經過(guo)短(duan)暫調整之后，鐵(tie)(tie)礦石期貨(huo)主力1909合約(yue)再度崛起，一度上(shang)探至(zhi)逾(yu)五(wu)年(nian)新高838.5元/噸，盤終漲逾(yu)3%。分析(xi)人士表示(shi)，目(mu)前鐵(tie)(tie)礦石市場(chang)基本面大格局并(bing)未發生改變，供(gong)給(gei)收(shou)縮預期兌(dui)現(xian)(xian)、港口價格連續上(shang)漲以及(ji)庫存(cun)大幅(fu)下滑均體(ti)現(xian)(xian)了基本面的強勢。不過(guo)，近期鋼(gang)廠(chang)方面需求存(cun)在轉弱預期，現(xian)(xian)貨(huo)市場(chang)詢盤積(ji)極性較差。預計短(duan)期鋼(gang)廠(chang)與鐵(tie)(tie)礦石貿(mao)易(yi)商之間的博(bo)弈或將加(jia)劇(ju)鐵(tie)(tie)礦石行情波動。
期價增倉上行
6月(yue)27日，鐵礦石(shi)期貨低開高(gao)走，主力1909合約最高(gao)至838.5元/噸(dun)，創下2014年2月(yue)24日以來新高(gao)，收報821.5元/噸(dun)，漲26元或3.27%，日內(nei)該合約增倉10.5萬(wan)手至171.5萬(wan)手。
國(guo)信期(qi)(qi)(qi)貨(huo)黑色金屬研究(jiu)員(yuan)蔡元祺表示，此前鐵礦石(shi)期(qi)(qi)(qi)價出現(xian)調(diao)整主(zhu)要是受唐山限產力(li)度加大(da)的事件型(xing)沖(chong)擊，但其基(ji)本面大(da)格局并未發生改(gai)變，供(gong)給(gei)收(shou)縮預期(qi)(qi)(qi)兌現(xian)、港(gang)口(kou)價格連續上漲以及庫存大(da)幅下滑均體現(xian)了鐵礦石(shi)現(xian)貨(huo)市場基(ji)本面的強(qiang)勢(shi)。此外，青島港(gang)61%PB粉和金布巴粉的基(ji)差(cha)分別維持在110元/干(gan)基(ji)、90元/干(gan)基(ji)的歷史高位(wei)水(shui)平(ping)，也(ye)表明短(duan)期(qi)(qi)(qi)鐵礦石(shi)供(gong)給(gei)偏緊格局不易發生逆轉。
方正中期(qi)期(qi)貨鋼(gang)(gang)鐵建材(cai)組(zu)分析師湯冰華表示，周三公(gong)布的(de)(de)(de)庫存及產量數(shu)據顯示鋼(gang)(gang)材(cai)產量增加，導致市場(chang)對前期(qi)一直執(zhi)行的(de)(de)(de)限產預(yu)期(qi)下(xia)，做空鐵礦石(shi)期(qi)貨的(de)(de)(de)邏輯弱(ruo)化，尤其(qi)是在(zai)現貨價格堅挺、盤面貼水擴大的(de)(de)(de)情況(kuang)下(xia)，鐵礦石(shi)期(qi)貨價格迎來快速(su)反(fan)彈。
同花(hua)順數(shu)(shu)據顯示，截至(zhi)6月27日收盤(pan)，與商品鐵礦(kuang)(kuang)石相關的A股多數(shu)(shu)上(shang)漲，其中金嶺礦(kuang)(kuang)業、海(hai)南礦(kuang)(kuang)業、宏達礦(kuang)(kuang)業漲幅分別(bie)為6.24%、5.21%、4.14%，河北宣工、西部(bu)礦(kuang)(kuang)業、八(ba)一鋼(gang)鐵等也有(you)不錯(cuo)漲幅。
短期或仍(reng)有反復
從市場關注(zhu)的(de)供給端來看(kan)，蔡元祺(qi)分(fen)析，高位運(yun)行的(de)礦價使得主流礦、非主流礦以及國(guo)內鐵精(jing)粉(fen)均(jun)有強烈的(de)增產動機。但從數據上看(kan)，年(nian)(nian)初至(zhi)今，巴西(xi)鐵礦石(shi)發運(yun)量為561.64萬(wan)噸(dun)，同(tong)比下滑18%；澳洲發運(yun)量為1536.8萬(wan)噸(dun)，同(tong)比下滑4.5%，很難彌(mi)補(bu)巴西(xi)淡水河谷潰堤事故引發的(de)供給減量。非主流礦方(fang)面，主要變量在于印度方(fang)面由于政策的(de)不(bu)確定性，年(nian)(nian)內重啟鐵礦石(shi)開采的(de)可能性較(jiao)低(di)。此外，國(guo)產鐵精(jing)粉(fen)下半(ban)年(nian)(nian)增量在600萬(wan)噸(dun)-700萬(wan)噸(dun)，但若要緩解港(gang)口現(xian)貨緊(jin)缺的(de)情(qing)況，這(zhe)部(bu)分(fen)增量只是杯水車薪。
對于后市，蔡元祺認為，鐵礦(kuang)石(shi)期(qi)價(jia)(jia)的(de)短期(qi)驅動在(zai)基差(cha)。中線來看，若澳洲(zhou)、巴西發運量出現明顯(xian)反彈，加上船期(qi)因素，期(qi)現價(jia)(jia)格拐點(dian)凸顯(xian)至(zhi)少要(yao)到(dao)三季度末四季度初，在(zai)此之前，礦(kuang)價(jia)(jia)上漲結構有望保(bao)留完整(zheng)。此外，港口(kou)庫存(cun)和(he)基差(cha)水平(ping)同(tong)樣是(shi)重(zhong)點(dian)參考的(de)指標。
