1月~8月份(fen)，全國規(gui)模以(yi)上(shang)(shang)工業增加值(zhi)同比(bi)增長0.4%，增速(su)實現由負轉正(zheng)，全國經濟持續向好，市(shi)場信(xin)心大(da)大(da)增強。在此(ci)背景下(xia)(xia)，粗鋼(gang)(gang)(gang)日產量再(zai)創歷(li)史新高(gao)，連續3個月保持在300萬噸(dun)以(yi)上(shang)(shang)水(shui)平(ping)，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)市(shi)場價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)普(pu)遍有所恢復，但由于原料價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲更為迅(xun)猛，噸(dun)鋼(gang)(gang)(gang)利潤水(shui)平(ping)跌落至近10年來的次低水(shui)平(ping)。鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)市(shi)場期現價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)出(chu)現分歧，現貨價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)繼續緩慢恢復，期貨價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)向下(xia)(xia)運行。國慶節(jie)后鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)或繼續因原料價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲而(er)承壓下(xia)(xia)行，第四季(ji)度行情不容樂觀，可以(yi)說(shuo)是傳統的“銀十”行情難(nan)期，反而(er)是“霜(shuang)降”易(yi)襲。鐵礦(kuang)石方(fang)面，市(shi)場熱度不減，8月份(fen)以(yi)來進口鐵礦(kuang)石價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)超120美元/噸(dun)運行。不過，下(xia)(xia)半年以(yi)來，我國港口鐵礦(kuang)石庫存略有恢復，較好地發揮了“緩沖池”的作(zuo)用(yong)，一定程度上(shang)(shang)保障了中國鋼(gang)(gang)(gang)廠在鐵礦(kuang)石價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)快速(su)上(shang)(shang)行背景下(xia)(xia)的采購(gou)需求(qiu)。
鋼材市場
全國經(jing)濟穩步(bu)恢復
市場信心趨強
根據國(guo)家統(tong)計(ji)局數據，雖(sui)然全國(guo)規(gui)模(mo)以(yi)(yi)上(shang)工業企業在2020年上(shang)半(ban)年的利潤(run)總額(25115億元)較2019年上(shang)半(ban)年下降12.8%，但6月份全國(guo)規(gui)模(mo)以(yi)(yi)上(shang)工業企業利潤(run)總額同(tong)比增(zeng)幅達到11.5%，月環比擴大了5.5個百分點。這充(chong)分說明(ming)中國(guo)經濟(ji)正擺脫新冠肺炎(yan)疫情困(kun)擾(rao)并迅速恢復(fu)。
8月(yue)份，全國規模以上工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)加值同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長5.6%，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)比(bi)7月(yue)份加快(kuai)0.8個百分點；環比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長1.02%。據統(tong)計，8月(yue)份，612種工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)主(zhu)要產品(pin)中的394種產品(pin)同比(bi)實(shi)現(xian)增(zeng)(zeng)(zeng)長，增(zeng)(zeng)(zeng)長面為64.4%；在列入(ru)統(tong)計的41個工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)大類(lei)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)中，29個行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)同比(bi)實(shi)現(xian)增(zeng)(zeng)(zeng)長，行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)長面為70.7%。