6月10日，央行行長易綱、銀保監會主席郭樹清、證監會主席易會滿和國家外匯管理局局長潘功勝齊聚第十三屆陸家嘴論壇（2021），就當前社會高度關注的今年CPI走勢、IPO發行、商品期貨功能發揮、防范金融投資風險以及人民幣匯率波動等熱點話題分別發表了重要講話。
易綱：預計全年的CPI平均漲幅在2%以下
會上(shang)，易綱(gang)圍繞物價水平(ping)、貨幣政策等話題發表演(yan)講。易綱(gang)表示，當(dang)前(qian)我國(guo)進入新發展(zhan)階段，人(ren)口結(jie)(jie)構(gou)、資源(yuan)結(jie)(jie)構(gou)、產(chan)業結(jie)(jie)構(gou)、區域結(jie)(jie)構(gou)等都在(zai)發生(sheng)深刻調(diao)整和變化，對(dui)潛在(zai)經濟增長和物價水平(ping)產(chan)生(sheng)影響。
易綱認(ren)為，貨幣政策要關注結構變化(hua)對物(wu)價穩(wen)定的影響。人口老齡化(hua)會(hui)導致居民預防性儲蓄(xu)上(shang)升(sheng)、消費傾向下(xia)降，由此對通脹產生抑制作用。而綠色(se)轉(zhuan)型會(hui)使物(wu)價走勢(shi)有(you)所上(shang)升(sheng)。
易(yi)綱(gang)還談到，近(jin)期全球原(yuan)油等大宗商品價(jia)格(ge)上(shang)漲較(jiao)快。今年(nian)(nian)全球通(tong)脹水平(ping)短(duan)期上(shang)升(sheng)已成事實(shi)，但對通(tong)脹是否能(neng)長期持續下(xia)去存在著巨大分歧。我(wo)國(guo)去年(nian)(nian)疫情期間堅持實(shi)施正常貨幣政策，國(guo)內總需求(qiu)比較(jiao)平(ping)穩，有利于保持物價(jia)總體穩定。
“今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)以來(lai)我國PPI漲幅(fu)較(jiao)高(gao)，一定程(cheng)度上與去(qu)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)PPI負(fu)增長形成的低基數(shu)有關，所以可以用去(qu)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)和明年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)連續三年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)的整體(ti)視(shi)角來(lai)觀察PPI變化。”易綱(gang)表示(shi)，綜合各方面因素判斷，我國今(jin)(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)的CPI走勢前低后高(gao)，平(ping)均漲幅(fu)預(yu)計在2%以下。
易綱同(tong)時強(qiang)調，當前外部的疫(yi)情形勢、經(jing)濟回升和宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)等都有不(bu)確定性，對來(lai)自各方(fang)面(mian)的通(tong)脹和通(tong)縮(suo)的壓(ya)力均不(bu)可掉(diao)以輕心。考慮到我國(guo)經(jing)濟運行在(zai)(zai)合理區間，在(zai)(zai)潛在(zai)(zai)產出(chu)水平(ping)附近，物(wu)價走(zou)勢整(zheng)體可控，貨幣政(zheng)策(ce)要與(yu)新(xin)發展(zhan)階段(duan)相適(shi)應，堅(jian)持(chi)穩字當頭(tou)，堅(jian)持(chi)實施(shi)正常的貨幣政(zheng)策(ce)，尤其是注重跨周期的供求平(ping)衡，把(ba)握(wo)好政(zheng)策(ce)的力度和節奏。
郭樹清(qing)：切(qie)實防范(fan)金融衍生(sheng)品(pin)投(tou)資風(feng)險(xian)
郭樹清在會(hui)上談到了(le)防范(fan)金(jin)(jin)融風險的問題。他表(biao)示，防范(fan)風險是金(jin)(jin)融工作的永恒主題。必須居安思(si)危，一刻也不能松懈。就當前(qian)而言，需要重點關注以下幾(ji)個(ge)方面。
第一(yi)，積極應(ying)對不良資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)反彈。一(yi)些地(di)方(fang)房地(di)產(chan)(chan)泡沫化金融化傾向(xiang)嚴(yan)重，相當數量的(de)(de)政(zheng)府(fu)融資(zi)(zi)(zi)平臺償債(zhai)壓(ya)力很(hen)大(da)，部分大(da)中型企業債(zhai)務違約比例(li)上升(sheng)，加劇了(le)銀(yin)行(xing)機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)信(xin)用風(feng)險(xian)。部分中小金融機(ji)構(gou)(gou)面臨的(de)(de)形勢更(geng)(geng)為嚴(yan)峻。必(bi)須督促(cu)銀(yin)行(xing)機(ji)構(gou)(gou)做實資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)分類(lei)，加大(da)撥備(bei)計提力度，確保能夠更(geng)(geng)快更(geng)(geng)多地(di)處置不良資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)。
