標普全球財智不久(jiu)前發布的2018“世(shi)界勘查趨勢(shi)”報告顯示(shi)，2017年世(shi)界有色金(jin)屬勘查投(tou)資(zi)為84億美元，在連續下降4年之后首次出現回升(sheng)。
遺(yi)憾的(de)是(shi)，2018年未必(bi)像今年開始表現(xian)的(de)那(nei)樣樂觀。當閱讀這(zhe)份報告的(de)時候(hou)，有幾(ji)點需要注意(yi)。
首先是融資(zi)未能與勘查(cha)投入同步增(zeng)長。2017年用于勘查(cha)目的融資(zi)主要取決(jue)于2016年經營狀況(kuang)。 可以肯(ken)定的是，但目前為止礦(kuang)業公司通(tong)過澳大利亞證券交(jiao)易所進行首次發行股(gu)票（IPO）的并(bing)沒(mei)有上升，事實上已經多個月稀少。
另外(wai)一(yi)個趨(qu)勢(shi)是進行草根(gen)勘探(tan)的(de)主要以大型(xing)礦業公司(si)為主：大型(xing)礦業公司(si)投(tou)入(ru)早期勘探(tan)的(de)資(zi)金(jin)僅占2016年收(shou)入(ru)的(de)0.5%，而1997年這一(yi)比例為2%，但1997年對礦業公司(si)來說并不是效(xiao)益好的(de)年份(fen)。
與其他(ta)調(diao)查(cha)(cha)結果類似(si)，黃金(jin)勘探投(tou)入(ru)仍然占(zhan)很大比(bi)例，2017年其勘查(cha)(cha)投(tou)資為(wei)40.5億美元。相比(bi)之下，鉑族金(jin)屬的勘查(cha)(cha)投(tou)資占(zhan)比(bi)僅(jin)為(wei)1%。
當(dang)(dang)然鈷和鋰的勘查投資(zi)很多。但是，正如幾個星(xing)期(qi)前預測的那樣，很難(nan)預料(liao)當(dang)(dang)前的勘探項目(mu)未來投入生產(chan)后，電池將使(shi)用何種(zhong)材料(liao)。
例如，幾個星期之(zhi)前，澳大利亞墨爾本皇(huang)家理工學(xue)院（RMIT）的(de)(de)研(yan)究人員發明了一種不用(yong)鋰(li)(li)而用(yong)碳和水(shui)的(de)(de)電(dian)(dian)池(chi)原型(xing)。正如該研(yan)究團隊的(de)(de)約翰·安德魯斯（John Andrews）教授所說(shuo)的(de)(de)那樣，與金屬(shu)儲氫合金以及可充(chong)電(dian)(dian)鋰(li)(li)離子電(dian)(dian)池(chi)相(xiang)比，這種電(dian)(dian)池(chi)所使用(yong)的(de)(de)碳資源(yuan)更(geng)為豐富，更(geng)加(jia)便宜。
總的來(lai)說，2017年采(cai)礦(kuang)業形勢有所好轉。但(dan)是，從勘(kan)查資金(jin)主(zhu)要流向(xiang)棕地勘(kan)探來(lai)看，很難說是繁榮(rong)的一年。鋰電推廣面臨的壓力上升。
現在來看看金屬(shu)的表現。
據凱(kai)投宏觀的(de)數(shu)據，二(er)月(yue)(yue)份(fen)金屬價(jia)格(ge)漲跌不一(yi)，其中銅和鋁價(jia)格(ge)下跌。紐約(yue)商品交(jiao)易所(suo)、上海期貨交(jiao)易所(suo)和倫敦金屬交(jiao)易所(suo)的(de)庫存(cun)自年初以(yi)來就開始上升。2月(yue)(yue)份(fen)中國鋁產量(liang)增長6%。
2月(yue)份，國際(ji)鉛價環比下跌了3%。1月(yue)份價格上(shang)漲主要是(shi)因為(wei)汽車(che)電池更換(huan)引起(qi)的，但(dan)凱投宏觀認為(wei)全球(qiu)汽車(che)銷(xiao)量(liang)增(zeng)速已經明顯變緩。
鋅價在2017年出現供應過剩之后(hou)出現了下跌，但2月份庫存量上升(sheng)，表明供應緊張的(de)局(ju)面已經得到(dao)緩解。
凱投宏(hong)觀認(ren)為(wei)，由于上(shang)海期貨交易所庫存(cun)在(zai)2017年(nian)嚴(yan)重下降后出現回升(sheng)，導致錫價下跌(die)。
近些年來，中國汽車行業一(yi)直是一(yi)些金屬(shu)需求(qiu)增(zeng)長的(de)主要動力，但(dan)現在產(chan)量(liang)增(zeng)速(su)減緩，對需求(qiu)造成了壓(ya)力。
凱投(tou)宏觀對鎳(nie)的看法也與眾不(bu)同，該公司認(ren)為鎳(nie)在(zai)短期(qi)內(nei)不(bu)會短缺(que)。盡管中國不(bu)銹鋼價格在(zai)去年(nian)9月份出(chu)現(xian)了暴跌，但自從去年(nian)6月份跌至(zhi)低谷后，鎳(nie)價已經回升了51%，今(jin)年(nian)以來上漲了5%。由于不(bu)銹鋼行業仍然是鎳(nie)的最大終端消費者（大約占70%），因此兩者價格出(chu)現(xian)背離實(shi)屬罕(han)見(jian)。
究其原因，一個(ge)重要的(de)因素是(shi)鎳可作為(wei)鋰離(li)子電(dian)池(chi)的(de)負極材料已經為(wei)市(shi)場(chang)所知(zhi)。但是(shi)，凱投(tou)宏(hong)觀認為(wei)，電(dian)動(dong)汽車(che)電(dian)池(chi)僅(jin)僅(jin)占鎳需求(qiu)量(liang)的(de)3%。也就是(shi)說， 未(wei)來不銹鋼(gang)行(xing)業仍將長期控制鎳的(de)價格。
分(fen)析師(shi)西蒙娜(na)·甘巴里尼（Simona Gambarini）看淡(dan)2018年鎳(nie)市場需(xu)求(qiu)。原因(yin)有三(san)：中(zhong)國經濟增速減緩(huan)，特別是金屬密集型(xing)行業，例如建筑業；美國征收鋼鐵進口關(guan)稅；不銹鋼庫存(cun)創新高，買方(fang)停止購買，首先考慮去庫存(cun)。
綜上所述(shu)，正如(ru)一些老(lao)專(zhuan)業(ye)所說的那(nei)樣，今年全球(qiu)礦業(ye)總體形勢應該是“穩(wen)中(zhong)向好”。