原材料行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)中，鋼(gang)鐵、化工(gong)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)加值同比(bi)分別增(zeng)(zeng)(zeng)長9.2%、6.9%，連(lian)續6個月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)加快(kuai)；石油(you)加工(gong)、建材、有色金屬行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)在5%~7%之間。
8月(yue)份(fen)(fen)，全(quan)國固(gu)定(ding)資(zi)產投資(zi)(不含(han)農(nong)戶)環比(bi)(bi)(bi)增長4.18%。1月(yue)~8月(yue)份(fen)(fen)，全(quan)國固(gu)定(ding)資(zi)產投資(zi)(不含(han)農(nong)戶)同比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.3%，降(jiang)幅比(bi)(bi)(bi)1月(yue)~7月(yue)份(fen)(fen)收窄(zhai)1.3個(ge)(ge)百分點(dian)(dian)。其(qi)中(zhong)，1月(yue)~8月(yue)份(fen)(fen)基(ji)礎設施(shi)投資(zi)同比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.3%，制造(zao)業投資(zi)同比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)8.1%，降(jiang)幅分別比(bi)(bi)(bi)1月(yue)~7月(yue)份(fen)(fen)收窄(zhai)0.7個(ge)(ge)百分點(dian)(dian)、2.1個(ge)(ge)百分點(dian)(dian)；房地(di)產開發投資(zi)同比(bi)(bi)(bi)增長4.6%。
1月~8月份，全國累計進(jin)出口總(zong)額(e)為(wei)200488.3億(yi)元，同比(bi)下降(jiang)0.6%。其中，出口總(zong)額(e)為(wei)110482.8億(yi)元，同比(bi)增長0.8%，為(wei)今(jin)年初以來增速首(shou)次(ci)實現(xian)正增長；進(jin)口總(zong)額(e)為(wei)90005.4億(yi)元，同比(bi)下降(jiang)2.3%。
雖然目(mu)(mu)前我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭良好，但是經(jing)濟(ji)(ji)運(yun)行(xing)面臨(lin)的(de)國(guo)際環境復雜嚴峻(jun)，全(quan)球新冠肺炎(yan)疫情(qing)仍(reng)(reng)(reng)在蔓延(yan)，輸入性防控壓力(li)較大，外部不(bu)確(que)定(ding)性因素仍(reng)(reng)(reng)較多(duo)。與此同時，我(wo)國(guo)長(chang)期(qi)積累的(de)結構性矛盾還(huan)比較突出，經(jing)濟(ji)(ji)恢復過程中(zhong)不(bu)平衡態勢(shi)較為(wei)明顯，穩企業(ye)、保(bao)就業(ye)的(de)壓力(li)仍(reng)(reng)(reng)較大。應該清醒地(di)認(ren)識(shi)到，目(mu)(mu)前我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)運(yun)行(xing)的(de)變(bian)化主要還(huan)都是一(yi)種(zhong)恢復性增(zeng)長(chang)，多(duo)數主要指標增(zeng)速(su)仍(reng)(reng)(reng)然低于2019年同期(qi)水平，一(yi)些指標的(de)累計(ji)增(zeng)速(su)仍(reng)(reng)(reng)處(chu)于下降區(qu)間，必須堅持(chi)供給側結構性改(gai)革和(he)(he)穩中(zhong)求進(jin)的(de)工作(zuo)總基調(diao)，全(quan)力(li)做好“六保(bao)”和(he)(he)“六穩”工作(zuo)，推(tui)動經(jing)濟(ji)(ji)持(chi)續(xu)復蘇。
粗鋼日產(chan)量連續3個(ge)月超300萬噸(dun)
年化產量預計(ji)超10億(yi)噸