第二，嚴(yan)密防(fang)范影子銀行死(si)灰復(fu)燃。要(yao)防(fang)止金融機構再(zai)次通過交叉性(xing)金融產(chan)品無(wu)序加杠桿，對(dui)各種“類信貸(dai)”新(xin)花樣必須遏(e)制(zhi)在初期(qi)階段。要(yao)認真落(luo)實資管新(xin)規，確保存量(liang)資管產(chan)品整治任(ren)務順利完(wan)成。
第三(san)，堅決整治各(ge)類非法公開(kai)發行(xing)(xing)證(zheng)券行(xing)(xing)為(wei)。金融市場目前(qian)仍(reng)然存在大量(liang)名為(wei)“私募(mu)”實為(wei)“公募(mu)”的各(ge)類產品。一(yi)旦(dan)發現(xian)“假私募(mu)、真公募(mu)”，應(ying)依法予以嚴懲(cheng)，并按(an)欺(qi)詐發行(xing)(xing)、財務造假或虛假披露追究發行(xing)(xing)人等相關方的法律責任。
第四，切實防范(fan)金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)(feng)險。在(zai)前期發生(sheng)(sheng)風(feng)(feng)險的(de)(de)金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)案例(li)中，有大(da)量個人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者參(can)與投(tou)(tou)資(zi)(zi)。從成(cheng)熟金融市場(chang)看，參(can)與金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)主要是(shi)機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)者，非常不適合個人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)理財。道理在(zai)于(yu)，受(shou)不可控(kong)制甚至(zhi)不可預(yu)測的(de)(de)多(duo)種因素影響(xiang)，金融衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)價(jia)格波動很大(da)，對投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)專業(ye)水平和風(feng)(feng)險承受(shou)能力具有很高要求。普通個人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者參(can)與其中，無異于(yu)變(bian)相賭(du)博(bo)，損失的(de)(de)結果早(zao)已注定。那(nei)些炒(chao)作外(wai)匯、黃金及其他商品(pin)期貨的(de)(de)人(ren)很難有機會(hui)發家(jia)致富，正像押(ya)注房價(jia)永遠不會(hui)下跌的(de)(de)人(ren)最終會(hui)付出沉重代價(jia)一樣。
第五(wu)，時刻警惕各(ge)種變換花樣的(de)(de)“龐氏騙(pian)局”。當(dang)下，各(ge)種以高(gao)息回報為(wei)誘餌，打著所謂的(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)科技、互聯網金(jin)融(rong)(rong)等旗號的(de)(de)騙(pian)局層出(chu)不窮(qiong)，其實質(zhi)都是擊鼓(gu)傳花式的(de)(de)非法集資活動。
“大家(jia)一(yi)定要(yao)牢記(ji)，天(tian)上不會掉餡餅，宣(xuan)揚‘保本高收益’就是(shi)金融(rong)詐騙。要(yao)自覺提高警(jing)惕(ti)，增強風險防范(fan)意識和識別能(neng)力，遠離(li)各(ge)類非(fei)法(fa)金融(rong)活動。”郭樹清說。
易(yi)會滿(man)：呼(hu)吁相關國際機構共同提高大宗(zong)商品(pin)價格發現效(xiao)率
會(hui)上，易會(hui)滿就市場關注的三方(fang)面(mian)問題進行了一一回應(ying)。
