伴(ban)隨著近期央企(qi)整(zheng)合(he)(he)的(de)(de)提(ti)速，有(you)關鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)整(zheng)合(he)(he)或將更進一步(bu)獲得推(tui)動。一位接近國(guo)(guo)資委的(de)(de)投行(xing)人(ren)士向21世紀經濟報(bao)道記者表示：“中國(guo)(guo)恒天和國(guo)(guo)機(ji)的(de)(de)整(zheng)合(he)(he)代表了機(ji)械行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)整(zheng)合(he)(he)重組，而中國(guo)(guo)神華與(yu)國(guo)(guo)電(dian)電(dian)力則(ze)屬于能源(yuan)、電(dian)力行(xing)業(ye)(ye)，下一步(bu)的(de)(de)整(zheng)合(he)(he)可(ke)能會出現在鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)(ye)。”
多種跡象(xiang)表明，央(yang)企的重組(zu)速度正在加快。
就在中(zhong)國(guo)(guo)(guo)恒(heng)天集(ji)團(tuan)有限公司（下稱(cheng)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)恒(heng)天）整體并入中(zhong)國(guo)(guo)(guo)機(ji)(ji)械工業(ye)集(ji)團(tuan)公司（下稱(cheng)國(guo)(guo)(guo)機(ji)(ji)集(ji)團(tuan)）被國(guo)(guo)(guo)務院批準不久后的7月3日晚，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)神華、國(guo)(guo)(guo)電電力同時發(fa)布停牌(pai)進展稱(cheng)，其(qi)醞釀的交(jiao)易擬涉及能(neng)源行業(ye)資產，而交(jiao)易對方則為能(neng)源行業(ye)大型國(guo)(guo)(guo)企。
該消息的發出再度(du)引發市場有(you)關兩家央(yang)企(qi)重(zhong)組整合形成“中(zhong)國神電(dian)”的猜(cai)測，而據(ju)21世紀經濟報道記(ji)者(zhe)獲悉，上述重(zhong)組方案最早有(you)望于7月內成型。
在(zai)業內人士看來(lai)，在(zai)國機集團代表(biao)的(de)(de)(de)機械行(xing)業，以及潛在(zai)的(de)(de)(de)“中國神電”所代表(biao)的(de)(de)(de)能源、電力行(xing)業完成整合后，未(wei)來(lai)的(de)(de)(de)國資整合動作有(you)望在(zai)鋼(gang)(gang)鐵領域得到更進一(yi)步的(de)(de)(de)落實，而這也將給相關上市鋼(gang)(gang)企帶來(lai)新的(de)(de)(de)想象空間(jian)。
事實(shi)上(shang)，央(yang)企間(jian)整(zheng)合的提速(su)趨勢(shi)也符(fu)合此前國(guo)資(zi)委(wei)對于央(yang)企重組的大基(ji)調(diao)——早在2016年，國(guo)資(zi)委(wei)就曾提出將央(yang)企“整(zheng)合至100家以內”，而如今這一目標已(yi)然漸行(xing)漸近。
鋼鐵業整(zheng)合預期(qi)升溫
7月(yue)3日(ri)，停牌已達一月(yue)之久的(de)(de)中國神華與國電電力“同(tong)步”發布(bu)措辭(ci)幾乎一致(zhi)的(de)(de)公告，稱分(fen)別收(shou)到作(zuo)為(wei)(wei)控股股東的(de)(de)集團公司(si)通知，“此次(ci)重(zhong)大(da)資(zi)(zi)(zi)產重(zhong)組交(jiao)易對方初(chu)步意向為(wei)(wei)能(neng)源行業大(da)型國企，標的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產為(wei)(wei)能(neng)源行業資(zi)(zi)(zi)產。目前，擬(ni)重(zhong)組的(de)(de)標的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產范圍尚未最終(zhong)確定，交(jiao)易方式正在商討、論(lun)證中。”
這一公告幾(ji)乎印證(zheng)了(le)市場有關兩家央企啟動重組的(de)猜想。而據(ju)21世(shi)紀經濟(ji)報道記(ji)者獲(huo)悉(xi)，上述重組方案(an)最(zui)早有望于本月(yue)內敲定。
無(wu)論是醞釀(niang)中(zhong)的(de)“中(zhong)國(guo)神電”，還是剛剛獲批(pi)不(bu)久的(de)中(zhong)國(guo)恒(heng)天并入國(guo)機集團(tuan)，或許都是當下央(yang)企重(zhong)組提速的(de)鮮明腳注。
