據(ju)華爾街(jie)日(ri)報(bao)報(bao)道，全球交易量(liang)最大的(de)兩種(zhong)大宗(zong)商品銅和(he)鐵礦石的(de)價(jia)格在(zai)過去一周(zhou)均跌至(zhi)五年半低(di)點，原因(yin)是中國(guo)增長乏力、全球通縮以及(ji)美元升值(zhi)等因(yin)素加(jia)劇(ju)了(le)從去年開始的(de)下(xia)跌行情(qing)。
法國(guo)興業銀行(Societe Generale)駐倫敦的金屬(shu)研究部負責人巴爾(er)(Robin Bhar)表示，這是一場利空因素(su)的完美風(feng)暴。
由于(yu)投資(zi)者對大(da)宗商品望而(er)卻步，2014年(nian)銅(tong)和鐵礦(kuang)石價(jia)格(ge)雙(shuang)雙(shuang)受挫，但今(jin)年(nian)跌勢(shi)更(geng)是加劇。2015年(nian)迄今(jin)為止，原油(you)、銅(tong)和鐵礦(kuang)石成為全(quan)球表(biao)現最(zui)差的(de)資(zi)產。
1月份，倫敦金屬交易所銅期(qi)(qi)貨價格下跌(die)(die)了14.4%，2014年全(quan)(quan)年跌(die)(die)幅為(wei)14.7%。周(zhou)四，3個月期(qi)(qi)銅期(qi)(qi)貨合約(yue)結算(suan)價跌(die)(die)89美元，至5,395.00美元/噸(dun)，跌(die)(die)幅1.6%。銅價經(jing)常被視為(wei)衡量全(quan)(quan)球經(jing)濟健康狀況的晴(qing)雨(yu)表。
2014年鐵礦石價格下降了一半，2015年截至(zhi)(zhi)目前再(zai)跌11.9%，至(zhi)(zhi)62.7美元/噸。
雖然全球金屬供應不斷增加的(de)狀況一直以來都令(ling)人擔憂(you)，但(dan)價格(ge)在一定程度上受到中國(guo)(guo)需求強勁的(de)支撐。2000年之(zhi)后的(de)幾(ji)年里，中國(guo)(guo)金屬消費的(de)急(ji)劇增長(chang)令(ling)大宗商品(pin)進入“超級周(zhou)期”的(de)預期升溫，這(zhe)種“超級周(zhou)期”將長(chang)期推升價格(ge)。
不過，越(yue)來越(yue)多(duo)的跡象顯(xian)示，現(xian)在中(zhong)國需求作為金(jin)屬價格(ge)的支撐已經(jing)不那么可靠。
中國房地產業的(de)低迷給鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石和銅(tong)市場都帶來了沉重(zhong)壓力，大(da)多(duo)數分析師預(yu)計復蘇最(zui)早也要(yao)到2015年底(di)才能到來。鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石是制(zhi)造鋼鐵(tie)的(de)主要(yao)原材料，而鋼鐵(tie)廣泛用于(yu)建筑業，銅(tong)則用于(yu)生產電線及管道。中國的(de)銅(tong)需(xu)求有大(da)約一半(ban)來自(zi)房地產行業。
中(zhong)國國內對鋼鐵(tie)的(de)需求(qiu)去年(nian)已然出現(xian)停滯。政府官(guan)員(yuan)周(zhou)四稱，2014年(nian)鋼鐵(tie)消費量減少3.4%，為14年(nian)來鋼鐵(tie)需求(qiu)首次沒有(you)實現(xian)增(zeng)長。
以往在國(guo)內(nei)需求不景氣的情況下，中國(guo)的鋼廠至(zhi)少還能夠加大出(chu)口，將(jiang)國(guo)內(nei)不需要(yao)的產品銷往國(guo)外，主要(yao)是韓國(guo)、越(yue)南和菲律賓等(deng)亞洲鄰國(guo)。