在(zai)回應(ying)有(you)觀點稱A股(gu)(gu)IPO發(fa)行(xing)(xing)有(you)所收(shou)緊的(de)(de)問題(ti)時，易會滿表示，IPO發(fa)行(xing)(xing)既沒有(you)收(shou)緊，也(ye)沒有(you)放(fang)松。當然在(zai)發(fa)行(xing)(xing)節奏上，需要(yao)綜合(he)(he)考慮(lv)市(shi)場(chang)承受(shou)力、流(liu)動性環(huan)境，以及一二級市(shi)場(chang)的(de)(de)協調發(fa)展(zhan)，應(ying)當積極(ji)創造符合(he)(he)市(shi)場(chang)預期的(de)(de)新股(gu)(gu)發(fa)行(xing)(xing)生態。數據顯示，近(jin)三年A股(gu)(gu)IPO數量均保(bao)(bao)持較快增(zeng)(zeng)長(chang)。今(jin)年前5個(ge)月(yue)，IPO公司共(gong)196家(jia)，合(he)(he)計(ji)融(rong)資(zi)超過1500億(yi)元，同比(bi)分別增(zeng)(zeng)長(chang)111%和37%。“應(ying)該說(shuo)(shuo)，IPO繼續(xu)保(bao)(bao)持了(le)常態化發(fa)行(xing)(xing)，而且增(zeng)(zeng)速還很快。”他說(shuo)(shuo)。
談及如何(he)看(kan)待企業(ye)(ye)(ye)赴境(jing)外(wai)上(shang)市(shi)的問題，易會滿表示，一直(zhi)以來(lai)，證監會對(dui)企業(ye)(ye)(ye)選擇上(shang)市(shi)地持開(kai)放態(tai)度，認為(wei)確(que)定(ding)合適的上(shang)市(shi)地是企業(ye)(ye)(ye)的自主選擇。
易會(hui)滿認為，需要(yao)(yao)強(qiang)調的(de)是，企業不(bu)論在哪(na)個市場(chang)上市，都要(yao)(yao)遵守當(dang)地的(de)法律(lv)法規(gui)，都要(yao)(yao)樹立公眾(zhong)公司(si)的(de)意識，敬畏法治、敬畏投資者(zhe)。全球各監(jian)管(guan)機構也需要(yao)(yao)進一步加強(qiang)執法合(he)作，共同為市場(chang)提供良(liang)好(hao)的(de)監(jian)管(guan)預期和(he)(he)環境，共同打(da)擊(ji)違法違規(gui)行為。同時(shi)，證監(jian)會(hui)將(jiang)切實(shi)處理好(hao)開放與安全的(de)關系，企業赴境外上市的(de)前(qian)提，是要(yao)(yao)符合(he)境內相(xiang)關法律(lv)法規(gui)和(he)(he)監(jian)管(guan)要(yao)(yao)求。
關于(yu)更好(hao)發(fa)揮商品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)功能、對沖價(jia)格風險(xian)的(de)(de)問題，易(yi)會(hui)滿表示，去年四(si)季度以來(lai)，在全球流動(dong)性過剩、經(jing)濟(ji)復蘇不(bu)平(ping)衡、供需缺(que)口擴大等(deng)多(duo)種(zhong)因素的(de)(de)共(gong)同(tong)(tong)推動(dong)下(xia)，大宗(zong)商品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)價(jia)格出現持續上漲，總體看期(qi)(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格與現貨(huo)價(jia)格同(tong)(tong)向而行(xing)，但期(qi)(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格漲幅小于(yu)現貨(huo)。同(tong)(tong)時，相關大宗(zong)商品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)種(zhong)的(de)(de)價(jia)格發(fa)現、風險(xian)管(guan)理功能得到較好(hao)發(fa)揮，境內一些產(chan)(chan)業企業積極利用(yong)原(yuan)(yuan)油、螺紋鋼(gang)、鐵(tie)礦(kuang)石、棉花等(deng)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)種(zhong)的(de)(de)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)期(qi)(qi)(qi)權工具(ju)，有(you)效對沖原(yuan)(yuan)材料價(jia)格上漲風險(xian)，這給穩定(ding)企業生產(chan)(chan)經(jing)營(ying)帶來(lai)了很(hen)好(hao)的(de)(de)效果。
“需(xu)要指出的(de)是，由(you)于(yu)多方面原因，一些(xie)大宗商品國際貿(mao)易的(de)定價(jia)(jia)(jia)(jia)基準，還主要依賴于(yu)現貨指數和(he)場外市場報價(jia)(jia)(jia)(jia)。”易會滿說(shuo)，我(wo)們呼吁(yu)相(xiang)關(guan)國際機構(gou)，建立更加嚴謹科(ke)學的(de)指數編制機制，提高報價(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)透明度和(he)約束力，共同提高大宗商品價(jia)(jia)(jia)(jia)格發(fa)現的(de)效率，以更好維(wei)護(hu)全球產業鏈(lian)供應鏈(lian)的(de)穩定和(he)安全。