今年(nian)(nian)6月2日(ri)，國務院國資委召開國企(qi)改(gai)革(ge)的(de)吹風會，彼時國資委副秘(mi)書長(chang)彭華崗表(biao)示，中央(yang)企(qi)業混改(gai)速度明(ming)顯加快，下(xia)一(yi)步，將沿三路徑加快深(shen)度調整重組步伐，穩(wen)妥推進煤電、重型裝(zhuang)備制造(zao)、鋼鐵等領域重組，爭取年(nian)(nian)內調整到百(bai)家以內。
如今看(kan)來，這一目標年內(nei)實(shi)現有望。
而據業內人士(shi)透露，伴隨著上述央企(qi)整合(he)的提速，有關鋼鐵行業的整合(he)或(huo)將更進一步獲得推動。
一位(wei)接近國(guo)資委(wei)的(de)投行人士向21世紀經濟(ji)報道記者表示(shi)：“中國(guo)恒(heng)天和國(guo)機的(de)整合(he)代(dai)表了機械行業的(de)整合(he)重組，而中國(guo)神華與國(guo)電(dian)電(dian)力(li)則屬于能(neng)源、電(dian)力(li)行業，下一步(bu)的(de)整合(he)可能(neng)會出現在鋼鐵(tie)行業。”
事實上(shang)，在產能過(guo)剩(sheng)、處置僵尸企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)國內鋼鐵業(ye)(ye)(ye)也的(de)確(que)存(cun)在內在的(de)整合(he)需要(yao)——早在2016年(nian)年(nian)底，中(zhong)央(yang)經濟工(gong)作會議就明確(que)指出(chu)，2017年(nian)在繼續推動(dong)鋼鐵行業(ye)(ye)(ye)化解過(guo)剩(sheng)產能的(de)同時，要(yao)“創造條件推動(dong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)兼并重組”。
申(shen)萬宏源證(zheng)券則依照《關于推進鋼(gang)鐵(tie)產(chan)業兼并(bing)重(zhong)組處置僵(jiang)尸(shi)企業的指導意見》（下(xia)稱46號文）指出，到2025年，中國鋼(gang)鐵(tie)產(chan)業60%-70%的產(chan)量將(jiang)集中在(zai)10家左(zuo)右的大集團(tuan)內。
“其中(zhong)(zhong)包括8000萬噸(dun)級(ji)的鋼(gang)鐵(tie)集(ji)團(tuan)3家-4家、4000萬噸(dun)級(ji)的鋼(gang)鐵(tie)集(ji)團(tuan)6家-8家和(he)一些專業(ye)化的鋼(gang)鐵(tie)集(ji)團(tuan)，例如(ru)無縫鋼(gang)管(guan)、不(bu)銹鋼(gang)等專業(ye)化鋼(gang)鐵(tie)集(ji)團(tuan)。”申萬宏源證券表示，“我們認(ren)為未來10年將是中(zhong)(zhong)國鋼(gang)鐵(tie)行業(ye)密集(ji)整合重組的十(shi)年，經過這(zhe)一輪并購整合，行業(ye)有望化解產能(neng)過剩矛盾，提高行業(ye)集(ji)中(zhong)(zhong)度，優化產品結構，之(zhi)后進入新(xin)的發展周(zhou)期。”
央、地鋼企之間(jian)聯動
一位接近中國鋼(gang)鐵(tie)工業協會(hui)人士亦表示(shi)，去年寶鋼(gang)和武(wu)鋼(gang)的(de)(de)合并正是落實(shi)46號文的(de)(de)重(zhong)要舉措。“寶武(wu)鋼(gang)鐵(tie)的(de)(de)整合只(zhi)是落實(shi)推進鋼(gang)鐵(tie)業重(zhong)組的(de)(de)一個(ge)開始，未(wei)來還會(hui)有更多鋼(gang)鐵(tie)企業被研究重(zhong)組兼并。”
事(shi)實上(shang)，在去年寶鋼(gang)(gang)集團(tuan)(tuan)和武(wu)鋼(gang)(gang)集團(tuan)(tuan)完成合并后(hou)，央企(qi)級(ji)的(de)涉(she)足鋼(gang)(gang)鐵類企(qi)業則剩下寶武(wu)鋼(gang)(gang)鐵集團(tuan)(tuan)、鞍鋼(gang)(gang)集團(tuan)(tuan)、中鋼(gang)(gang)集團(tuan)(tuan)、新(xin)興際華(hua)集團(tuan)(tuan)有限(xian)公司(si)等(deng)幾家。
據21世紀(ji)經濟報道記者不完全(quan)統計(ji)，目前從屬(shu)(shu)于(yu)央企旗下(xia)的上市(shi)企業共不少于(yu)8家，其中(zhong)(zhong)3家被(bei)寶(bao)武鋼(gang)(gang)鐵(tie)集(ji)團控(kong)股的上市(shi)公司分別是寶(bao)鋼(gang)(gang)股份、韶鋼(gang)(gang)松山(shan)和八一鋼(gang)(gang)鐵(tie)；而鞍鋼(gang)(gang)股份則屬(shu)(shu)于(yu)鞍鋼(gang)(gang)集(ji)團，中(zhong)(zhong)鋼(gang)(gang)集(ji)團下(xia)屬(shu)(shu)則有中(zhong)(zhong)鋼(gang)(gang)國際與中(zhong)(zhong)鋼(gang)(gang)天源。