但在去年(nian)(nian)12月份(fen)中(zhong)國(guo)出口了創紀錄的(de)1,020萬噸鋼(gang)(gang)鐵之后，過剩產(chan)能(neng)的(de)這一(yi)出路似(si)乎(hu)也(ye)已堵(du)塞。這就意味著鋼(gang)(gang)鐵需(xu)求可能(neng)會(hui)進一(yi)步下滑。年(nian)(nian)初迄今中(zhong)國(guo)鋼(gang)(gang)鐵價格已經下跌(die)了12%，2014年(nian)(nian)全年(nian)(nian)跌(die)幅為(wei)14%。
美國(guo)Commodore Research & Consultancy董事總(zong)經(jing)理蘭茲伯格(Jeffrey Landsberg)稱，若鋼(gang)鐵價格繼(ji)續(xu)下跌，中(zhong)國(guo)將有更多(duo)的鋼(gang)廠被迫減產，這將導致中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)進一步放緩。
今年美元對(dui)其他主要貨幣(bi)上(shang)漲2.5%也(ye)是(shi)這兩種金(jin)屬面(mian)臨的另外一股阻力，因(yin)為它們都是(shi)以美元計價的。雖然美元上(shang)漲不是(shi)影(ying)響中國金(jin)屬需求的主要因(yin)素（因(yin)為實際(ji)上(shang)人民(min)幣(bi)是(shi)和(he)美元掛(gua)鉤的），但其他外國買(mai)家使(shi)用自己(ji)國家貨幣(bi)購買(mai)這些金(jin)屬時則須付出更多成本(ben)。
這個(ge)因素進一步(bu)增加了(le)價(jia)格(ge)的下行壓力。更(geng)加不(bu)可捉摸(mo)的是(shi)，工(gong)業金(jin)屬已被(bei)卷入發(fa)生在(zai)大(da)宗商品(pin)市場的一場信心危機(ji)，這主要是(shi)由去年夏(xia)季以(yi)來油價(jia)持續下跌引發(fa)的。
凱投(tou)宏觀(Capital Economics)高級大宗商品(pin)市場經濟學(xue)家(jia)貝(bei)恩(Caroline Bain)稱，原油價格下跌絕對(dui)是拖累金屬價格的一(yi)個因素，油價下跌導致一(yi)些(xie)投(tou)資者對(dui)于大宗商品(pin)作為一(yi)種資產(chan)類別失去(qu)了信心，引發(fa)了大范(fan)圍拋售。
貝恩稱，油(you)(you)價(jia)(jia)下(xia)跌(die)可能對金屬價(jia)(jia)格產生明顯(xian)影響，低(di)油(you)(you)價(jia)(jia)會降低(di)礦區的營運成本，在其(qi)他因素不變的情況下(xia)，這(zhe)可能會成為(wei)金屬價(jia)(jia)格下(xia)跌(die)的一個(ge)催化劑(ji)。
目前(qian)為(wei)止，銅和鐵(tie)礦石等金屬需(xu)求(qiu)下降的(de)(de)(de)情況還沒有導致(zhi)產(chan)量(liang)大幅減(jian)少。LME倉庫的(de)(de)(de)銅庫存目前(qian)正在增加(jia)。巴克(ke)萊(Barclays)的(de)(de)(de)分析師稱，預(yu)計銅市場今年(nian)將(jiang)出現(xian)(xian)160,000噸的(de)(de)(de)供應過(guo)剩(sheng)。銅產(chan)量(liang)高于需(xu)求(qiu)的(de)(de)(de)現(xian)(xian)象最近一(yi)次出現(xian)(xian)在2013年(nian)。
與(yu)此(ci)同時，市場上已經充斥著大(da)量鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石，這是鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價格上漲時力拓(tuo)(Rio Tinto PLC)和(he)必(bi)和(he)必(bi)拓(tuo)(BHP Billiton PLC)等澳大(da)利亞主要(yao)礦(kuang)(kuang)業(ye)公司(si)大(da)舉擴張的結果。
