過去十(shi)年間中國(guo)快速(su)增長的鋼鐵需求令淡(dan)水(shui)河谷獲益良多(duo)。如今中國(guo)經濟增速(su)下臺階，進入“新常態”，淡(dan)水(shui)河谷這家全球最大(da)的鐵礦石廠商也正在經歷“非常”時刻：今年第三季度出(chu)現十(shi)年來的首次虧損。
很少有一家跨國公司能像(xiang)淡水河谷（Vale）這樣與中國的經濟(ji)命(ming)途捆綁的如(ru)此(ci)緊密。
過去十年間中(zhong)國(guo)快速增長的鋼鐵需求令淡水河谷獲益良(liang)多;如今中(zhong)國經(jing)濟增速(su)下臺階，進入“新常態(tai)”，淡水河谷這家(jia)全球最大的鐵(tie)礦石廠商也(ye)正在經(jing)歷“非(fei)常”時刻：今年第三季度出現十年來的首次(ci)虧損。
淡(dan)水河谷今年的(de)第三季度產(chan)量創出單(dan)季新高。接受《第一財經日報》記者采訪(fang)的(de)淡(dan)水河谷首(shou)席執行(xing)官費(fei)慕(mu)禮說，該公司正在“按(an)部就班的(de)進行(xing)擴(kuo)張”。2014年淡水河(he)谷(gu)的(de)鐵礦石產量達到3.19億噸，較(jiao)其此前制定的生產計劃超出720萬(wan)噸。
共(gong)振
鐵礦(kuang)石(shi)將淡(dan)水(shui)河谷業績表現和中國經濟狀況(kuang)緊密連接(jie)起來。前者是全球(qiu)最的大(da)鐵礦(kuang)石(shi)生產(chan)商(shang)和出口(kou)商(shang)，后者則是全球(qiu)最大(da)的鐵礦(kuang)石(shi)消費國。
淡水河谷(gu)的業務范圍涵蓋了銅、鎳以(yi)及煤(mei)炭等領(ling)域，不過鐵(tie)礦石是其最大宗的收入來源。2015年的(de)第三季度(du)，淡水河谷的(de)鐵礦石產量達(da)到創紀錄的(de)8820萬噸(dun)。
在淡水河(he)谷掌門人費慕禮(li)的眼里，二(er)十世紀曾出現過兩(liang)輪分別(bie)由美國(guo)、歐洲(zhou)和日本發展帶(dai)動的原材料價(jia)格(ge)持(chi)續上(shang)漲，而二(er)十一世紀的一輪則(ze)是源于中(zhong)國(guo)崛(jue)起。從(cong)2005年左右，中國對礦(kuang)產(chan)資源的強(qiang)勁需求帶動(dong)全球礦(kuang)業產(chan)品價格(ge)進(jin)入上漲通道。
中(zhong)國(guo)的大(da)規模投資帶來對鋼鐵(tie)需求大(da)擴(kuo)張，國(guo)內粗鋼產量迭創新高(gao)。而(er)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)是鋼鐵(tie)產業最重要(yao)的原材(cai)料。過去十年(nian)間(jian)，中(zhong)國(guo)粗鋼產量從3.4億(yi)噸增至8.2億噸，而淡水(shui)河谷出口到中國的(de)鐵礦石則滿足(zu)了中國鋼鐵廠(chang)商的(de)“胃口”。
“如果以中(zhong)國的標(biao)準來衡量的話，可(ke)能(neng)沒有(you)哪個國家能(neng)夠達到中(zhong)國的(鐵(tie)礦石)需求水平(ping)”，費慕禮對(dui)《第一財經日報》記者表示。
需求和價格的(de)同(tong)時上(shang)漲，令淡水河谷(gu)、必(bi)和必(bi)拓等鐵礦石供應商(shang)獲益良多。
如今(jin)中國經濟結構越來越多向服務(wu)產(chan)業傾斜(xie)。費慕禮注意到“自從2012年以后，中(zhong)國的(de)服務業發展(zhan)很快，并且在全國的(de)經濟比例不斷上(shang)升。”
中國經(jing)濟增速“下臺階”和結構調(diao)整，終結了大宗商品的超級周期(qi)。2015年鐵礦石(shi)價格一度跌破50美元(yuan)/噸，而2011年曾(ceng)達到200美元/噸，下(xia)跌幅度超過(guo)了75%。
接受《第一財經日報》記者采訪的“我的鋼鐵網”鐵礦(kuang)事業部合伙(huo)人魯曉靜將鐵礦(kuang)石領域的變(bian)化稱之為一場“史無前例(li)的價格大滑坡”。