根據國(guo)(guo)家統(tong)計(ji)(ji)局數據，8月(yue)(yue)份(fen)，我(wo)國(guo)(guo)黑(hei)色金屬(shu)冶煉(lian)和壓延加(jia)工(gong)業增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)9.2%。1月(yue)(yue)~8月(yue)(yue)份(fen)，黑(hei)色金屬(shu)冶煉(lian)及壓延加(jia)工(gong)業以(yi)(yi)4.8%的(de)累(lei)計(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)率位居規模以(yi)(yi)上工(gong)業全行業次席，僅低于(yu)計(ji)(ji)算機(ji)、通信和其(qi)他電子設備制造業。受國(guo)(guo)家積極擴大內(nei)需的(de)各項(xiang)政策(ce)刺(ci)激(ji)，我(wo)國(guo)(guo)1月(yue)(yue)~8月(yue)(yue)份(fen)累(lei)計(ji)(ji)分別(bie)實現生鐵(tie)產量(liang)58940萬(wan)噸、粗(cu)鋼(gang)產量(liang)68889萬(wan)噸，同(tong)比分別(bie)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)3.4%、3.7%；同(tong)期中國(guo)(guo)鋼(gang)材產量(liang)為(wei)84469萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)4.8%。由于(yu)鐵(tie)礦石價格持續上漲(zhang)，鋼(gang)廠對(dui)廢鋼(gang)的(de)使用(yong)量(liang)有所增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)，雖然(ran)8月(yue)(yue)份(fen)的(de)鐵(tie)鋼(gang)比今年初以(yi)(yi)來首次降至83%以(yi)(yi)下，但1月(yue)(yue)~8月(yue)(yue)份(fen)的(de)累(lei)計(ji)(ji)鐵(tie)鋼(gang)比依舊維持在85.6%的(de)相對(dui)高位。
8月(yue)份，我(wo)國粗(cu)鋼(gang)產量(liang)為(wei)9485萬(wan)噸(dun)，平(ping)(ping)均日(ri)產粗(cu)鋼(gang)306萬(wan)噸(dun)，連續3個(ge)月(yue)保持(chi)在300萬(wan)噸(dun)以上(shang)水平(ping)(ping)。1月(yue)~8月(yue)份，我(wo)國平(ping)(ping)均日(ri)產粗(cu)鋼(gang)282.3萬(wan)噸(dun)，按此數(shu)值推算(suan)的2020年中國粗(cu)鋼(gang)產量(liang)或將達(da)到10.3億(yi)噸(dun)以上(shang)水平(ping)(ping)。
出(chu)口下降進口增加
年粗鋼(gang)表觀(guan)消費量或(huo)達10億噸
根據中(zhong)國(guo)(guo)(guo)海關(guan)總署(shu)數(shu)據，1月~8月份(fen)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)出(chu)口鋼材3655.7萬噸(dun)，同比(bi)下降18.6%。同期，我(wo)國(guo)(guo)(guo)進(jin)口鋼材1218.9萬噸(dun)，同比(bi)上(shang)升59.6%，而進(jin)口金額僅同比(bi)上(shang)升了12%，說(shuo)明(ming)新(xin)冠(guan)肺炎疫(yi)情影響下的國(guo)(guo)(guo)外市(shi)場鋼材消費較為低迷(mi)，鋼材價(jia)格(ge)低于中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內(nei)市(shi)場，從而導致(zhi)向中(zhong)國(guo)(guo)(guo)出(chu)口數(shu)量的增加，將(jiang)對國(guo)(guo)(guo)內(nei)市(shi)場形成沖擊。
根據同期鋼(gang)材(cai)進出口量計(ji)(ji)算(suan)，1月~8月份我國累(lei)計(ji)(ji)凈出口鋼(gang)材(cai)2437.4萬(wan)噸(dun)，折(zhe)合粗(cu)鋼(gang)2020萬(wan)噸(dun)左(zuo)右(按0.83折(zhe)算(suan))。依此推算(suan)的2020年(nian)全年(nian)粗(cu)鋼(gang)表觀(guan)消(xiao)費量或將達到10億噸(dun)左(zuo)右。
國內市場(chang)價格(ge)有所(suo)恢(hui)復(fu)
噸鋼利潤未(wei)見起色
從(cong)2019年(nian)以來(lai)我國鋼(gang)材(cai)市(shi)場價格(ge)走勢(shi)(shi)來(lai)看，8月份五大類鋼(gang)鐵品種(含鋼(gang)坯)價格(ge)水平(ping)均呈震蕩上(shang)行(xing)態勢(shi)(shi)，其中(zhong)冷軋板(ban)、熱軋板(ban)價格(ge)因季(ji)節(jie)原(yuan)因恢復至2019年(nian)以來(lai)的高位，而以螺紋鋼(gang)和線材(cai)為代表的長材(cai)產品價格(ge)則仍(reng)處于(yu)相對較低的水平(ping)，且自2019年(nian)第一季(ji)度(du)以來(lai)形(xing)成的整(zheng)體震蕩下行(xing)趨勢(shi)(shi)沒(mei)有得到根本(ben)改(gai)變。