值得一提的(de)是(shi)，部分(fen)央企亦對地方鋼企實現了(le)參股(gu)(gu)(gu)，例如寶武鋼鐵集團還是(shi)杭(hang)鋼股(gu)(gu)(gu)份(fen)的(de)第(di)二大(da)股(gu)(gu)(gu)東(dong)，持股(gu)(gu)(gu)比例為20.18%。
此外，有(you)一家上市鋼企新興(xing)鑄管隸屬于作為央企的新興(xing)際華集團有(you)限公司。
“新興(xing)際(ji)華以前是(shi)軍需企業(ye)脫鉤而來的，劃歸國資委直屬(shu)有(you)著比較多的歷(li)史原(yuan)因(yin)，就企業(ye)特點而言，也存在著一定的被(bei)重組整合(he)機會(hui)。”一位接(jie)近新興(xing)鑄(zhu)管(guan)人士(shi)指出，“分類(lei)上的確(que)屬(shu)于鋼(gang)(gang)鐵業(ye)，但新興(xing)鑄(zhu)管(guan)更多是(shi)金屬(shu)制(zhi)成(cheng)品(pin)，且鋼(gang)(gang)材對(dui)其業(ye)務貢獻不足三分之一。”
事(shi)實(shi)上，有關(guan)更高層面的鋼(gang)(gang)鐵(tie)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)重組(zu)此前(qian)亦(yi)有傳(chuan)聞。去年(nian)，坊間傳(chuan)聞官方(fang)考慮創建南方(fang)鋼(gang)(gang)鐵(tie)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)與北(bei)方(fang)鋼(gang)(gang)鐵(tie)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)，其中去年(nian)合并(bing)而(er)(er)成(cheng)的寶(bao)武(wu)鋼(gang)(gang)鐵(tie)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)將(jiang)(jiang)成(cheng)為南鋼(gang)(gang)主體(ti)，而(er)(er)北(bei)方(fang)鋼(gang)(gang)鐵(tie)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)將(jiang)(jiang)由首鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)和河鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)合并(bing)而(er)(er)成(cheng)，但此后該消息未獲證(zheng)實(shi)或回應。
在(zai)業(ye)內(nei)人士(shi)看來(lai)，寶(bao)武鋼(gang)(gang)鐵在(zai)去年剛剛完成合并，而未來(lai)國(guo)有鋼(gang)(gang)鐵企(qi)業(ye)的整合機(ji)會(hui)更大概率發生在(zai)央企(qi)與其他地方鋼(gang)(gang)鐵之間。
據(ju)21世紀(ji)經濟報(bao)道記者(zhe)統計發現，目前市(shi)場中(zhong)存在(zai)整合預(yu)期的國有(you)鋼(gang)鐵資產(chan)標的包括并不(bu)限于首鋼(gang)股(gu)份(fen)、鞍鋼(gang)股(gu)份(fen)、本(ben)鋼(gang)板材、柳(liu)鋼(gang)股(gu)份(fen)、凌鋼(gang)股(gu)份(fen)、馬鋼(gang)股(gu)份(fen)等多家公司。
“未來(lai)的(de)(de)重組對(dui)象可(ke)能發生在(zai)央(yang)企(qi)和地方(fang)(fang)企(qi)業(ye)之間，比如市場預期較強的(de)(de)鞍鋼(gang)集團和本鋼(gang)集團。”上(shang)述(shu)接近鋼(gang)鐵工業(ye)協會(hui)人士(shi)表示，“可(ke)想而(er)知的(de)(de)是(shi)，央(yang)企(qi)對(dui)地方(fang)(fang)鋼(gang)企(qi)的(de)(de)整合(he)(he)、地方(fang)(fang)鋼(gang)企(qi)之間的(de)(de)整合(he)(he)也必然(ran)存(cun)在(zai)利益層面的(de)(de)阻礙，但(dan)這一(yi)方(fang)(fang)向并不會(hui)變，只是(shi)具體(ti)(ti)的(de)(de)對(dui)象和方(fang)(fang)案還有待進一(yi)步(bu)的(de)(de)研(yan)究(jiu)落實。”
