(gang)材(cai)(cai)消(xiao)費(fei)總體(ti)表現較好，房地(di)產是2019年用鋼(gang)增量(liang)的主力(li)軍，需求(qiu)超預期(qi)，使得長材(cai)(cai)韌(ren)性較強；而以板材(cai)(cai)消(xiao)費(fei)為主的汽車行業產銷低迷(mi)，導致鋼(gang)材(cai)(cai)品種價格存在明顯分化。原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)方面，鐵礦石因受(shou)巴(ba)西淡水河(he)谷潰壩、澳大(da)利亞颶風等事件影響，價格大(da)幅(fu)上漲，鋼(gang)廠利潤大(da)幅(fu)下降。
2020年，預計(ji)我國鋼(gang)材市場(chang)的(de)驅動力(li)在(zai)需求(qiu)面(mian)，雖然國內經濟(ji)增(zeng)速有(you)繼(ji)續下行(xing)的(de)壓力(li)，但逆(ni)周期調節力(li)度加大(da)將(jiang)讓基建對(dui)經濟(ji)的(de)托底作用表現得更加明顯(xian)，對(dui)2020年鋼(gang)材需求(qiu)有(you)較強支撐。2020年是(shi)鋼(gang)鐵行(xing)業產(chan)能置換投產(chan)的(de)高(gao)峰期，預計(ji)鋼(gang)材供給(gei)還有(you)增(zeng)量(liang)，市場(chang)供給(gei)將(jiang)偏寬松，鋼(gang)鐵行(xing)業利潤將(jiang)繼(ji)續維(wei)持在(zai)較低水(shui)平。
2019年鋼材市場(chang)運行特點(dian)
“2019年(nian)的(de)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)，用‘先(xian)揚后抑’形容(rong)是(shi)再合適不(bu)過了，尤其(qi)從鋼(gang)材(cai)價格(ge)(ge)、行業(ye)利(li)潤等(deng)方面(mian)來看。這一(yi)年(nian)，鋼(gang)材(cai)價格(ge)(ge)在第一(yi)季度上漲，其(qi)他時段(duan)震(zhen)蕩下(xia)跌，不(bu)再出現長時間大(da)(da)漲或大(da)(da)跌的(de)運行態(tai)勢；鋼(gang)材(cai)均(jun)價同比有(you)所下(xia)跌，價格(ge)(ge)高(gao)點和(he)價格(ge)(ge)低(di)點同比均(jun)有(you)不(bu)同幅(fu)度的(de)降低(di)。這一(yi)年(nian)，鋼(gang)廠(chang)總產量(liang)增加，但利(li)潤卻(que)大(da)(da)幅(fu)下(xia)滑，行業(ye)不(bu)再出現前幾(ji)年(nian)的(de)高(gao)利(li)潤態(tai)勢。”近(jin)日(ri)，我(wo)的(de)鋼(gang)鐵鋼(gang)材(cai)首席(xi)分析師汪建(jian)華在接受《中(zhong)國冶(ye)金報》記者采(cai)訪時，以(yi)“先(xian)揚后抑”一(yi)詞形容(rong)2019年(nian)的(de)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)。
鋼材價格先揚后抑(yi)
據(ju)中國(guo)鋼鐵工(gong)業(ye)協會統(tong)計數(shu)據(ju)顯示，2019年以來，國(guo)內鋼材市場價格先揚后抑(yi)。2019年初至4月末，鋼材價格逐步上漲，5月份開始逐漸(jian)回落，期間存在階段(duan)性反(fan)彈，但反(fan)彈時間與力度均(jun)不足。
從具體(ti)數(shu)據來看，2019年初(chu)至(zhi)4月(yue)(yue)末，鋼材(cai)(cai)價格受成本(ben)面(mian)支撐大幅上漲。中國鋼材(cai)(cai)價格指(zhi)數(shu)（CSPI）于4月(yue)(yue)29日漲至(zhi)全年高(gao)點，為113.09點。
4月(yue)末(mo)(mo)至(zhi)8月(yue)末(mo)(mo)，國內鋼材(cai)市(shi)(shi)場供大(da)于(yu)求的態勢明(ming)顯，市(shi)(shi)場預期回(hui)落，鋼材(cai)價(jia)(jia)格(ge)由(you)升轉降，中(zhong)國鋼材(cai)價(jia)(jia)格(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)開(kai)始回(hui)落。8月(yue)末(mo)(mo)至(zhi)10月(yue)末(mo)(mo)，鋼材(cai)價(jia)(jia)格(ge)漲跌互現，并于(yu)10月(yue)28日跌至(zhi)全(quan)年(nian)低點(dian)，為104.28點(dian)。進入11月(yue)份，鋼價(jia)(jia)又迎(ying)來一波反(fan)彈行情，中(zhong)國鋼材(cai)價(jia)(jia)格(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)于(yu)11月(yue)25日漲至(zhi)108.17點(dian)。至(zhi)12月(yue)23日，中(zhong)國鋼材(cai)價(jia)(jia)格(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)回(hui)落至(zhi)106.10點(dian)。總體來看(kan)，2019年(nian)鋼價(jia)(jia)呈現出“先(xian)揚后抑”的特點(dian)，期間雖有階段性反(fan)彈，但(dan)均未超過全(quan)年(nian)高點(dian)。