從社會(hui)鋼材(cai)庫(ku)存來看，截至(zhi)(zhi)9月(yue)18日，我國(guo)五大類(lei)鋼材(cai)累(lei)計庫(ku)存較(jiao)(jiao)8月(yue)中旬小幅增長(chang)23萬噸(dun)左右，累(lei)計庫(ku)存上(shang)升至(zhi)(zhi)1900萬噸(dun)以上(shang)水平(ping)。預(yu)計疫情后我國(guo)鋼材(cai)社會(hui)庫(ku)存或會(hui)維持在(zai)1700萬噸(dun)以上(shang)的較(jiao)(jiao)高水平(ping)。
從噸鋼(gang)利潤來看，根據國(guo)家統(tong)計局公布(bu)的(de)數據，1月(yue)(yue)~7月(yue)(yue)份我(wo)國(guo)黑色金屬冶(ye)煉(lian)及壓延(yan)加工業利潤總(zong)計1106.9億元，同比下降32%。按前(qian)7個月(yue)(yue)中國(guo)粗鋼(gang)產量5.93億噸計算，前(qian)7個月(yue)(yue)我(wo)國(guo)粗鋼(gang)噸鋼(gang)利潤僅為186元(見圖1)，為自2010年(nian)以(yi)來的(de)行業次低點，僅高于(yu)2015年(nian)“鋼(gang)鐵(tie)寒冬”時(shi)的(de)水平。這就是中國(guo)鋼(gang)鐵(tie)工業目前(qian)面臨的(de)尷尬現象(xiang)：產量逐年(nian)攀升，而利潤水平逐年(nian)下行。
如果不考(kao)慮(lv)鋼(gang)(gang)廠(chang)生產的(de)(de)遞(di)延性，只按(an)每(mei)日實時(shi)(shi)鋼(gang)(gang)價(jia)和(he)原料價(jia)格計算的(de)(de)實時(shi)(shi)鋼(gang)(gang)材利(li)潤則更令人唏噓(xu)。截至9月(yue)(yue)18日，2020年以來我國鋼(gang)(gang)鐵企業平均(jun)噸(dun)鋼(gang)(gang)虧(kui)(kui)(kui)損(sun)192元(yuan)(yuan)，從1月(yue)(yue)~8月(yue)(yue)份的(de)(de)單月(yue)(yue)運行(xing)情況看，只有4月(yue)(yue)份噸(dun)鋼(gang)(gang)盈利(li)95元(yuan)(yuan)，其他月(yue)(yue)份均(jun)為(wei)虧(kui)(kui)(kui)損(sun)，其中(zhong)(zhong)7月(yue)(yue)份噸(dun)鋼(gang)(gang)虧(kui)(kui)(kui)損(sun)371元(yuan)(yuan)，8月(yue)(yue)份噸(dun)鋼(gang)(gang)虧(kui)(kui)(kui)損(sun)462元(yuan)(yuan)。按(an)中(zhong)(zhong)國鋼(gang)(gang)廠(chang)原料庫存水平40天計算，這一虧(kui)(kui)(kui)損(sun)面將在10月(yue)(yue)末或11月(yue)(yue)初(chu)出(chu)現。由此(ci)可(ke)以預測，2020年第四季度的(de)(de)鋼(gang)(gang)材市場行(xing)情難言見好。
鐵礦石(shi)市場
鐵礦(kuang)石熱(re)度不減(jian)
進(jin)口均(jun)價近125美元/噸
中(zhong)(zhong)國海關(guan)總署統計數(shu)據顯示，8月(yue)份，中(zhong)(zhong)國進(jin)(jin)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石10036萬噸(dun)，月(yue)平均進(jin)(jin)口(kou)單(dan)價為103.4美(mei)元(yuan)/噸(dun)，環(huan)比提高6.5%。1月(yue)~8月(yue)份，中(zhong)(zhong)國鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石累(lei)(lei)計進(jin)(jin)口(kou)量(liang)達(da)到75991.5萬噸(dun)，累(lei)(lei)計進(jin)(jin)口(kou)金(jin)額為706億美(mei)元(yuan)，累(lei)(lei)計平均進(jin)(jin)口(kou)單(dan)價為92.9美(mei)元(yuan)/噸(dun)。自2019年3月(yue)份以來，我國鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石月(yue)平均進(jin)(jin)口(kou)價格(ge)呈逐月(yue)上(shang)升(sheng)態勢，即便是在新冠肺炎疫情(qing)期間也趨勢未(wei)改。鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石與黃金(jin)一道(dao)，加入最能夠成功規避新冠肺炎疫情(qing)影響(xiang)的(de)大宗商品品種行列。