盡管運送至(zhi)中國的(de)鐵礦石數(shu)量仍在增長，但價格的(de)急(ji)劇(ju)下挫損(sun)傷了淡水(shui)河谷(gu)的(de)利潤(run)表。2015年第三季度，淡水河谷(gu)凈(jing)虧損21.17億美元，這是近十(shi)年來該公司首次遭遇類(lei)似(si)損失。
鋼鐵(tie)產量(liang)峰值未(wei)至
“今年我(wo)們預計運到中(zhong)國的鐵(tie)礦石有1.8億噸”，費(fei)慕禮(li)告訴(su)記(ji)者，到2019年淡(dan)水河谷每年運抵中國的(de)鐵礦石有(you)望達(da)到3億(yi)噸(dun)。
中(zhong)國目(mu)前是世(shi)界(jie)上最(zui)大(da)的粗鋼生產國，2014年產量為8.2億噸，占(zhan)全(quan)球(qiu)粗鋼產量16.6億噸的49.5%。
中國鋼鐵(tie)工業協(xie)會(hui)的數據顯示(shi)，2014年中國進口鐵礦石9.33億噸，對外(wai)依存度提(ti)高(gao)至(zhi)78.5%。淡水河(he)谷、必(bi)和(he)必(bi)拓以(yi)及力(li)拓，是全(quan)球范(fan)圍內(nei)最(zui)主要的三家鐵礦石(shi)供應商(shang)。
中國鋼(gang)鐵廠商的“胃口(kou)”已(yi)經(jing)沒有原(yuan)來那(nei)么好。2015年(nian)上半年(nian)中國(guo)粗鋼產量4.1億噸，出現(xian)近20年來的首次下滑。
這令(ling)市場擔心中國的鋼鐵產能峰值不(bu)久就會到來。
“我(wo)個(ge)人認為，中國政府目前在鋼鐵行(xing)(xing)(xing)業(ye)進行(xing)(xing)(xing)調(diao)整(zheng)，當前也面(mian)臨著過(guo)剩(sheng)產能的問題”費慕禮說，但(dan)從(cong)整(zheng)個(ge)行(xing)(xing)(xing)業(ye)來看，這(zhe)只是(shi)進行(xing)(xing)(xing)一個(ge)行(xing)(xing)(xing)業(ye)的調(diao)整(zheng)，需求在經過(guo)調(diao)整(zheng)之后，我(wo)們認為不(bu)會是(shi)下降的。
淡水(shui)河谷正在就鐵礦(kuang)石行業史上最大(da)的項目(mu)進行投資。S11D鐵(tie)礦項目位(wei)于(yu)巴(ba)西(xi)北部的(de)帕拉州，項目的(de)最初預計投資195億美元。據(ju)費慕禮介(jie)紹，該項(xiang)目(mu)進展過程中節(jie)省了(le)大量成(cheng)本，目(mu)前(qian)預算(suan)其總成(cheng)本為150億至160億美(mei)元之(zhi)間。
成本的(de)節約部(bu)分(fen)來自于(yu)巴(ba)西貨幣對美(mei)元的(de)大幅度貶值(zhi)，因淡水河谷位于(yu)巴(ba)西境(jing)內的(de)礦山(shan)投資及工人開支(zhi)以雷亞爾計算;部分則來自于持(chi)續進行的成(cheng)本削減措施。
另外兩家礦石產品巨頭力拓(tuo)和(he)必和(he)必拓(tuo)同樣(yang)沒有縮減產能的打算(suan)。必和(he)必拓(tuo)今年二(er)季(ji)(ji)度(du)季(ji)(ji)度(du)鐵礦石產量6009萬噸，同比(bi)增6%，截至2015年6月30日的2015財年產量(liang)為2.33億噸，達(da)創紀錄水平
“大礦山的(de)策略(lve)就是擴到不能擴，加(jia)快吞噬其他小礦山的(de)市場份額”，魯曉靜說。
淡(dan)水河(he)谷規劃年產能9000萬噸的(de)S11D項(xiang)目的礦(kuang)山與工(gong)廠建設已經完成了全部進(jin)度(du)的75%。隨著產能的(de)(de)釋(shi)放，費(fei)慕(mu)禮樂觀(guan)的(de)(de)預計(ji)中(zhong)國(guo)的(de)(de)鋼鐵行業的(de)(de)新需求(qiu)也在“6-12個月”內(nei)產生。
他相(xiang)信中國的(de)鋼(gang)鐵需(xu)求(qiu)峰值還沒出(chu)現。“Vale預(yu)計(峰值)應該是(shi)9億(yi)到9.4億噸”。費慕(mu)禮告訴《第(di)一財經日(ri)報》記者。