“長強板弱”態勢明顯(xian)
縱(zong)觀2019年，鋼材市場(chang)“長強板弱”態(tai)勢明顯(xian)。
從(cong)事鋼貿生(sheng)意的(de)上(shang)海瑞坤金屬材(cai)(cai)料有(you)限公司總經理李忠雙(shuang)對此深(shen)有(you)感觸。他(ta)向(xiang)《中國冶金報》記者(zhe)表示：“2019年(nian)，房(fang)地產行業是市場用鋼增量的(de)主(zhu)(zhu)力軍，房(fang)地產需(xu)求超預期，使(shi)得長(chang)材(cai)(cai)韌性較強。而以板材(cai)(cai)消費為主(zhu)(zhu)的(de)汽車行業產銷低迷，導(dao)致鋼材(cai)(cai)品種價(jia)格存(cun)在明(ming)顯分化，長(chang)材(cai)(cai)價(jia)格強于板材(cai)(cai)價(jia)格。”
鋼廠利潤大(da)幅下降
2019年，受進口鐵礦石價格(ge)大(da)幅上漲，煤炭、焦(jiao)炭、廢(fei)鋼等(deng)原燃(ran)材料價格(ge)高位波動，以及環保成(cheng)本(ben)增加等(deng)因素影響，鋼鐵企業生產成(cheng)本(ben)大(da)幅上升，效益下降(jiang)明顯。
中國(guo)鋼鐵工業(ye)協會(hui)(hui)統計(ji)數(shu)據(ju)顯示，前(qian)10個月(yue)，協會(hui)(hui)會(hui)(hui)員企業(ye)實現利(li)潤(run)1588億元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)34.1%；銷售(shou)利(li)潤(run)率為4.5%，同比(bi)下降(jiang)3.1個百分點(dian)。2019年12月(yue)27日，國(guo)家統計(ji)局(ju)發布統計(ji)數(shu)據(ju)顯示，前(qian)11個月(yue)，黑(hei)色金屬(shu)冶煉及壓延(yan)加(jia)工業(ye)利(li)潤(run)同比(bi)下降(jiang)42.3%。
從螺紋鋼(gang)、中厚板(ban)、冷軋卷(juan)板(ban)、熱軋卷(juan)板(ban)四大品種來看(kan)，2019年四大品種噸鋼(gang)盈利(li)大幅下降。
鋼材產量保持增長(chang)
2019年，基(ji)礎設施投資、房地產(chan)投資保持較高增(zeng)長(chang)，拉動鋼材需求增(zeng)多(duo)，使得鋼鐵(tie)產(chan)量保持增(zeng)長(chang)。
國(guo)(guo)家統(tong)計局數據顯示，2019年11月(yue)份，我國(guo)(guo)生鐵、粗(cu)鋼、鋼材產量分別為(wei)6477萬噸、8029萬噸、10402萬噸，同(tong)比分別增長(chang)2.1%、4.0%、10.4%。前11個月(yue)，我國(guo)(guo)生鐵、粗(cu)鋼、鋼材產量分別為(wei)7.39億噸、9.04億噸、11.05億噸，同(tong)比分別增長(chang)5.1%、7.0%、10.0%。
此外(wai)，南方(fang)(fang)地區(qu)(qu)鋼材(cai)供給增(zeng)量(liang)大(da)于北方(fang)(fang)地區(qu)(qu)的特征較為明(ming)顯。雖然2019年(nian)(nian)河(he)北等(deng)地在非采(cai)暖季仍實施(shi)限(xian)(xian)產，但南方(fang)(fang)地區(qu)(qu)如江蘇等(deng)地鋼材(cai)供給增(zeng)量(liang)較大(da)，這在一定程度上彌(mi)補了北方(fang)(fang)地區(qu)(qu)限(xian)(xian)產的影(ying)響。據業內(nei)機構統(tong)計(ji)數(shu)據顯示，2019年(nian)(nian)螺(luo)紋鋼周(zhou)產量(liang)均(jun)值(zhi)為349萬(wan)(wan)噸，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)10.4%；分區(qu)(qu)域來看，南方(fang)(fang)地區(qu)(qu)周(zhou)產量(liang)均(jun)值(zhi)為135萬(wan)(wan)噸，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)11.4%，北方(fang)(fang)地區(qu)(qu)周(zhou)產量(liang)均(jun)值(zhi)為79萬(wan)(wan)噸，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)7.1%，增(zeng)速低于南方(fang)(fang)。