根據中(zhong)國鋼(gang)鐵(tie)(tie)工業(ye)協會發布(bu)的鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)格(ge)(ge)指(zhi)數，自8月(yue)(yue)14日中(zhong)國鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石進口(kou)價(jia)格(ge)(ge)(62%品位)突(tu)破120美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)大關后(hou)，價(jia)格(ge)(ge)持續高位運行(xing)，至(zhi)9月(yue)(yue)15日達到127.32美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)的今(jin)年(nian)初(chu)以來(lai)最高點，較2020年(nian)以來(lai)的低點79.53美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)漲幅超60%。8月(yue)(yue)份，鋼(gang)協發布(bu)的進口(kou)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石平(ping)均價(jia)格(ge)(ge)達到119.93美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，截(jie)至(zhi)9月(yue)(yue)16日的鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石年(nian)化(hua)平(ping)均進口(kou)價(jia)格(ge)(ge)上升(sheng)至(zhi)98.32美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較2019年(nian)91.42美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)的平(ping)均價(jia)格(ge)(ge)提高了(le)6.9美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。今(jin)年(nian)初(chu)至(zhi)9月(yue)(yue)中(zhong)旬中(zhong)國月(yue)(yue)度(du)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石進口(kou)價(jia)格(ge)(ge)走(zou)勢見圖2。
由于中國(guo)(guo)金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)發展(zhan)時間短，各方面監管措施尚不完備(bei)，給了市(shi)場(chang)投機以較大空間。隨著(zhu)(zhu)我國(guo)(guo)金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)開放力度不斷(duan)加大，商品交易(yi)方式(shi)不斷(duan)出新，期貨市(shi)場(chang)易(yi)被一些居心叵測的(de)(de)人利(li)用，任何有利(li)于價格(ge)上(shang)行(xing)的(de)(de)理由均(jun)可能被金(jin)(jin)融市(shi)場(chang)演變為(wei)礦價上(shang)行(xing)的(de)(de)強支撐(cheng)。秋季來(lai)臨后(hou)，隨著(zhu)(zhu)下游消費逐漸恢復，預(yu)計國(guo)(guo)慶節前的(de)(de)鐵礦石價格(ge)或因基(ji)本面需求改善而繼(ji)續呈(cheng)小幅(fu)上(shang)揚走勢。
若第(di)四季度(du)后鋼市(shi)出現(xian)滑坡，不排除(chu)鐵礦石價格小幅震(zhen)蕩下行的可能，但預計跌幅較之鋼價偏小。
港口庫存略有恢復
較(jiao)好發(fa)揮“緩沖(chong)池”作用
截至9月18日(ri)，中國主要港(gang)(gang)口鐵礦(kuang)石(shi)庫(ku)存約(yue)為1.15億噸，較7月中旬小幅增加170萬噸，港(gang)(gang)口庫(ku)存連續(xu)2個月緩(huan)慢向上(shang)恢復，預計隨著海外主力礦(kuang)山發(fa)貨量的增加，港(gang)(gang)口庫(ku)存將逐漸恢復至今年初1.25億噸的水平(見圖3)。從庫(ku)存結構來看，我(wo)國鋼(gang)(gang)廠習慣(guan)使用(yong)的PB粉、巴(ba)西粗(cu)粉依然緊俏。應(ying)該(gai)說，2019年以來中國鐵礦(kuang)石(shi)港(gang)(gang)口庫(ku)存很好地發(fa)揮了“緩(huan)沖池”的作(zuo)用(yong)，使得中國鋼(gang)(gang)廠在(zai)鐵礦(kuang)石(shi)價格快速上(shang)行(xing)的情況下，仍(reng)能(neng)保持(chi)按需采購的節奏(zou)，一定程度(du)上(shang)讓市(shi)場恐慌氣氛有所舒緩(huan)。這(zhe)一“緩(huan)沖池”今后仍(reng)將持(chi)續(xu)發(fa)揮作(zuo)用(yong)。