潘功勝：今年來(lai)企業外(wai)匯衍(yan)生品套保比率(lv)同(tong)比提升5%
潘功勝在會上談(tan)到了人民幣匯率(lv)波動問題，以及下(xia)一步外匯領域改革開放的主要舉(ju)措(cuo)。
潘(pan)功勝表示，今年以來，人(ren)民幣(bi)對美元匯(hui)率雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)(dong)(dong)、總體穩定。人(ren)民幣(bi)匯(hui)率的(de)影(ying)響因素復雜，雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)(dong)(dong)將成為常態(tai)(tai)。對此(ci)，他強調，市場主體應適(shi)應匯(hui)率雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)(dong)(dong)的(de)常態(tai)(tai)，樹立匯(hui)率風險(xian)中性理(li)念。在匯(hui)率雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)(dong)(dong)的(de)環境里，如(ru)何做好匯(hui)率風險(xian)管理(li)，對企業尤其是(shi)國際業務較為活躍企業的(de)財務績效具有(you)十(shi)分重要的(de)影(ying)響。
潘功勝(sheng)稱，近年(nian)來，我(wo)(wo)國(guo)外(wai)匯市(shi)(shi)場取得(de)長足發展，外(wai)匯衍生(sheng)品(pin)市(shi)(shi)場已具備一定(ding)的深度(du)和廣度(du)，形成(cheng)了遠期、外(wai)匯掉期、貨幣掉期和期權等(deng)豐(feng)富(fu)的產品(pin)體系(xi)，以及多元(yuan)(yuan)化的市(shi)(shi)場參與主體。2020年(nian)，我(wo)(wo)國(guo)外(wai)匯市(shi)(shi)場交(jiao)易規模30萬億美元(yuan)(yuan)，其中60%是外(wai)匯衍生(sheng)品(pin)交(jiao)易。我(wo)(wo)國(guo)企業“匯率(lv)風險中性”理(li)念不斷(duan)加(jia)強，匯率(lv)風險管理(li)水平不斷(duan)提(ti)升，今年(nian)以來企業外(wai)匯衍生(sheng)品(pin)套保比率(lv)達到兩成(cheng)多，比去年(nian)提(ti)升了5個百分點，不過(guo)提(ti)高空間(jian)仍然較大。
潘功勝認為(wei)，從企(qi)業財務(wu)穩健的角(jiao)度(du)看，企(qi)業匯率(lv)風險管(guan)(guan)理(li)應堅持服務(wu)主業和“匯率(lv)風險中性”原則，審(shen)慎安排資產負債(zhai)貨幣結(jie)構，避免外匯風險管(guan)(guan)理(li)的“順周期”和“裸奔”行為(wei)，不(bu)要賭人民幣升值或貶值，久(jiu)賭必輸。
談(tan)及下(xia)一步(bu)外匯領域改革開放的舉措，潘功勝表示，將推動以下(xia)幾方面工作(zuo)：
豐富(fu)外匯(hui)市場(chang)產品和境(jing)(jing)內(nei)(nei)外參與(yu)主體(ti)。推(tui)進私(si)募股權投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)跨境(jing)(jing)投(tou)資(zi)(zi)改革。支持私(si)募股權投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)開展跨境(jing)(jing)產業(ye)、實業(ye)投(tou)資(zi)(zi)。擴大合(he)(he)(he)格(ge)境(jing)(jing)內(nei)(nei)有(you)限(xian)合(he)(he)(he)伙(huo)人（QDLP）試(shi)點和合(he)(he)(he)格(ge)境(jing)(jing)外有(you)限(xian)合(he)(he)(he)伙(huo)人（QFLP）試(shi)點，助推(tui)上海(hai)成為(wei)全球重要的財富(fu)管理(li)、資(zi)(zi)產管理(li)市場(chang)。通(tong)過金(jin)融市場(chang)基礎設施互聯互通(tong)（滬港(gang)通(tong)、深港(gang)通(tong)、債券通(tong)等），擴大合(he)(he)(he)格(ge)境(jing)(jing)內(nei)(nei)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者（QDII）規(gui)模(mo)，完(wan)善QDII管理(li)機(ji)制(zhi)，在開放地(di)區推(tui)出“跨境(jing)(jing)理(li)財通(tong)”業(ye)務試(shi)點。開展跨國公司本外幣一體(ti)化資(zi)(zi)金(jin)池業(ye)務試(shi)點。