鋼材進出口(kou)量(liang)雙(shuang)雙(shuang)下降
2019年，全(quan)球制造業和投資需(xu)求(qiu)疲態(tai)盡顯。受此(ci)影響，國(guo)外鋼材消費出現負(fu)增長，國(guo)內鋼材進出口持(chi)續下降(jiang)。
據(ju)國家統計(ji)局數據(ju)顯示，2019年11月份，我國鋼(gang)材(cai)(cai)出口(kou)(kou)457.5萬噸(dun)，同比(bi)(bi)降(jiang)低(di)(di)13.6%；我國鋼(gang)材(cai)(cai)進口(kou)(kou)104.2萬噸(dun)，同比(bi)(bi)降(jiang)低(di)(di)1.4%。2019年前11個月，我國鋼(gang)材(cai)(cai)出口(kou)(kou)5966.3萬噸(dun)，同比(bi)(bi)降(jiang)低(di)(di)6.5%；我國鋼(gang)材(cai)(cai)進口(kou)(kou)1082.1萬噸(dun)，同比(bi)(bi)降(jiang)低(di)(di)11.0%。
下游行業需求超預期增長
2019年，鋼(gang)(gang)材下游(you)行業需求(qiu)超預期增(zeng)長。前(qian)11個月(yue)，國內鋼(gang)(gang)材下游(you)消費同比增(zeng)長4.7%，主要增(zeng)量在(zai)房地產(chan)、鋼(gang)(gang)結構等行業，而(er)機械、汽(qi)車(che)等行業用(yong)鋼(gang)(gang)出現負增(zeng)長。
可以(yi)看出(chu)，2019年(nian)下游(you)用(yong)鋼行(xing)業運(yun)行(xing)存在明顯(xian)分化。其中，房(fang)地產行(xing)業受融(rong)資渠道收(shou)(shou)窄等影響繼續維(wei)(wei)持高(gao)周(zhou)轉(zhuan)模式，房(fang)地產新開工與(yu)施工面積增速均維(wei)(wei)持高(gao)位，對建(jian)筑鋼材需(xu)求增量明顯(xian)，尤其是螺紋鋼；而以(yi)板材消費(fei)為主的汽車、家電以(yi)及造船等行(xing)業表現不(bu)佳，特(te)別是汽車行(xing)業產銷低迷，對冷軋(ya)產品(pin)需(xu)求下降，導致(zhi)冷熱軋(ya)產品(pin)價差明顯(xian)收(shou)(shou)窄。
2020年鋼材(cai)市場展(zhan)望
“2020年，鋼材(cai)市場(chang)將(jiang)迎來‘爬(pa)坡過(guo)坎’的一年。”汪建華說，“市場(chang)運行將(jiang)面臨以(yi)下(xia)一系列(lie)風險：在利潤(run)和(he)環保的驅動下(xia)，有效產能將(jiang)增(zeng)加(jia)；由(you)于逆周(zhou)期調控托底，需(xu)求有望增(zeng)加(jia)；貿易局勢暫時進入穩(wen)定期，進出口(kou)量或將(jiang)增(zeng)加(jia)。同(tong)時，經濟下(xia)行壓力加(jia)大，鋼材(cai)價格仍有階(jie)段性下(xia)跌的可能；鋼廠(chang)利潤(run)下(xia)降，部(bu)分品種有虧損可能；海外資源搶占國內市場(chang)份額；等等。”
市場(chang)驅動(dong)力(li)將在需求(qiu)面
先(xian)從供(gong)(gong)應(ying)方面來看，大量產(chan)能(neng)置換項目(mu)逐步落地(di)，新建項目(mu)裝備技術和工藝水(shui)平明(ming)顯提(ti)升，產(chan)能(neng)有較(jiao)強的釋(shi)放沖動，鋼鐵產(chan)量供(gong)(gong)應(ying)壓力很難明(ming)顯緩(huan)解。
同時(shi)，鋼材(cai)下游行業需求則難有(you)持續(xu)(xu)大(da)幅攀升的(de)動(dong)力，國內(nei)鋼材(cai)供(gong)應相對寬松的(de)格(ge)局還將(jiang)持續(xu)(xu)。國內(nei)鋼材(cai)需求淡旺季特征仍(reng)將(jiang)明顯，需求面將(jiang)成為2020年(nian)鋼材(cai)市場(chang)價格(ge)運行的(de)主(zhu)要驅動(dong)力。
鋼材出口將有所增加
談及(ji)2020年(nian)國(guo)際經濟環境，南京鋼鐵股(gu)份有限公司市場部部長張秋生表示：“2019年(nian)，已有32個國(guo)家多(duo)次降息(xi)(xi)，美聯儲連續3次降息(xi)(xi)。預計(ji)2020年(nian)全球將(jiang)維持貨(huo)幣寬松格局，以應對(dui)全球經濟下(xia)行壓(ya)力。”
