黑(hei)色系無疑是(shi)當前期貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)中當仁不讓的(de)主力(li)，其一舉一動(dong)都牽動(dong)著整個市(shi)場(chang)(chang)走向。截至昨日(ri)收(shou)盤，鐵礦石期貨(huo)主力(li)1801合約最(zui)終收報566.5元(yuan)/噸，漲0.98%。分析人(ren)士表示，雖(sui)然本周(zhou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價格有所震蕩，但(dan)仍處于(yu)上行趨勢中(zhong)。此(ci)外，短期內，鋼廠在高(gao)利潤驅動下對高(gao)品礦(kuang)的需(xu)求仍將(jiang)支撐(cheng)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)市(shi)場。
需(xu)求穩健支撐價(jia)格
近期，黑色系(xi)集體(ti)上(shang)漲，既有經濟(ji)回暖(nuan)因素，也(ye)與供(gong)給側(ce)改革的(de)深入推進密切相(xiang)關。從(cong)近期公布的(de)上(shang)半(ban)年各(ge)項(xiang)(xiang)數據來看，各(ge)項(xiang)(xiang)宏觀經濟(ji)指標顯示中國經濟(ji)向好跡(ji)象(xiang)正在(zai)進一步增強。由于8月下旬(xun)即將(jiang)進(jin)入開工旺(wang)季(ji)，基(ji)于對近期(qi)基(ji)建(jian)、地產和制造業(ye)投資(zi)領先指標的觀察，國內投資(zi)仍有望(wang)保持(chi)相對較(jiao)高的增速(su)。
“當(dang)前(qian)黑色(se)系價格堅(jian)挺主要還是由(you)于當(dang)前(qian)下游需(xu)求持續(xu)穩健。”中金公司(si)分(fen)析師表示，三季度(du)以來(lai)，鋼價持續(xu)攀升，漲幅為210—300元/噸。雖然高(gao)溫(wen)、雨季如(ru)期而(er)至，但需求韌性疊加供給(gei)偏緊，螺紋鋼(gang)每(mei)噸毛利仍維持(chi)高(gao)位，淡季盈利超(chao)出預(yu)期。此(ci)外，受汽車回暖拉動，板材每(mei)噸毛利也自二季度的(de)低點(dian)快速回升近(jin)千元。因此(ci)，雖然受檢修影響，高(gao)爐開(kai)工(gong)率(lv)環比有所(suo)回落，但鐵水產量卻仍保持(chi)微增(zeng)態勢。這對于作為(wei)原材料的(de)鐵礦石價格而(er)言無疑是最大支(zhi)撐。
方正中期(qi)期(qi)貨分析師(shi)表示，由于(yu)當(dang)前港(gang)口(kou)高品位礦(kuang)緊俏、鋼材大(da)漲、鋼廠補(bu)庫(ku)預期(qi)使(shi)內外礦(kuang)拉漲，期(qi)現貨市場得到支撐(cheng)，市場看漲預期(qi)較強，料(liao)后市鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)價整體仍將延續(xu)強勢。
供需結(jie)構悄然生(sheng)變
除(chu)受鋼材等黑(hei)色系集體上(shang)漲(zhang)帶動外，此前(qian)鐵礦石(shi)價格(ge)上(shang)漲(zhang)也得益于(yu)需(xu)(xu)求改善、供(gong)給收縮帶來(lai)的階段性供(gong)需(xu)(xu)錯配。由于(yu)需(xu)(xu)求端持續偏強，鐵礦石(shi)價格(ge)短時間內形成(cheng)了(le)“易上(shang)難下”的格(ge)局。
值得一提的(de)是(shi)，從(cong)周二海關(guan)總署(shu)公布的(de)數據來看，除(chu)大豆外，中國7月主要(yao)大宗商品(pin)進口(kou)量(liang)均出現了(le)下滑，其(qi)中，鐵礦石進口(kou)量(liang)較6月減少8.9%。眾所周知(zhi)，由于國內多數(shu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)為(wei)貧礦(kuang)，因此需(xu)向澳大(da)(da)利亞和(he)巴西進口大(da)(da)量富礦(kuang)，以滿足優質鋼材需(xu)求(qiu)。據悉，今年1-7月我國(guo)鐵礦石(shi)進口量達6.25億噸，較去年同期上升了7.5%。與之相應的(de)是，周(zhou)二美股(gu)市場(chang)，受中(zhong)國(guo)鐵礦(kuang)石進口量數據(ju)下(xia)降的(de)沖擊，國(guo)際鐵礦(kuang)石巨(ju)頭必和必拓、力拓、淡水(shui)河谷的(de)股(gu)價均出現下(xia)跌，不過，自(zi)6月下旬以(yi)來(lai)，三(san)家公司均錄得較大漲幅(fu)。
與鋼材市場基本面有所不同(tong)，國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石庫存一(yi)直(zhi)呈現高企態勢。中(zhong)金(jin)公司分析師表示(shi)，此次鐵(tie)礦(kuang)石進口(kou)量回落的(de)主要原因是(shi)由于國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石庫存高企，預計未來鐵(tie)礦(kuang)石的(de)進口(kou)仍(reng)有可(ke)能(neng)進一(yi)步放緩。
分析人士指出，除庫存高企外(wai)，鐵(tie)礦(kuang)石進口量(liang)下降與廢鋼(gang)使用(yong)(yong)量(liang)的增加也(ye)有一定關系。近期(qi)由于鋼(gang)市供需壓(ya)力減弱，鋼(gang)廠(chang)盈(ying)利水(shui)平明顯改善(shan)。各地(di)轉爐(lu)、電爐(lu)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產積(ji)極性明顯提高，紛紛加大(da)廢鋼(gang)用(yong)(yong)量(liang)。目前，中國市場只有11%的鋼產量來(lai)自廢鋼，而(er)美(mei)國的這(zhe)一比例(li)卻達到70%，這意味著(zhu)在回收(shou)金屬方面中(zhong)國還存在巨大空間。
因此，目前鐵礦石市場(chang)供(gong)需關系的(de)結構性變化雖然已有所顯現，但短期內，鋼(gang)廠在高利潤驅動下對(dui)高品礦的(de)需求(qiu)仍(reng)將支撐鐵礦石市場(chang)，資(zi)本市場(chang)對(dui)鐵礦石的(de)追(zhui)逐也顯得意猶未盡，但對(dui)當前供(gong)需關系上(shang)的(de)新變化，投資(zi)者仍(reng)應予以重視。