國際(ji)貨幣(bi)基金組(zu)織（IMF）此前發(fa)布《世界(jie)經(jing)濟(ji)展(zhan)望(wang)(wang)》，對2020年(nian)全球經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)預(yu)期(qi)(qi)有(you)所減(jian)弱，2020年(nian)全球GDP增長(chang)(chang)預(yu)期(qi)(qi)從3.6%調整(zheng)為3.4%，下滑0.2個百(bai)分點，但高于2019年(nian)。考慮到(dao)2020年(nian)國外(wai)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)有(you)望(wang)(wang)回暖(nuan)，對鋼鐵需求有(you)所增加(jia)，再加(jia)上國內(nei)鋼材(cai)(cai)市場價格的競爭力(li)，這將(jiang)給(gei)2020年(nian)鋼材(cai)(cai)出口帶來一定的支撐，預(yu)計明(ming)年(nian)鋼材(cai)(cai)出口將(jiang)有(you)所增加(jia)。
國內鋼材消(xiao)費增速放緩
2020年是“十三五”規劃(hua)收官(guan)之年，逆周期(qi)調(diao)(diao)節政策力度將(jiang)繼續(xu)加大；貨幣政策在穩健基調(diao)(diao)下有(you)望通過降(jiang)準(zhun)、定(ding)向降(jiang)息、LPR（貸(dai)款市場報價(jia)利率）改革等手段降(jiang)低實體(ti)(ti)企(qi)業(ye)融資成本，確保資金充(chong)裕；而財政政策上(shang)將(jiang)更加積極，如專項債發(fa)行(xing)提前等。這些都將(jiang)對2020年鋼材消費(fei)形成托底，預計國(guo)內鋼材消費(fei)仍有(you)增(zeng)長，但增(zeng)速(su)將(jiang)放緩。
鋼材產量仍有增長潛力
隨著(zhu)一些產能置換新建鋼(gang)鐵項(xiang)目的(de)投(tou)產，2020年(nian)鋼(gang)產量將(jiang)進(jin)一步得到釋放(fang)。預計2020年(nian)我(wo)國生鐵產量將(jiang)增加1200萬噸，粗(cu)鋼(gang)產量將(jiang)增加1760萬噸。
原材料供應偏寬松
2020年，原材(cai)料(liao)市場價格存在下跌(die)預(yu)期。
具(ju)體來看，鐵礦(kuang)石(shi)供應有(you)明(ming)顯(xian)增(zeng)量，而需求增(zeng)量可能不(bu)足(zu)2000萬噸，這使得鐵礦(kuang)石(shi)供給趨(qu)于寬松，鐵礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)有(you)下行壓力。
焦炭去產(chan)(chan)(chan)能(neng)不(bu)及預期(qi)。統計數據顯示，2019年，焦炭產(chan)(chan)(chan)能(neng)凈增1280萬噸，仍有1730萬噸產(chan)(chan)(chan)能(neng)計劃新增，預計2020年焦炭有效(xiao)產(chan)(chan)(chan)能(neng)將(jiang)增加，焦炭供應壓(ya)力較大，焦炭價格重心將(jiang)下(xia)移。
廢(fei)鋼(gang)支撐作用減弱，價格(ge)(ge)偏弱運(yun)行。由(you)于2020年鐵礦石價格(ge)(ge)重心或將(jiang)(jiang)下(xia)移，鐵水成本優勢(shi)更加凸顯，作為替(ti)代品(pin)的廢(fei)鋼(gang)價格(ge)(ge)也(ye)將(jiang)(jiang)受到拖(tuo)累。隨著廢(fei)鋼(gang)積蓄量不斷(duan)增加，廢(fei)鋼(gang)資(zi)源供應量將(jiang)(jiang)保持(chi)增長，預(yu)計2020年廢(fei)鋼(gang)供需將(jiang)(jiang)從緊平(ping)衡轉向平(ping)衡狀(zhuang)態。
鋼(gang)材品種(zhong)依舊有(you)分化
2019年，由于(yu)房(fang)(fang)地(di)(di)產用鋼需求超預期，導致長(chang)材利潤明(ming)顯(xian)好于(yu)板材，但2020年房(fang)(fang)地(di)(di)產用鋼增(zeng)速將(jiang)放緩，在高供(gong)給下，長(chang)材價(jia)格(ge)將(jiang)面臨(lin)更(geng)大的壓力，利潤將(jiang)收縮的更(geng)加明(ming)顯(xian)，長(chang)材和板材的差距(ju)將(jiang)得(de)到一定(ding)改善，但“長(chang)強板弱”根本局面較難改變。
